مقدمة

تأسست فريق بيندل في منتصف عام 2020، خلال وقت كنا فيه نستكشف كيفية إدخال عوائد ثابتة إلى نسب العائد على الاستثمار الفائقة في صيف ديفي. قد يبدو خمس سنوات وكأنها تمضي إلى الأبد في عالم العملات المشفرة، ولكن هذه الفترة قد مرت كالرمش.
أنا فخور بالإنجازات والتحديات التي تجاوزناها حتى الآن، ونحن الآن على استعداد لمواصلة مسار نمونا. بفضل سنوات الخبرة والتجارب المتراكمة، نحن في موقف فريد لالتقاط الفرص الجديدة مع تطور الصناعة.
سيقوم هذا المقال بتوضيح ما يلي:

• أحداث بيندل في عام 2024

• الأعمدة الثلاث لـ Pendle

• ترقية V2

• بناء "الأسوار الحصينة"

• المشروع بوروس الجديد

• رؤيتنا النهائية

2024 Pendle V2 إبرازات

إنشاء سوق الدخل الثابت

2024 يمثل عامًا حاسمًا لـ Pendle. لقد قمنا بالتحقق من الطلب القوي على الدخل الثابت وأثبتنا أن البروتوكول يمكن أن يتطور من الملايين إلى المليارات.

في بداية عام 2023، بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لدينا 230 مليون دولار. بحلول نهاية عام 2024، ارتفع إلى 4.4 مليار دولار، بزيادة تصل إلى 20 مرة. كان النمو في حجم التداول أكثر إثارة — ارتفع حجم التداول اليومي من 1.1 مليون دولار في عام 2023 إلى 96.4 مليون دولار في عام 2024، بزيادة تقريبية بلغت 100 مرة. مع زيادة الثقة في البروتوكول، فمن الشائع رؤية المستخدمين يحتفظون بمراكز PT تبلغ قيمتها أكثر من 100 مليون دولار.

في 26 يونيو 2024 ، أكملنا أكبر تسوية موقف انتهاء في تاريخ Pendle: تسوي Pendle بسلاسة بقيمة 3.8 مليار دولار من المواقف التي تنتهي في بضعة أيام فقط.

بالقياس بواسطة القيمة الإجمالية للأصول المقفلة، تكفي مقياس بيندل لجعلها خامس أكبر بلوكشين، بعد إيثيريوم، سولانا، ترون، و BNB تشين.

ثبتت قيمة بيندل.

اليوم، يتمتع تلفزيون بيندل بقيمة القرض الإجمالية (TVL) وحجم التداول بين بروتوكولات ديفي الرائدة. نحن نمتلك الآن أكثر من نصف حصة بروتوكول "العائد" على ديفيلا.

في عام 2024، يمكننا بثقة أن نعلن أن Pendle لم تقم فقط بتأسيس تداول العائد كقطاع مستقل ولكنها أيضًا جعلته واحدًا من أكبر المجالات في نظام البيئة المالية اللامركزية.

محرك ديفاي

في عام 2024، أطلقت Pendle ما يقرب من 200 بركة سيولة متعددة الأصول ومتعددة المدد عبر 5 سلاسل كتل مختلفة، متوسط ​​4 أسواق جديدة كل أسبوع. بحلول ديسمبر 2024، في ذروتها، كنا ندير 121 سوقًا نشطًا، بزيادة 2.5 مرة من العام السابق.

ولكن هذا الأمر ليس مجرد مسألة مقياس. أصبحت هذه الأسواق مراكز أساسية لمشاريع أخرى لبناء سيولة عميقة.

أصبحت Pendle محرك الإطلاق للقطاعات والبروتوكولات الناشئة.

ثبت أن Pendle ليست مجرد مركز لسيولة البروتوكولات ولكنها ركيزة أساسية للنمو في جميع أنحاء النظام البيئي DeFi بأكمله. في ذروته، جاء 48% من إجمالي قيمة القروض القابلة للتداول في Ethena من Pendle؛ في نظام BTCfi، تم إيداع 42 من كل 100 بيتكوين تم إعادة تحصيلها عبر Pendle. ارتفعت مقياسات Usual من 300 مليون دولار إلى ذروتها عند 1.2 مليار دولار، وكان حوالي 30% من هذا النمو مدفوعًا بواسطة Pendle.

