Nikolaos Sismanis, um analista da Seeking Alpha que é grande em Bitcoin, agora apresentou uma estratégia para a ação da Strategy (MSTR).
Estratégia ( anteriormente conhecida como microStrategy) é o maior detentor corporativo de Bitcoin de Wall Street.
A pesquisa recente de Sismanis apresenta a inteligência e a criatividade ao aconselhar investidores sobre as possibilidades financeiras do playbook da Estratégia.
Em vez de listar apenas unidades de ações à venda, a Strategy estabeleceu um conjunto de ações preferenciais - STRK, STRF, STRD e STRC - que são personalizadas para diferentes tipos de investidores.
STRK oferece um rendimento de 8% e pode ser convertido em ações, oferecendo o rendimento e a valorização da propriedade de Bitcoin.
STRF é a alternativa mais segura, gerando 10% e totalmente respaldada por Bitcoin. Em contraste, STRD gera 10%, mas carece de respaldo total em Bitcoin, tornando-a menos adequada para buscar rendimento.
STRC permite pagamentos mensais de 9%, basicamente para competir com os mercados monetários.
Sismanis vê isso muito como estar em um mercado de títulos personalizado, permitindo que a Estratégia levante capital a custos mais baixos e ainda permita que a Estratégia continue a comprar mais Bitcoin.
Sismanis diz:
< "Tenho que admitir que não existe precedente a esta escala, e isso assusta-me. E mesmo que a matemática por trás disto funcione tecnicamente, há o risco de execução de tudo isso a considerar."
O CEO da MicroStrategy, Michael Saylor, fala na Convenção Bitcoin 2021. Fonte: Getty Images ## Reação dos investidores
A maior parte do fluxo de dinheiro da Strategy ainda vem da emissão de novas ações ordinárias.
Anteriormente, a Estratégia comprometeu-se a não emitir novas ações quando o preço das suas ações estava a negociar significativamente acima do valor da sua posição em Bitcoin (mNAV), e também comprometeu-se a adotar uma posição protetora para os atuais acionistas. Isso ofendeu muitos analistas e investidores.
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Por exemplo, no dia 17 de agosto, Josh Mandell saiu completamente da sua posição na MSTR. Jim Chanos, um investidor, tem argumentado consistentemente que comprar Bitcoin é preferível a investir na MSTR, dado o alto prémio de mercado da empresa em relação às suas reservas de Bitcoin.
Os apoiantes reagem
No entanto, muitos apoiantes, incluindo Sismanis, argumentam que isso dá à Estratégia a liberdade de comprar Bitcoin durante as quedas, o que ainda aumenta a quantidade de Bitcoin por ação, desde que a ação seja negociada acima do seu valor contábil. Sismanis diz que a flexibilidade é melhor do que seguir regras estritas.
Independentemente disso, os riscos não lhe escapam. Se o prémio das ações (mNAV) cair abaixo de 1,0 — as ações valem menos do que o Bitcoin que representam — a Estratégia teria que vender Bitcoin ou emitir ações com prejuízo.
A História ContinuaRelacionado: O que são ações tokenizadas? Explicado
Isto violaria a sua posição de 'apenas acumular', e surgiriam questões sobre porque os investidores não comprariam simplesmente Bitcoin diretamente, algo que Chanos levantou repetidamente.
Sismanis diz, "Depois de assistir a tudo isto a desenrolar-se, decidi sair completamente da montanha-russa de ações da MSTR."
Devido a este risco, Sismanis vendeu as suas ações da MSTR. Em vez disso, ele planeia vender opções sobre a ação devido à sua volatilidade e aos altos prémios. Por exemplo, ele vendeu uma opção de venda de setembro de 2026 a $310 e recebeu $61,80 por ação.
Mesmo que lhe seja atribuído, ele diz que efetivamente compraria por cerca de $248, o que considera uma aposta mais segura.
Ele diz, “A volatilidade ainda é alta, mesmo bem abaixo de seus picos anteriores, e com prémios tão gordos, a margem de segurança é maior, enquanto os retornos potenciais podem ser suculentos."
No entanto, ele é claro em sua posição quando diz: “Então, ainda estou otimista, mas de um ângulo diferente
No momento da publicação, o MSTR estava a negociar a $335,65, em queda de 1,75% nas últimas 24 horas.
FAQs
P: Pelo que é mais famosa a MicroStrategy (Strategy)?
A: A MicroStrategy, que recentemente mudou seu nome para Strategy, é mais conhecida por ser a maior detentora corporativa de Bitcoin em Wall Street. A empresa começou fazendo software de inteligência de negócios, mas sob o Presidente Executivo Michael Saylor, mudou seu foco para usar seu balanço para comprar Bitcoin.
Q: Como é que a Estratégia compra tanto Bitcoin?
A: A estratégia compra Bitcoin de várias maneiras, incluindo:
A emissão de novas ações ordinárias significa vender ações diretamente no mercado.
Oferecendo ações preferenciais como STRK, STRF, STRD e STRC, que são feitas para serem interessantes para diferentes tipos de investidores.
Financiamento da dívida, que inclui obrigações convertíveis.
Q: Alguns investidores preferem comprar Bitcoin diretamente do que ações da MSTR. Por quê?
A: Quando você olha para o valor mNAV do Bitcoin que a MSTR possui, suas ações costumam ser negociadas a um preço mais alto. Os críticos dizem que isso torna a ação muito cara e que é mais fácil simplesmente comprar Bitcoin diretamente.
