A NYSE Arca e a NYSE American, subsidiárias da Bolsa de Nova York, apresentaram pedidos de alteração regulatória à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), cancelando oficialmente o limite de 25.000 contratos de opções de ETF de Bitcoin à vista e Ethereum. Ambas as bolsas tornam-se as últimas principais bolsas de opções nos EUA a eliminar o limite, alinhando as regras de ETFs de commodities como ouro e prata.
Histórico do limite de 25.000 contratos
O limite de 25.000 contratos foi estabelecido em novembro de 2024, na estreia das opções de ETFs de criptomoedas, como medida preventiva. O analista sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, observou no primeiro dia de negociação do ETF de Bitcoin da iShares da BlackRock (IBIT) que, apesar do limite, o fundo tinha uma exposição nominal de quase 1,9 bilhões de dólares, indicando que a demanda de mercado já ultrapassava o limite.
Com o amadurecimento do mercado, as principais bolsas começaram a iniciar o processo de eliminação do limite: Nasdaq ISE e Nasdaq PHLX apresentaram pedidos em janeiro de 2026, seguidos pela MIAX no mesmo mês, a MEMX em fevereiro, e a Cboe em março. A adesão da NYSE Arca e NYSE American marca a conclusão da transição unificada das principais bolsas de opções nos EUA.
Escopo da alteração regulatória: 11 produtos incluídos, opções FLEX também liberadas
(Fonte: Federal Register)
A mudança regulatória abrange 11 produtos de opções de ETFs de criptomoedas, removendo simultaneamente restrições à negociação desses produtos na forma de opções FLEX. As opções FLEX permitem que as instituições negociem contratos personalizados, incluindo preços de exercício e datas de vencimento não padrão.
Principais ETFs de criptomoedas afetados
· iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT)
· Fundo Bitcoin Wise Origin da Fidelity (FBTC)
· ETF Bitcoin 21Shares da ARK (ARKB)
· Trusts de Bitcoin e Ethereum em escala cinza
· ETFs de Bitcoin e Ethereum da Bitwise
Após a eliminação do limite, o limite de posições de cada produto será calculado de acordo com o padrão da bolsa, com base no volume de negociação e ações em circulação. ETFs de alta liquidez e grande porte podem atingir limites de 250.000 contratos ou mais, seguindo regras similares às do ETF de ouro SPDR (GLD) e do Trust de prata iShares (SLV).
Significado de mercado: ampliação do espaço estratégico para instituições
A remoção do limite de posições impacta diretamente os participantes institucionais. Maior capacidade de posições permite uma execução mais eficiente de estratégias de hedge, arbitragem de basis e estratégias de rendimento. A liberação das opções FLEX também possibilita às instituições criar produtos estruturados personalizados, preenchendo a lacuna de funcionalidades entre ETFs de criptomoedas e ETFs de commodities de longa data.
A SEC afirmou que a proposta não introduz novas questões regulatórias e citou como justificativa a implementação prévia por concorrentes. Além disso, a Nasdaq ISE apresentou uma proposta separada para elevar o limite de posições exclusivas do IBIT para 1 milhão de contratos, atualmente em revisão. Os comentários sobre os dois pedidos às bolsas NYSE encerram-se em 13 de abril de 2026.
Perguntas frequentes
Quais os efeitos práticos da eliminação do limite de posições de opções de ETFs de criptomoedas?
Após a liberação, o tamanho das posições de opções de ETFs de criptomoedas poderá ser calculado conforme o padrão de mercado, com limites de grandes ETFs podendo subir de 25.000 para 250.000 ou mais contratos. Investidores institucionais poderão estabelecer posições de hedge maiores e executar estratégias de opções mais complexas, aumentando a profundidade e liquidez do mercado.
Qual o significado das opções FLEX para negociantes de ETFs de criptomoedas?