ليس الفائزون هم فقط البروتوكولات - النظم البيئية مثل Arbitrum و Zircuit و Berachain قد زادت بشكل كبير سيولتها من خلال Pendle.

PT بنفسها قد تطورت إلى اقتصاد ثانوي بقيمة 1.2 مليار دولار، والذي يمثل 3.3% من إجمالي الضمانات في أسواق الإقراض على سلسلة EVM. تأتي حوالي 20% من أصول الودائع على منصة Morpho من Pendle.

حيثما تكون العوائد، هناك بيندل.

خلال العام الماضي، حققنا تقدما كبيرا في تحويل بيندل إلى منصة تداول عائدات من الطبقة الأولى. ولكن مهمتنا لم تكتمل بعد - الرحلة مستمرة.

ثلاثة أركان للتوسع العالمي

ترقية الإصدار V2

يبلغ حجم سوق العائد السنوي على السلسلة البلوكشين حوالي 17.7 مليار دولار، مع نسبة 4.97٪ فقط (880 مليون دولار) من العائد يتم تجسيده وتحويله إلى عملات رقمية يمكن تداولها (أي "Pendled") من خلال Pendle. بينما أن Pendle قد أرست نفسها بشكل قوي، إلا أن السوق ما زال يتوسع، وإن الإمكانات العائدة الغير مستغلة تتجاوز بكثير تغطيتنا الحالية.

لدينا لسير طويل أمامنا في تحقيق هدفنا من "السيطرة على طبقة العائد"، ولكن الرحلة قد بدأت.

سيساعد ترقية V2 على إغلاق هذه الفجوة مع التحسينات الأساسية التالية:

1. النظام البيئي المفتوح

البروتوكول أصلاً غير محدد الإذن. لقد نشرت بالفعل عدة بروتوكولات تابعة لأطراف ثالثة حمامات سيولة على Pendle عبر تطوير خارجي. سنفتح هذه الوظيفة خلال واجهة المستخدم، مما يسمح لمزيد من المشاركين باستغلال تكنولوجيا Pendle لإنشاء أسواق عوائد بمفردهم. هذه الاستراتيجية المزدوجة - قائمة رموز تشغيلية للمجتمع بدون إذن للنمو، مجتمعة مع عمليات مراجعة استراتيجية من فريق الأعمال - ستساعد في جهود توسيع Pendle.

2. الرسوم الديناميكية

سيكون تحسين الرسوم هو تركيز رئيسي للمستقبل، بهدف تحقيق توازن بين مصالح مقدمي السيولة (LPs) والمستخدمين والبروتوكول على المدى الطويل. سنقوم بتنفيذ آلية إعادة توازن الرسوم الديناميكية لضمان بقاء حمامات السيولة في حالة مثلى على الرغم من تقلبات أسعار الفائدة.

تحسينات vePENDLE 3.

ستتجاوز وظيفة vePENDLE التصويت الأسبوعي على السلسلة، مفتحة قنوات المشاركة لجميع المستخدمين (بغض النظر عن المقياس). سيكون تحسين عملية تفاعل حاملي vePENDLE أيضًا هدفًا أساسيًا عبر جميع خطوط الأعمال (الموضحة أدناه بشكل أوسع).

حالياً، تحمل النسخة V2 اختباراً وستستمر في خدمة أداة بيندل الأساسية في الفوز بسوق عوائد ديفاي. استنادًا إلى الإنجازات الحالية، سنواصل التقدم بإستراتيجيات أكثر عدوانية وضخامة لتوسيع المنتج هذا العام.

مع هذا، نتجه نحو رأسماليتنا التالية - بناء "الأحصنة" كمعاقل استراتيجية للجيل القادم من المستخدمين.

بناء "القلاع"

في عام 2024، تحققت Pendle بمقياس بليون دولار. الآن، هدفنا هو مقياس تريليون دولار.
حالياً، يخدم Pendle فقط مستخدمي DeFi داخل نظام البيئة EVM. بينما السوق EVM كبير ويعمل بشكل جيد، نحن نعتقد أنه يجب أن لا يقتصر Pendle على هذه الفضاء. يهدف خطة "Citadel" إلى كسر هذه الحدود.
حيثما تكون العائدات، هناك بندل.

هدفنا هو أن تكون بندل في صميم أي تفاعل مع طبقة العائد في ديفي، بغض النظر عن كيفية اشتراك المستخدمين.

