Игра в долгосрочные игры

Ликвидность - это кровь жизни цепных операций. За последний цикл мы видели несколько краткосрочных подходов к получению ликвидности, многие из которых касались баллов и грантов. Иногда эта ликвидность используется продуктивно в экосистеме, но большую часть времени она просто используется для достижения некоторых метрик листинга CEX или для подстёгивания кратковременной волны цепных операций в надежде в конечном итоге повлиять на цену токена. Отрасль в основном контролируется наёмными актёрами и коррелированным инцентивным дизайном. Berachain считает, что для создания экосистемы, которая выдержит испытание временем, мы должны оптимизировать долгосрочные игры с самого начала.

Недавние TGE подчеркивают односторонние отношения между теми, кто обеспечивает ликвидность, и теми, кто вознаграждает их, что, возможно, наиболее явно проявляется в недавних запусках LRT. Протокол блокирует ликвидность, извлекает из нее выгоду и решает, как вознаграждаются LP. Некоторые команды могут отмахиваться от разочарований, называя их жадными фермерами, получающими бесплатные токены, но другие понимают, что протоколы используют эти статистики депозитов, чтобы продемонстрировать привлекательность для частного привлечения средств и заключения партнерств, не предлагая способа компенсации этих пользователей.

Помимо того, что обижает пользователей и разрушает общественное мнение (что часто приводит к ценовому движению), одной из самых больших проблем текущего мета-протокола является то, что после запуска наемные пользователи просто выводят свои средства и перемещают свою ликвидность на следующую ферму. По мере появления нового протокола ликвидность оттягивается из существующих экосистем, так как пользователи спешат извлечь свежую ценность - иногда уместно описываемую как "Новая монета хороша, старая монета плоха". Немногие могут удерживать ликвидность и пользователей в долгосрочной перспективе, так как стоимость упущенной выгоды от удержания наемного капитала, не получая вознаграждения, очень высока. Очевидно, что это отличная стратегия для быстрого привлечения пользователей, но действительно плохая для удержания пользователей.

Итак, как в конечном итоге решить эту проблему?

Berachain видит это как двухчастное уравнение. Во-первых, предоставить пользователям и провайдерам ликвидности максимальную гибкость и влияние, уменьшая необходимость покидать протокол. Во-вторых, гарантировать, что стек пользователей, приложений и валидаторов согласован, и что каждая сторона может получить выгоду от усилий и/или капитала, вложенных в цепочку. Здесь и вступает в силу Подтверждение Ликвидности — PoL Berachain делает ликвидность жидкой и перенастраивает потоки ценности по сети для вознаграждения сторон, вносящих наибольший вклад в экосистему системным образом.

Доказательство Ликвидности 101

Доказательство Ликвидности - это механизм поощрения и вознаграждения продуктивного капитала с помощью BGT, токена управления/эмиссии Berachain. Вот краткий обзор того, как три группы заинтересованных сторон участвуют в PoL:

Валидаторы: Зарабатывайте блоковые награды на основе суммы BGT, делегированных им, и можете зарабатывать токены приложений в обмен на направление эмиссий BGT в наградные хранилища приложений через «стимулы».

Приложения: Могут устанавливать вознаграждения на рынке валидаторов для вознаграждений BGT, чтобы стимулировать валидаторов направлять эмиссии BGT к себе в обмен на вознаграждение, обычно в форме собственного токена протокола. Приложения и валидаторы работают вместе, чтобы обеспечить ликвидность для токена приложения или самого приложения.

Пользователи: Предоставляйте ликвидность на подходящих площадках ликвидности (пулы, хранилища и т. д.), чтобы накапливать вознаграждения в BGT и зарабатывать соответствующие комиссии LP. Пользователи также могут делегировать BGT валидатору, чтобы получать часть поощрений, полученных от приложений, получающих эмиссии от этого валидатора.

Как пользователь в доказательстве ликвидности, вместо блокировки капитала исключительно для обеспечения безопасности сети, капитал предоставляется экосистеме для заработка блок-наград (BGT), которые в свою очередь могут быть делегированы валидатору, способствующему безопасности сети. Валидаторы стимулируются максимизировать делегированные BGT, поскольку их вознаграждения за создание блоков (и комиссии) масштабируются с BGT. В результате появятся различные стратегии для оптимизации привлекательности делегирования - это может быть социальное (предложение ценности через сообщество и/или инкубацию) или экономическое (стимулирование делегаторов путем совместного использования доходов).

Через более крупную делегацию BGT, валидаторы также могут работать с большим количеством протоколов через упомянутый рынок наград. Это позволяет им получать доступ к новым источникам дохода, помогая новым dApps на цепочке увеличивать ликвидность и пользовательскую базу. Пользователи будут искать валидатора, который выровнен с их интересами. Например, если пользователь инвестирован в протокол X, он, вероятно, предпочтет делегировать свои средства валидатору, направляющему часть их эмиссии в хранилище или LP, соответствующий этому протоколу.

