Podemos esperar a pista RWA em 2025? Explicação lógica da prática técnica RWA.

Escrito por: TinTinLand

O entusiasmo em torno da RWA em 2025 vai muito além do Carnaval Web3 de Hong Kong.

Recentemente, no Hong Kong Web3 Carnival, RWA (tokenização de ativos do mundo real) tornou-se o foco do evento! Como uma tentativa inovadora de finanças Web3, RWA foi chamada pelo CEO da BlackRock de um novo campo da "revolução financeira" que pode experimentar um crescimento explosivo, mudando nossa lógica de vida e acumulação de riquezas. E no ano passado, em 2024, o valor de mercado do RWA apresentou um crescimento rápido e promissor.

A emergência da RWA tornou-se um dos tópicos de interesse da indústria nos últimos dois anos e, agora, neste novo ano, é novamente mencionada devido às mudanças no ambiente da indústria e à implementação de políticas de apoio. No início deste ano, o Conselho de Estado promoveu a reestruturação da tokenização de ativos das empresas estatais, focando na inovação no setor de veículos inteligentes e conectados. Não por coincidência, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou ativamente um programa de financiamento para títulos digitais, oferecendo um subsídio máximo de 2,5 milhões de dólares de Hong Kong por projeto como incentivo, permitindo o pagamento em USDT para bicicletas compartilhadas.

Ao mesmo tempo, a SEC dos EUA alterou suas regras de valores mobiliários para fornecer isenções para projetos RWA compatíveis; A UE também emitiu um documento de orientação sobre fluxos transfronteiriços para facilitar o livre fluxo de ativos tokenizados entre os Estados-membros...... Uma série de medidas físicas para apoiar as transações financeiras da RWA e a incubação de projetos permitiram que a nova indústria de energia (como a tokenização de 9.000 pilhas de carregamento da Ant Digital para levantar 100 milhões de yuans), gigantes financeiros tradicionais (como a emissão de tokens de ouro pelo HSBC, que aumentou a liquidez em 300%) e empresas de pagamento transfronteiriço (a gigante global de transporte GSBN realiza liquidação eletrônica de conhecimento de embarque em segundos) provaram a doçura dos dividendos da apólice.

Então, por que essa competição na pista de RWA, que tem atraído bastante atenção, de repente se tornou tão popular? Quais são as tendências de desenvolvimento que merecem ser esperadas e exploradas no cenário do mercado geral da indústria Web3 voltado para 2025? Hoje, vamos nos aproximar do mundo de RWA e vislumbrar as oportunidades e desafios que enfrenta.

O que é RWA? Explicação detalhada da lógica de implementação técnica

RWA (Tokenização de Ativos do Mundo Real) refere-se à conversão da propriedade, direitos de rendimento ou direitos de uso de ativos do mundo real (como imóveis, títulos, commodities, etc.) em tokens digitais na blockchain, permitindo a circulação dos ativos na cadeia. A sua essência é melhorar a liquidez, transparência e combinabilidade dos ativos através da tecnologia blockchain. Em termos simples, RWA é a conversão de ativos financeiros vinculados a ativos físicos do mundo real em formas digitais negociáveis através de meios tecnológicos, sendo este conceito muito semelhante à securitização de ativos no setor financeiro tradicional, mas mais "avançado" e flexível.

Por exemplo, colocar uma casa no valor de 10 milhões num blockchain, convertendo-a em moeda digital para transações, significa que esta casa pode não só ser dividida em partes de valor, mas também ter rastreio completo de cada transação de compra e venda de partes do valor da casa.

Atualmente, os Estados Unidos, Japão, Singapura e outros países ao redor do mundo estão explorando ativamente a aplicação inovadora da RWA e o caminho da atualização tecnológica do projeto, de acordo com as estatísticas do Ouke Cloud Chain Research Institute, no início de abril de 2025, o valor total de mercado do setor RWA (excluindo stablecoins) se aproximou de 20 bilhões de dólares, com um crescimento anual de 26,26% e um aumento anual de 102,87%. Pode-se ver que a RWA gradualmente se tornou um elo fundamental entre as finanças tradicionais e a economia digital emergente no processo de competição de mercado, e gigantes financeiros tradicionais como Goldman Sachs e JPMorgan Chase também se implantaram ativamente no campo RWA para fornecer aos investidores e usuários um ambiente de negociação conveniente e seguro.

