A próxima oportunidade de cem vezes? Profundidade na análise da cadeia pública de conformidade Rayls: o "Santo Graal" da pista RWA que arrecadou 38 milhões de dólares.

Sob a grande narrativa da digitalização em massa de ativos do mundo real (RWA) e finanças tradicionais (TradFi), um gargalo de conformidade central sempre se coloca à frente. A emergência do Rayls Protocol visa resolver esse problema. Como uma blockchain pública inovadora de Layer 1 que incorpora mecanismos de KYC/AML na camada de protocolo, o Rayls tem como objetivo construir uma ponte de conformidade que liga o sistema bancário tradicional às finanças descentralizadas (DeFi).

O projeto obteve um financiamento total de cerca de 38 milhões de dólares de instituições de topo como a ParaFi Capital, Tether e Framework Ventures, com um fornecimento total do seu token nativo RLS de 10 bilhões de unidades. Este artigo irá analisar em profundidade como a Rayls tenta tornar-se a infraestrutura subjacente para o mercado de RWA de trilhões de dólares através da fusão tecnológica e do design institucional.

Quebrando o maior gargalo de RWA: Por que a Rayls escolheu o caminho alternativo “Conformidade em Primeiro Lugar”?

Atualmente, a introdução de ativos do mundo real, como ações, títulos e imóveis, na blockchain tornou-se uma das narrativas de crescimento mais promissoras no campo das criptomoedas. No entanto, seu desenvolvimento enfrenta uma contradição fundamental: as características de anonimato e de permissão zero da blockchain entram em conflito direto com os rigorosos requisitos de verificação de identidade (KYC) e de regulamentação contra a lavagem de dinheiro (AML) do mundo financeiro tradicional. A maioria das blockchains públicas opta pelo caminho de “construir primeiro, regular depois”, o que leva as instituições financeiras a hesitar, resultando em produtos de RWA que frequentemente permanecem em estágios experimentais ou de pequeno alcance.

O Protocolo Rayls escolheu desde o seu início um caminho distinto e mais difícil de “Conformidade em Primeiro Lugar”. A sua visão central não é ser a blockchain pública mais rápida ou a mais descentralizada, mas sim a infraestrutura de blockchain mais confiável para os reguladores. Os seus usuários-alvo não são os investidores de criptomoedas comuns, mas sim bancos, empresas de gestão de ativos, corretoras e outras instituições financeiras tradicionais altamente reguladas. Rayls tenta responder a uma questão fundamental: se a tecnologia blockchain deve ser utilizada pelo sistema financeiro global mainstream, como deve ser?

Para isso, a Rayls propôs uma ousada concepção de arquitetura: “queimar” diretamente os requisitos de conformidade na camada de protocolo da blockchain. Isso significa que, ao criar uma carteira na rede Rayls ou executar uma transação, o processo de verificação de conformidade é uma parte intrínseca do protocolo, assim como o pagamento da taxa de Gas na Ethereum. Essa profunda integração visa eliminar fundamentalmente os maiores riscos legais e operacionais que as instituições financeiras enfrentam ao adotar a blockchain, abrindo caminho para a circulação em larga escala e programável de RWA. É um pensamento de infraestrutura voltado para o futuro, cujo valor não reside na especulação de curto prazo, mas na capacidade de se tornar a “camada de liquidação de conformidade” do futuro financeiro.

Protocolo Rayls núcleo de dados e panorama de financiamento

Posicionamento do projeto: blockchain Layer 1 com conformidade prioritária, conectando TradFi e Finanças Descentralizadas

Montante total de financiamento: cerca de 38 milhões de dólares

Investidores principais: ParaFi Capital (liderança na rodada A), Tether (investimento estratégico), Framework Ventures, Valor Capital Group, entre outros

Nome do token: RLS

Fornecimento Total: 100 bilhões de moedas

Tecnologia Central: compatível com EVM, camada de protocolo KYC/AML embutida, integração de provas de conhecimento zero (zk-SNARKs)

Parceiros chave: plataforma de custódia e gestão de ativos digitais Parfin (promovendo em conjunto projetos como o real digital brasileiro)

Mergulho Técnico: Como KYC embutido e provas de zero conhecimento alcançam “privacidade verificável”?

A arquitetura técnica da Rayls é a implementação engenheira da sua visão de conformidade, e seu ponto central de inovação reside em equilibrar de forma inteligente dois objetivos aparentemente contraditórios: forte verificação de identidade e proteção da privacidade das transações. Isso é alcançado através da combinação de duas tecnologias chave: KYC/AML integrado na camada de protocolo e provas de conhecimento zero (zk-SNARKs).

Primeiro, Rayls exige que todos os participantes da rede (endereços de carteira) completem a verificação de identidade antes de interagir na cadeia. Isso não é uma revisão posterior feita por uma entidade centralizada, mas sim uma regra de nível de protocolo para o acesso à rede. Isso garante que a base de participantes de toda a rede seja filtrada, reduzindo significativamente o risco de fluxo de fundos ilegais, e proporcionando a confiança mínima em conformidade para a entrada de instituições financeiras. Você pode entender isso como uma “autoestrada financeira com licença para entrar”, onde apenas veículos verificados podem circular.