حاليا ، يغطي Pendle V2 حوالي 5٪ فقط من سوق عوائد DeFi ولكنه أصبح بالفعل أحد أكبر البروتوكولات. ومع ذلك ، يبلغ حجم سوق المشتقات السعرية 558 تريليون دولار - أكبر 3000 مرة من سوق العائد الحالي. إذا تمكنت "Citadels" من التقاط جزء صغير فقط من هذا ، فستحقق Pendle نموا هائلا.

نحن نستكشف ونحقق تقدمًا في ثلاث مبادرات "Citadel"

1. توسيع PT (الرمز الرئيسي) إلى النظم البيئية غير EVM

سيقود الخطوط الأولى للحصن توسيع PT إلى النظم البيئية غير القائمة على EVM.

شهدت سولانا و TON و HYPE وسلاسل غير EVM نموًا متفجرًا العام الماضي، مما جذب الملايين من المستخدمين المحتملين. من خلال تقديم إمكانية الدخول بنقرة واحدة إلى هذه البيئات البيئية، ستلتقط بندل بسرعة الفرص التي كانت خارج النطاق من قبل وترحب بموجة جديدة من المستخدمين.

2. PT في التمويل التقليدي (TradFi)

سيتم التركيز في الثاني "Citadel" على المنتجات المتوافقة مع اللوائح، وتعبئة العائد للمؤسسات التنظيمية، وإنشاء قنوات توزيع تتيح للمؤسسات المالية التقليدية الوصول إلى أفضل عوائد ثابتة مشفرة.

سنتعاون مع شركاء مثل إثينا لإطلاق مركبات الغرض الخاص المستقلة (SPVs) التي تديرها شركات إدارة الأصول المطابقة، مما يمنح عملاء الخدمات المالية التقليدية وصولًا إلى بيندل.

3. الامتثال للأصول الإسلامية للتدريب المهني

بالمثل، ستقوم Pendle بإنشاء 'Citadel' المتوافقة مع مبادئ الشريعة. التمويل الإسلامي سوق عالمي بقيمة 3.9 تريليون دولار يغطي أكثر من 80 دولة. خلال العقد الماضي، نمت منتجات التمويل المتوافقة مع الشريعة بشكل متفجر بمعدل سنوي يبلغ 10٪.

مشروع جديد: بوروس

قوة الاختراق

كمبنين كان لديهم خبرة في تحمل العديد من دورات السوق، نحن نفهم ديناميكيات الصناعة - الصور الكرتونية وتطوير البروتوكول سيظل دائمًا في تقلب وتقدم. ومع ذلك، تستمر تقنية البلوكشين في تحقيق أعلى المستويات في كل دورة، والآن هو الوقت المثالي لكسر الحدود التكنولوجية.

يعتقد بيندل أن أكثر تطبيقات سلسلة الكتل يجب أن تكون تحويلية هي التي تحل مشاكل العالم الحقيقي بكفاءة أكبر من التمويل التقليدي - خاصة في الأسواق ذات نقص في السيولة والشفافية المنخفضة والأنظمة المغلقة.

بوروس هو التطبيق الذي نتصوّر: استخدام تقنية سلسلة الكتل لتحقيق ما لا يمكن للتمويل التقليدي تحقيقه.

ربط أكبر مصادر العائد

بما أنها أكبر منصة عائدات، فقد شهدنا الطلب المتفجر على تداول العائدات. سوق Pendle V2 للعائدات قد أظهر بالفعل إمكانات نمو هائلة، مدفوعة بالطلب العام على تحوط العائدات والتكهن.

بوروس يأخذ هذا الرؤية إلى آفاق جديدة. إنه يدعم جميع أنواع العوائد - سواء كانت منصات تمويل غير مركزي، أو تمويل مركزي، أو أسعار الفائدة LIBOR في الأسواق المالية التقليدية أو أسعار الرهن العقاري - مما يتيح لـ Pendle توسيع تغطية السوق بشكل كبير وخلق فرص عوائد جديدة.

الهدف الأول لـ بوروس هو أكبر مصدر عائد في السوق العملات المشفرة - معدلات التمويل.
يبلغ متوسط الوضع المفتوح لسوق المستقبل الدائم 150 مليار دولار، مع تدفق معدلات التمويل كل ثانية في السوق على مدار 24/7؛ حجم التداول اليومي هو 200 مليار دولار، وهو عشر مرات أكثر من سوق السلعة. إن الإمكانات العائدة هنا تفوق بكثير سوق V2 الحالي.

