Ethereum sobe 20% em meio ao aumento da atividade de negociação

O Ethereum viu um aumento notável de 20% nas últimas 24 horas, atingindo US$ 2.209, marcando uma de suas altas de curto prazo mais acentuadas do ano. Este aumento de preços é apoiado por um aumento significativo na atividade de negociação, particularmente no mercado de derivativos, onde o volume disparou 184%, de acordo com dados da Coinglass. Além disso, o interesse aberto em futuros de Ethereum saltou 20%, sinalizando um aumento de capital novo entrando no mercado.

O aumento nos juros abertos, juntamente com a alta do preço do Ethereum, sugere a possibilidade de uma nova tendência emergindo, à medida que os traders parecem estar construindo posições longas em vez de apenas cobrir curtos. As liquidações de posições curtas também adicionaram combustível ao momento ascendente, com mais de $265 milhões em curtos eliminados no último dia.

Apesar da recente alta de 54% do Ethereum no último mês, continua a estar em baixa de 26% desde o início do ano. No entanto, os analistas acreditam que pode haver um potencial adicional de subida se o momento atual persistir.

Este rally coincide com uma significativa queda na relação Valor de Mercado para Valor Realizado ETH/BTC (MVRV), que os analistas da CryptoQuant destacaram em 8 de maio. De acordo com esta relação, o Ethereum está agora no seu nível mais subvalorizado em relação ao Bitcoin desde 2019. A relação MVRV compara a capitalização de mercado de um ativo com a sua capitalização realizada, ou o preço médio pelo qual os tokens foram movidos pela última vez. A atual relação MVRV ETH/BTC caiu para uma faixa historicamente baixa de 0.4–0.8, uma zona que não era vista desde 2019. Em ciclos anteriores, tal subvalorização foi seguida pelo Ethereum superando o Bitcoin, incluindo em 2017, 2019 e 2021.

Embora este sinal possa parecer otimista, existem preocupações de que o Ethereum pode não replicar facilmente seu desempenho superior no passado. Dados on-chain e macro sugerem que o ciclo atual é marcado por atividade de rede estagnada, um aumento na oferta de tokens e ETFs de Ethereum com desempenho abaixo do esperado, o que pode limitar o potencial de crescimento de preço do Ethereum. A oferta circulante do Ethereum recentemente atingiu um recorde histórico, revertendo a tendência deflacionária anterior, enquanto taxas mais baixas na mainnet e uma queda nas queimaduras de ETH mudaram sua dinâmica de oferta.

Além disso, os endereços ativos e a atividade de finanças descentralizadas (DeFi) estabilizaram, e os fluxos institucionais têm sido reduzidos. Os principais ETFs de Ethereum, como o ETHE da Grayscale, têm registrado bilhões em saídas, sinalizando uma falta de interesse institucional significativo no momento.

Apesar do sinal otimista do MVRV, o Ethereum pode precisar de um novo catalisador—como a aprovação da staking em ETFs de Ethereum ou um ressurgimento da atividade DeFi—para manter seu momento de alta. Embora o preço do Ethereum tenha subido abruptamente nos últimos dias, seu desempenho futuro permanece incerto sem esses adicionais motores.