Esta história foi originalmente reportada pelo TheStreet em 3 de setembro de 2025, onde apareceu pela primeira vez na seção de Investimentos. Adicione TheStreet como uma Fonte Preferida clicando aqui.
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Outro analista quer "sair completamente" da "montanha-russa" da MicroStrategy.
Nikolaos Sismanis, um analista da Seeking Alpha que é grande em Bitcoin, agora apresentou uma estratégia para a ação da Strategy (MSTR).
Estratégia ( anteriormente conhecida como microStrategy) é o maior detentor corporativo de Bitcoin de Wall Street.
A pesquisa recente de Sismanis apresenta a inteligência e a criatividade ao aconselhar investidores sobre as possibilidades financeiras do playbook da Estratégia.
Em vez de listar apenas unidades de ações à venda, a Strategy estabeleceu um conjunto de ações preferenciais - STRK, STRF, STRD e STRC - que são personalizadas para diferentes tipos de investidores.
STRK oferece um rendimento de 8% e pode ser convertido em ações, oferecendo o rendimento e a valorização da propriedade de Bitcoin.
STRF é a alternativa mais segura, gerando 10% e totalmente respaldada por Bitcoin. Em contraste, STRD gera 10%, mas carece de respaldo total em Bitcoin, tornando-a menos adequada para buscar rendimento.
STRC permite pagamentos mensais de 9%, basicamente para competir com os mercados monetários.
Sismanis vê isso muito como estar em um mercado de títulos personalizado, permitindo que a Estratégia levante capital a custos mais baixos e ainda permita que a Estratégia continue a comprar mais Bitcoin.
Sismanis diz:
O CEO da MicroStrategy, Michael Saylor, fala na Convenção Bitcoin 2021. Fonte: Getty Images ## Reação dos investidores
A maior parte do fluxo de dinheiro da Strategy ainda vem da emissão de novas ações ordinárias.
Anteriormente, a Estratégia comprometeu-se a não emitir novas ações quando o preço das suas ações estava a negociar significativamente acima do valor da sua posição em Bitcoin (mNAV), e também comprometeu-se a adotar uma posição protetora para os atuais acionistas. Isso ofendeu muitos analistas e investidores.
Mais notícias:
Por exemplo, no dia 17 de agosto, Josh Mandell saiu completamente da sua posição na MSTR. Jim Chanos, um investidor, tem argumentado consistentemente que comprar Bitcoin é preferível a investir na MSTR, dado o alto prémio de mercado da empresa em relação às suas reservas de Bitcoin.
Os apoiantes reagem
No entanto, muitos apoiantes, incluindo Sismanis, argumentam que isso dá à Estratégia a liberdade de comprar Bitcoin durante as quedas, o que ainda aumenta a quantidade de Bitcoin por ação, desde que a ação seja negociada acima do seu valor contábil. Sismanis diz que a flexibilidade é melhor do que seguir regras estritas.
Independentemente disso, os riscos não lhe escapam. Se o prémio das ações (mNAV) cair abaixo de 1,0 — as ações valem menos do que o Bitcoin que representam — a Estratégia teria que vender Bitcoin ou emitir ações com prejuízo.
A História ContinuaRelacionado: O que são ações tokenizadas? Explicado
Isto violaria a sua posição de 'apenas acumular', e surgiriam questões sobre porque os investidores não comprariam simplesmente Bitcoin diretamente, algo que Chanos levantou repetidamente.
Sismanis diz, "Depois de assistir a tudo isto a desenrolar-se, decidi sair completamente da montanha-russa de ações da MSTR."
Devido a este risco, Sismanis vendeu as suas ações da MSTR. Em vez disso, ele planeia vender opções sobre a ação devido à sua volatilidade e aos altos prémios. Por exemplo, ele vendeu uma opção de venda de setembro de 2026 a $310 e recebeu $61,80 por ação.
Mesmo que lhe seja atribuído, ele diz que efetivamente compraria por cerca de $248, o que considera uma aposta mais segura.
Ele diz, “A volatilidade ainda é alta, mesmo bem abaixo de seus picos anteriores, e com prémios tão gordos, a margem de segurança é maior, enquanto os retornos potenciais podem ser suculentos."
No entanto, ele é claro em sua posição quando diz: “Então, ainda estou otimista, mas de um ângulo diferente
No momento da publicação, o MSTR estava a negociar a $335,65, em queda de 1,75% nas últimas 24 horas.
FAQs
P: Pelo que é mais famosa a MicroStrategy (Strategy)?
A: A MicroStrategy, que recentemente mudou seu nome para Strategy, é mais conhecida por ser a maior detentora corporativa de Bitcoin em Wall Street. A empresa começou fazendo software de inteligência de negócios, mas sob o Presidente Executivo Michael Saylor, mudou seu foco para usar seu balanço para comprar Bitcoin.
Q: Como é que a Estratégia compra tanto Bitcoin?
A: A estratégia compra Bitcoin de várias maneiras, incluindo:
Q: Alguns investidores preferem comprar Bitcoin diretamente do que ações da MSTR. Por quê?
A: Quando você olha para o valor mNAV do Bitcoin que a MSTR possui, suas ações costumam ser negociadas a um preço mais alto. Os críticos dizem que isso torna a ação muito cara e que é mais fácil simplesmente comprar Bitcoin diretamente.
Esta história foi originalmente reportada pelo TheStreet em 3 de setembro de 2025, onde apareceu pela primeira vez na seção de Investimentos. Adicione TheStreet como uma Fonte Preferida clicando aqui.
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