من خلال بوروس، ستكتسب إيثينا السيطرة المطلقة والقدرة التنبؤية على عوائد التمويل، وتثبيت معدلات التمويل الثابتة لضمان استقرار العمليات بمقياس واسع.

يحقق بوروس تداول أسعار الفائدة عن طريق استبدال تدفق العائد العائم للأصول الأساسية بتدفق عائد ثابت (والعكس) حتى الانضمام.

حالة الاستخدام النموذجية الأخرى هي عقد TRUMP على DEXs الدائمة، حيث يجب على حاملي المراكز الطويلة دفع معدل تمويل يصل إلى 20.000% APY، مما يقلل من الأرباح على المدى القصير. تقدم Boros حلاً: يمكن لتجار TRUMP/USDT الدائمين التحوط لتحويل معدلات التمويل العائمة إلى مدفوعات ثابتة.

على الجانب الآخر ، يمكن للتجار الذين ينفذون استراتيجيات التحكم في القروض الحالية تأمين فرص عائدات عالية لضمان عوائد ثابتة.

ينشئ بوروس معيارًا جديدًا لتفاعل معدل التمويل من خلال توفير أدوات قوية للتحكم في العائد والتحسين.

كيف يندرج PENDLE في هذا الرؤية

حيثما توجد عوائد، هناك باندل.

بمجرد أن يتوسع النظام البيئي، سيتدفق القيمة التي يتم إنشاؤها من خلال البروتوكول V2 و "Citadels" و Boros إلى vePENDLE.

في عام 2024، كان حاملو vePENDLE النشطون أكبر المستفيدين من نمو Pendle. العائد السنوي المتوسط حوالي 40%، باستثناء توزيع الهبوط الجوي بقيمة 6.1 مليون دولار في ديسمبر.

رؤية نهائية

عندما تأسست Pendle لأول مرة، كان رؤيتنا واضحة: أن نصبح البروتوكول الرائد في تداول العائد. هذا الهدف لا يزال ثابتًا، ولكن مهمتنا قد نمت بجانب نمو أعمالنا.
يتفوق بيندل على أن يكون البوابة النهائية للمستخدمين للتفاعل مع العوائد.
سواء كان الأمر يتعلق بالمشجعين الأصليين للعملات المشفرة أو صناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط، ستعمل Pendle ك نقطة الدخول لجميع أنواع تفاعلات العائد. من ديفاي إلى سيفاي، نحن نوفر البروتوكولات والواجهات والأدوات لتمكين رحلة العائد الكاملة.

تتضمن خارطة الطريق لعام 2025 ابتكارات جريئة، مع "Citadels" وBoros كرأسيمتين جديدتين تمامًا. نحن ندرك أن لن تنفذ جميع الخطط بشكل مثالي. عندما نواجه عقبات، سنعدل الاستراتيجيات، ونعيد التقييم، ونمهد مسارات جديدة — تمامًا كما فعلنا في السنوات الماضية.

سوق عام 2025 سيكون صاخبًا ومضطربًا، مليئًا بالتشتت والذعر. خلال هذا الوقت، سنبقى مرتبطين برسالتنا: توسيع V2، ودفع توزيع PT إلى آفاق جديدة، وفتح إمكانيات بوروس. بدلاً من المنافسة على مسارات الآخرين، سنركز على أهدافنا المحددة ونواصل الدفع قدمًا بعزم لا هوادة فيه.

نظراً للأمام وتجاوز التحديات الراهنة، نحن واثقون من أن Pendle تتقدم بثبات نحو هدف "السيطرة على طبقة العائد".

العمل لم ينتهي - ولكنه سيكون.

TN

الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة بندل

تنصل المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة من [GateBlockBeats]. حقوق الطبع والنشر تعود إلى الكاتب الأصلي [بيندل]. إذا كان لديك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق. سيتولى الفريق ذلك في أقرب وقت ممكن وفقا للإجراءات ذات الصلة.

2. تنويه: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. تتم ترجمة النسخ الأخرى من المقال بواسطة فريق Gate Learn. قد لا يتم نسخ المقال المترجم أو توزيعه أو نسخه دون ذكر Gate.io.