No entanto, exigir KYC não significa que todos os detalhes das transações devem ser transparentes para as autoridades regulatórias ou o público, pois isso poderia vazar segredos comerciais e privacidade pessoal. Para isso, a Rayls introduziu a tecnologia de prova de conhecimento zero. Esta tecnologia permite que os usuários provem a um verificador (como um nó regulador) que a transação cumpre certas regras (por exemplo, o remetente completou o KYC, a transação não envolve endereços de listas de sanções) sem revelar informações originais (como o valor da transação ou a identidade específica da contraparte). Este modelo de “privacidade verificável” é crucial - ele atende à necessidade de monitoramento das atividades criminosas pelas autoridades regulatórias, ao mesmo tempo que protege os direitos de privacidade de atividades comerciais legítimas e indivíduos.

Além disso, o Rayls mantém a compatibilidade com a Máquina Virtual do Ethereum (EVM). Isso significa que os desenvolvedores podem migrar contratos inteligentes escritos para o ecossistema Ethereum de forma relativamente fácil para a rede Rayls e desfrutar imediatamente de sua estrutura de conformidade embutida. Isso reduz os custos de aprendizado e a barreira de migração para os desenvolvedores, sendo um passo chave para atrair a construção do ecossistema.

Análise do modelo econômico do token RLS: Governança, Gas e o triângulo de valor do staking

A prosperidade de qualquer ecossistema de blockchain público não pode ser dissociada de um modelo econômico saudável para seu token nativo. O RLS, como o “sangue” da rede Rayls, é dotado de três funções principais: direito de uso da rede, direito de garantia de segurança e direito de decisão de governança, formando um sólido triângulo que sustenta seu valor.

Direito de uso da rede (Taxa de Gas): Esta é a funcionalidade mais básica do RLS. Para executar transações, implantar contratos inteligentes ou mesmo realizar operações de conformidade na rede Rayls, é necessário pagar taxas de Gas em RLS. Com o aumento da adoção da rede, especialmente se houver muitas transações relacionadas a RWA (como liquidação de títulos, transferência de tokens de ações), a demanda consumível por RLS constituirá uma base sólida para seu valor.

Direito de Garantia de Segurança (Pledge): Rayls utiliza um mecanismo de consenso de Prova de Participação (PoS). Os validadores precisam fazer a participação de RLS para operar nós, produzir blocos e manter a segurança da rede. Em troca, eles receberão RLS como recompensa de bloco e uma parte das taxas de transação. Este mecanismo de precificação incentiva a detenção e participação a longo prazo, reduzindo a oferta de tokens em circulação e proporcionando uma garantia econômica para a segurança da rede.

Direito de Decisão de Governança: Os detentores de RLS têm o direito de votar sobre atualizações do protocolo, ajustes de parâmetros chave (como modelo de taxa de Gas, atualizações de regras de conformidade), etc. Em uma blockchain pública centrada em instituições financeiras, o direito de governança é particularmente importante, pois determina se a direção futura da rede pode continuar a atender às complexas e dinâmicas exigências regulatórias.

Em termos de distribuição de tokens, a equipe, os investidores e os desenvolvedores iniciais representam um total de 50%. Esta parte dos tokens geralmente tem um período de bloqueio e cláusulas de liberação linear, o que ajuda a reduzir o volume de circulação no início e a evitar um grande impacto no mercado devido a vendas concentradas. Já 35% da reserva da fundação e da comunidade será utilizado para incentivos ecológicos a longo prazo, financiamento de desenvolvedores e construção da comunidade, fornecendo combustível para a ativação inicial e crescimento contínuo da rede.

Análise do Setor: Quais oportunidades e desafios a Rayls enfrenta na véspera da explosão do RWA?

O setor em que a Rayls se encontra está posicionado em um ponto histórico. Gigantes tradicionais de gestão de ativos como BlackRock e Fidelity estão entrando no mercado através de ETFs de Bitcoin, os bancos centrais de vários países estão explorando ativamente as CBDCs, e bancos como o JPMorgan estão continuamente testando liquidações em blockchain. Tudo isso indica que a fusão entre TradFi e blockchain é irreversível. Os RWA, como o próximo mercado de trilhões, precisam urgentemente de infraestrutura de conformidade como a da Rayls como “conector”. Sua colaboração com a plataforma de gestão de ativos digitais do Brasil, Parfin, e a prática no sandbox regulatório local são passos chave para concretizar sua visão.

No entanto, os desafios que a Rayls enfrenta são igualmente severos. Primeiro, a aceitação do mercado: apesar de seu design de conformidade voltado para instituições, convencer instituições financeiras conservadoras a migrar suas operações principais para uma nova blockchain requer tempo e a acumulação de muitos casos de sucesso. Em segundo lugar, o “paradoxo da conformidade”: mecanismos de entrada de identidade excessivamente rigorosos podem inibir o entusiasmo de desenvolvedores e usuários comuns, resultando em uma falta de atividade no ecossistema, criando uma situação embaraçosa de “conformidade sem ecossistema”. Como equilibrar a demanda de conformidade das instituições com a vitalidade inovadora da comunidade de desenvolvedores será um tema de longo prazo.

Por fim, uma competição acirrada: Rayls não é o único projeto a ver essa oportunidade. Outras blockchains públicas (como Ethereum através da Layer 2 e de soluções de conformidade específicas), blockchains de consórcio (como Corda, Hyperledger) e novas instituições centralizadas em conformidade (como Prometheum) estão competindo pelo mesmo pedaço do bolo. A vantagem da Rayls está na sua pureza de “conformidade nativa” e na compatibilidade com EVM, mas se conseguirá transformar isso em barreiras ecológicas reais e participação de mercado ainda precisa ser observado em relação à sua expansão de parceiros e à velocidade de implementação técnica.