Especificamente em termos de caminho de implementação técnica, o RWA realiza o suporte à operação financeira principalmente através de três etapas: embalagem off-chain, ponte de informação e aplicação em camadas de protocolo:

Formalização Off-Chain: esclarecer o valor dos ativos do projeto, a legitimidade da propriedade e o suporte legal, por exemplo, a Ondo Finance garante a conformidade da tokenização de títulos do Tesouro dos EUA através de SPV (veículo de propósito específico)

Ponte de Informação (Bridging): Utilizando oráculos (como Chainlink) para trazer dados de ativos off-chain para a blockchain, garantindo que as atualizações de dados sejam sincronizadas em tempo real, como a Ant Group que realiza a circulação de ativos transfronteiriços e a confirmação de informações de transações entre o interior e Hong Kong através da arquitetura "Asset Chain + Transaction Chain".

Aplicações de camada de protocolo (Integração On-Chain): liberar o valor das aplicações RWA através de protocolos DeFi (como empréstimos e trocas), como o Centrifuge que utiliza NFTs como colateral para acessar o MakerDAO, pode otimizar ainda mais a utilização de capital.

Assim, é evidente que os RWA têm vantagens significativas em melhorar a liquidez dos ativos, reduzir as barreiras de entrada para financiamento e aumentar a transparência das transações, além de personalização, especificamente:

RWA digitaliza ativos físicos como imóveis, obras de arte, etc., dividindo os "itens grandes" em pequenas unidades fracionadas, permitindo que os investidores participem do investimento com menos capital, reduzindo significativamente a barreira de entrada. Ao mesmo tempo, os ativos digitalizados podem ser negociados globalmente 24 horas por dia em plataformas de blockchain, superando limitações geográficas e temporais, aumentando drasticamente a liquidez dos ativos e a participação no mercado.

No processo de emissão tradicional de títulos, empresas e projetos muitas vezes precisam de camadas de revisão para realizar transações financeiras e operação de projetos, o que tem muitos desafios para a operação de diferentes empresas, e agora a RWA usa a tecnologia de contrato inteligente de blockchain para melhorar a transparência da informação, realizar a emissão e gerenciamento automático de ativos, reduzir o tempo de revisão demorado e procedimentos de emissão complicados, simplificar o processo de transação, reduzir os custos operacionais e reduzir significativamente o limite de financiamento, melhorando ainda mais a eficiência do financiamento. Por exemplo, a Maple Finance, como uma plataforma de empréstimos hipotecários RWA, emitiu um total de US$ 2,46 bilhões em empréstimos, com uma taxa de retorno anualizada de 9,69%, e lançou Syrup.fi para apoiar pools de gestão de caixa e empréstimos diretos, que resolve os problemas de financiamento de pequenas e médias empresas, reduzindo o custo dos intermediários financeiros tradicionais.

No processo de negociação tradicional de financiamento, o grupo de usuários muitas vezes é rejeitado devido ao limite de capital. Agora, a RWA está empenhada em quebrar as barreiras tecnológicas, aproveitando as características de imutabilidade e transparência pública da blockchain, para que todos os dados de ativos em tempo real, registros de operações e registros de transações sejam permanentemente gravados na blockchain. Qualquer pessoa pode consultá-los a qualquer momento, garantindo a autenticidade dos ativos e a justiça das transações. Isso reduz o risco de fraude e também aumenta a confiança de usuários e investidores no desenvolvimento do projeto, além de elevar a taxa de sucesso do financiamento.

Além disso, o RWA permite que as empresas personalizem sua estrutura de financiamento com base na demanda do mercado e em seus próprios objetivos, definindo livremente o modelo de distribuição de rendimento, mecanismos de resgate e outros elementos-chave, liderando as empresas a produzir melhor projetos inovadores que atendem às necessidades dos usuários. Projetos que se destacam na característica de transparência incluem o Centrifuge, que, como um protocolo de tokenização de ativos baseado no ecossistema Polkadot, ajusta dinamicamente os volumes de financiamento através de garantias NFT, integrando-se ao MakerDAO para aumentar a liquidez e garantir a transparência do processo.