Теория игр для заинтересованных сторон:

1. Валидаторы: Побеждайте, максимизируя делегирование BGT и обслуживая награды за ликвидность протокола, создавая прибыльность через эффективное сотрудничество с приложениями.
2. Приложения: побеждайте, работая с валидаторами для создания ликвидности и прямого стимулирования пользователей эмиссией BGT, увеличивая эффективность капитала по сравнению со стандартными программами майнинга ликвидности.
3. Пользователи: выигрывают, предоставляя ликвидность приложениям, которые они используют, и делегируя эмиссию BGT соответствующим валидаторам, зарабатывая поощрения и максимизируя доходы от своих долей.

Berachain был описан как "площадка для бесконечных экономических игр".

Выравнивание выше предназначено для того, чтобы Berachain мог также служить «бесконечной площадкой для экономических игр» - то же самое, но по-другому.

PoL - это баллы, но лучше

Токены, имеющие денежные потоки от комиссий, заработанных их соответствующими протоколами, станут одним из самых крупных ключей для крипто-экосистемы. Единственная причина, почему большинство этого не делают, - это страх быть неправильно определенными как ценные бумаги.

— Виктор Бунин 🛡️ (@ViktorBunin) 20 мая 2024 года

Почему точки как бы работают (на короткосрочном временном горизонте)?

1. Они предлагают дополнительную форму спекуляции перед токеном (основная форма)
2. Они обычно не подлежат передаче и неподвижны, что затрудняет правильную оценку для людей
3. Протоколы впоследствии определяют, сколько этих точек им "стоит" - в терминах выделения токенов в "пост" - когда большая часть ценности уже была извлечена из них (через увеличение показателей с помощью фермерства точек)

С другой стороны,

1. Пользователи не имеют контроля над тем, как распределяются очки
2. Точки не имеют никакой внутренней базовой стоимости или способности заменять потенциальную стоимость соответствующих токенов
3. Точки часто имеют неизвестные или крайне переменные периоды распределения, что мешает кому-либо эффективно знать владение "пирогом" в любой момент

Что, если существует способ систематически вознаграждать тех, кто вносит наибольшую ценность в протокол? Вместо участия в односторонней игре, где у протокола все козыри, пользователи участвуют в прозрачной системе, где они могут оценить реальную возможность стоимости капитала. Доказательство ликвидности Berachain - это очки, но лучше.

Доказательство ликвидности — это механизм, который стимулирует липкую ликвидность за счет системных вознаграждений для пользователей, которые предоставляют продуктивный капитал экосистеме. Больше нет бесплатных обедов для извлечения ценности ни с той, ни с другой стороны. Любой капитал, предоставленный экосистеме, используется для работы, создавая более глубокую ликвидность и, как следствие, лучшие цены исполнения и результаты для пользователей и dApps. Доказательство ликвидности — это танец, в котором валидаторы, приложения и пользователи взаимодействуют для согласования финансовых и социальных интересов с помощью BGT — эмиссии токенов управления из сети Berachain. Чтобы заработать BGT, пользователи предоставляют ликвидность приложениям экосистемы. Как пользователь, BGT дает держателям права на процент от комиссий, полученных от использования нативных децентрализованных приложений, влияет на то, какие хранилища вознаграждений стимулируются через управление, и может быть делегирован валидатору для получения части поощрений валидатора. BGT позволяет пользователям, которые внесли свой вклад в систему, определить, кто должен получить наибольшее вознаграждение.

PoL - более эффективный способ выделения эмиссий/ликвидности, потому что он рекурсивен к ончейн-активности реальных пользователей и роста продукта, а не результатом использования сибиллов. BGT также можно настраивать в реальном времени и контролировать пользователями, dApps и валидаторами, все они стремятся выровнять свои оптимальные игровые результаты. Новые проекты могут быть добавлены через управление для получения BGT эмиссий, создавая постоянный цикл с изменяющимися стимулами.

Berachain: Выравнивание стимулов на уровне протокола

Криптовалюта по своей сути — это игра в выравнивание стимулов и поиск способов максимизации капитала. В других экосистемах отношения между пользователями, валидаторами и приложениями лучше всего раздроблены. В основе proof of liquidity облегчает приложениям привлечение пользователей и ликвидности и предоставляет валидаторам дифференцированные источники дохода от сотрудничества с этими протоколами.

Точки - самый популярный метод стимулирования ончейн-активности и роста, служащий для оценки будущего токена, который может существовать в обмен на предоставление какого-либо действия или ликвидности сети. Однако распределение и стоимость точек полностью определяются единственным централизованным субъектом и являются короткосрочными по своей сути, оставляя внезапный вакуум ликвидности и дисбаланс между безопасностью протокола и экономической активностью. Это приводит к эффекту снежного кома, который заканчивается отсутствием новых пользователей, новых приложений и уменьшением участия валидаторов. В конечном итоге парадигма Доказательства Ликвидности Berachain переносит фокус с краткосрочных выигрышей на устойчивый, долгосрочный рост. Создавая среду, где ценность распределяется среди тех, кто вносит вклад, игроков стимулируют играть в долгосрочные игры.

Disclaimer：

1. Эта статья взята из [ блог], Перенаправить оригинальный заголовок‘Proof of Liquidity: Points, but better’, Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Camila Ramos]. Если есть возражения против этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманду, и они незамедлительно справятся с этим.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционными советами.

3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат статьи запрещены.