#稳定币支付量达942亿美元 moeda estável：美债市场的"被动买家"

Na atual crise financeira, a moeda estável tornou-se a "tábua de salvação" do mercado de títulos do Tesouro dos EUA.
Ao contrário dos investidores tradicionais, as stablecoins têm vantagens obrigatórias e estruturais sobre a demanda por títulos do Tesouro dos EUA. De acordo com o projeto de Lei GENIUS, todas as stablecoins de pagamento devem ser apoiadas por ativos líquidos de alta qualidade e baixo risco em uma proporção de 1:1, incluindo títulos do Tesouro dos EUA, depósitos bancários ou dólares físicos dos EUA. Isso significa que, enquanto houver uma nova emissão de moeda, haverá uma escala correspondente de compra de títulos dos EUA, e não será afetada pelas flutuações do sentimento do mercado, o que constitui suporte institucional para os títulos dos EUA.
De acordo com uma alocação de 50% em títulos do Tesouro dos EUA, quando o valor de mercado das moedas estáveis atingir 3 trilhões de dólares, isso resultará em uma demanda de pelo menos 1,5 trilhões de dólares em títulos do Tesouro de curto prazo, um montante que se aproxima das posições atuais de compradores soberanos como a China ou o Japão.
Mais criticamente, esses fundos fluem principalmente para títulos do tesouro de curto prazo, o que alivia diretamente a pressão de financiamento de curto prazo do governo dos EUA; Ao mesmo tempo, o seu mecanismo de operação de intervenção automatizado e não humano torna-o menos suscetível a turbulências geopolíticas ou de mercado. Com a implementação da legislação, as stablecoins estão se tornando um comprador estrutural novo, grande e relativamente estável no mercado de títulos dos EUA, fornecendo suporte fundamental para a atual situação fiscal volátil.
A esse respeito, um analista da 5Mind DAO afirmou que a ideia de usar moeda estável para aliviar a crise da dívida pública dos EUA, e que a SEC está caminhando para a "cripto", podendo a moeda estável resolver a crise da dívida pública dos EUA.
E, a partir da situação atual, os objetivos do governo dos EUA podem ser muito mais amplos. O projeto de lei das moedas estáveis introduziu uma nova, enorme e relativamente estável força compradora no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, aliviando significativamente a pressão de alta sobre os rendimentos dos títulos do Tesouro e reduzindo os custos de financiamento do governo, além de estabilizar os níveis das taxas de referência globalmente. Além disso, através do veículo digital das moedas estáveis, a posição dominante do dólar na economia digital global foi reforçada — não apenas impulsionando a padronização do "dólar digital" no ecossistema blockchain, mas também aprofundando a conexão entre ativos criptográficos e finanças tradicionais, estabelecendo uma referência ancorada no dólar para o sistema global de pagamentos digitais.
Por trás disso está um engenhoso arranjo estratégico: o governo dos EUA redistribuiu fundos globais integrando a economia digital emergente na hegemonia tradicional do dólar. Em nome da inovação tecnológica, enquanto os investidores globais estão comprando criptoativos, eles também estão apoiando indiretamente os títulos dos EUA. Para os Estados Unidos, atolados em dívidas, não se trata apenas de uma emergência, mas também de uma inovação financeira sistémica - marcando a mudança da hegemonia do dólar de um caminho geopolítico dominado pelo "hard power" para um sistema tecno-financeiro impulsionado pelo "soft power". A introdução do projeto de lei das stablecoin reescreveu silenciosamente a trajetória de desenvolvimento das moedas digitais globais.
Voltando ao mercado cripto em si, a ascensão das stablecoins trouxe enorme liquidez e suporte de confiança para o mercado cripto no curto prazo, porque cada dólar que flui para o sistema de stablecoin é muitas vezes acompanhado pela demanda de alocação de títulos dos EUA, introduzindo assim "liquidez em dólar" on-chain e renda estável, o que impulsiona os preços dos criptoativos, a atividade DeFi e a prosperidade geral do mercado. Ou seja, quanto mais stablecoins, mais forte é a "energia do dólar" no mundo cripto e mais feroz é o mercado altista.
No entanto, a longo prazo, esse mecanismo também está silenciosamente transformando os sistemas de criptomoedas em dependentes altamente do sistema do dólar, especialmente do sistema de dívidas dos EUA — a ancoragem, o valor e a fonte de rendimento das moedas estáveis estão quase completamente ligados ao sistema financeiro americano. Uma vez que os EUA enfrentem um aperto de políticas, sanções, riscos de dívida ou uma forte regulamentação sobre as moedas estáveis, o mercado de criptomoedas enfrentará um choque sistêmico. Portanto, para o mercado de criptomoedas, as moedas estáveis são, a curto prazo, "combustível para o mercado em alta", mas a longo prazo podem ser uma "dependência fatal". #成长值抽奖，赢 iPhone 16 和精美周边