Múltiplas partes promovem RWA rumo a novos altos

Não só o Carnaval Web3 de Hong Kong está dando importância e discutindo a pista RWA, mas na verdade, a RWA está realmente inaugurando um "mercado do oceano azul". Neste processo, a demanda por ativos de alto rendimento, a migração das finanças tradicionais para a Web3, o amadurecimento da tecnologia regulatória e a inovação de soluções de tecnologia de liquidez estão impulsionando o desenvolvimento de RWAs.

Atualmente, o mercado cripto está se voltando para ativos de rendimento livre de risco, como títulos do Tesouro dos EUA, em um ambiente de baixa taxa de juros, como o OUSG (U.S. Treasury Token) da Ondo Finance com um rendimento anualizado de 4,44%, atraindo uma grande demanda de alocação de protocolos DeFi (MakerDAO). Ao mesmo tempo, a fim de superar os problemas de desenvolvimento da recessão econômica e gargalos de inovação, empresas financeiras tradicionais se integraram e compraram ativamente no mercado cripto, como BlackRock e Goldman Sachs, que lançaram sucessivamente fundos tokenizados e serviços de custódia, envolvendo imóveis, logística e outros setores físicos; Os gestores de ativos tradicionais também estão entrando ativamente em contato com usuários de criptomoedas por meio da RWA para alcançar um fluxo incremental de capital, como o produto de títulos do tesouro tokenizados da Franklin Templeton, que atraiu mais novos grupos de clientes.

Vale ressaltar que o ambiente regulatório e os meios técnicos da indústria cripto estão melhorando a cada dia. Novas estruturas tecnológicas de conformidade estão sendo adotadas em todo o mundo, como a emissão de licenças RWA pela VARA em Dubai e a isenção de certos requisitos de registro pela SEC nos Estados Unidos para reduzir o limite de conformidade; Ao nível da infraestrutura, as inovações tecnológicas, tais como provas de conhecimento zero e KYC dinâmico, são frequentes, e espera-se que o equilíbrio entre privacidade e conformidade seja alcançado de forma eficiente. Atualmente, muitos ecossistemas ainda estão tentando o seu melhor para resolver o problema da liquidez insuficiente da RWA no passado, e permitir que a RWA cubra mais investimentos financeiros futuros e cenários de negociação através de medidas como o mecanismo de criação de mercado DEX e a transparência do crédito privado garantido por NFT.

Aproveitar oportunidades e desafios, o futuro do RWA é promissor

Para os usuários e investidores comuns, a questão-chave que talvez ainda esteja em suas mentes é: como participar da onda de inovação tecnológica do RWA?

Por um lado, o público pode prestar atenção e escolher plataformas de negociação que sejam regulamentadas e de boa reputação para ter uma experiência de uso de produtos, dando prioridade a ativos padronizados e de alta liquidez, como ouro, títulos da dívida pública dos EUA e obrigações verdes, que podem garantir a estabilidade e a baixa volatilidade de seus ativos enquanto desfrutam dos recursos do bônus RWA; por outro lado, o público também precisa estar atento aos riscos regulatórios, mesmo que o ambiente político atual seja relativamente positivo, a situação regulatória em diferentes setores e regiões do mundo não é estática, participar regularmente de seminários, fóruns ou vários eventos presenciais é necessário para obter as informações mais recentes sobre estratégias de investimento e evitar cair na armadilha da assimetria de informações.

Antes de realizar investimentos, é importante estudar ativamente relatórios da indústria e white papers de projetos RWA, tendo uma compreensão relativamente clara sobre o histórico e a qualidade da equipe do projeto, para poder entrar no grupo de investidores. Construir um portfólio de investimentos mais diversificado é essencial para maximizar a capacidade de enfrentar riscos e desafios desnecessários. Desde o início do ano, marcas de tecnologia em energia nova, como Ant Group e Xiexin Energy, têm lançado ativamente o primeiro projeto de ativos RWA em nova energia no país, utilizando estações de carregamento como ativos subjacentes para emitir direitos de rendimento tokenizados em Hong Kong. Utilizando a tecnologia blockchain + AIoT, esses projetos ajudam a alcançar a transparência dos dados dos ativos para resolver os problemas de financiamento de pequenas e médias operadoras. Esses projetos merecem a atenção dos usuários durante o desenvolvimento do mercado, e vamos esperar que RWA traga mais surpresas no futuro!

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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
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