As opções FLEX permitem que compradores e vendedores personalizem os contratos, incluindo datas de vencimento e preços de exercício não padrão, possibilitando às instituições criar produtos estruturados específicos para riscos particulares. Essa funcionalidade já existe para ETFs de ouro (GLD) e prata (SLV), e sua liberação para ETFs de criptomoedas oferece ferramentas similares.
A mudança regulatória requer aprovação legislativa?
Não. Trata-se de uma alteração de regras de bolsas, submetida pela NYSE Arca e NYSE American à SEC, que entrou em vigor imediatamente após a aprovação, devido à isenção padrão de 30 dias. Trata-se de procedimento administrativo, não legislativo.
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A arquitetura da Fluent usa rWasm, uma representação intermediária de baixo nível, para simular comportamentos de EVM, SVM e Wasm para execução. Diferentemente das abordagens tradicionais de multiVM que mantêm os ambientes separados, a execução em camadas combina máquinas virtuais díspares em um sistema coeso com gerenciamento de estado compartilhado. Sete aplicações ficaram no ar no lançamento, incluindo Vena um protocolo de empréstimos baseado em reputação, Yumi um serviço de compre e pague depois, Pulse Predictor um protocolo de polling onchain, Pump Pals um jogo de esportes de fantasia, Blend uma ferramenta de integração de yield e Sprout um gerenciador de estratégia DeFi.
O token BLEND serve como um token de utilidade para operações da rede, incluindo taxas de transação, staking e sinalização da comunidade. Os usuários podem fazer staking de BLEND para acessar benefícios do ecossistema e melhorar suas categorias de reputação no Prints, a camada de reputação da Fluent lançada em janeiro. Após a fase de mainnet, o staking do protocolo permitirá que detentores deleguem tokens para nós validadores via FluentBFT, o mecanismo de consenso descentralizado do protocolo. A venda pública de tokens na plataforma de uma grande CEX ocorreu de 7 de abril a 13 de abril, oferecendo 10 milhões de tokens 1% da oferta inicial a US$ 0,10 por token, implicando uma avaliação totalmente diluída de milhões. A oferta inicial de BLEND está definida em 1 bilhão de tokens, com um airdrop para a comunidade contabilizando 0,71% programado para distribuição no evento de geração do token.
A Fluent Labs levantou US$ 11,2 milhões até o momento. Uma rodada inicial de milhões liderada pela Polychain Capital foi encerrada em fevereiro de 2025 com participação de Primitive, dao5, Symbolic Capital, Builder Capital, Nomad Capital e Public Works. Uma rodada de testnet de US$ 2,2 milhões foi seguida em julho de 2025 por meio de Echo, Native Crypto, Q42, Wagmi VC e TPC Ventures, complementada pela milhões venda pública de tokens concluída em abril de 2026. Uma grande CEX recentemente anunciou sua intenção de listar BLEND, permitindo que os usuários gerem endereços de depósito nas regiões compatíveis.
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Por meio da OSL Global, os usuários podem converter USD e USDC em uma base de 1:1 e acessar o Pro Trading com uma função de orderbook em uma zona dedicada de negociação de USDC que apresenta cinco pares principais: BTC, ETH, SOL, USD e USDT. A OSL também integrou o USDC como um ativo de margem unificado para melhorar a eficiência de capital e a flexibilidade de negociação para clientes elegíveis, enquanto seu negócio de pagamentos incorporou o USDC para apoiar casos de liquidação digital do dólar e de uso em pagamentos em conformidade. Além disso, a OSL apoiará o acesso ao USYC da Circle, um fundo tokenizado de mercado monetário, sujeito a requisitos regulatórios e elegibilidade da plataforma.
Eugene Cheung, Chief Commercial Officer (Diretor Comercial) do OSL Group, afirmou que a parceria destaca o compromisso da empresa em construir um ecossistema de stablecoins e uma infraestrutura de mercados financeiros da próxima geração. Kash Razzaghi, Chief Business Officer (Diretor de Negócios) da Circle, observou que a colaboração reflete o compromisso de ambas as empresas em construir trilhos financeiros abertos que apoiem a eficiência de capital e o crescimento do mercado.
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