A MetaMask é reconhecida como o primeiro aplicativo on-chain para muitos que ingressam no mercado cripto—uma extensão de carteira com o símbolo da raposa, desenvolvida pela Consensys, referência global em tecnologia Ethereum.

Aaron Davis, fundador, lançou a MetaMask em 2016, e rapidamente ela se tornou indispensável no ecossistema blockchain. Agora, nove anos depois, enquanto a comunidade aguardava há tempos por um token nativo, a MetaMask dá seu primeiro passo estratégico no universo das stablecoins.

Com o U.S. GENIUS Act trazendo uma clareza regulatória inédita para as stablecoins, a MetaMask aproveitou o momento e apresentou oficialmente sua stablecoin própria, MetaMask USD (mUSD), em 15 de setembro (UTC).

mUSD: Arquitetura Técnica e Parceiros Estratégicos

A MetaMask anunciou o plano da stablecoin no começo de agosto de 2024. Em menos de seis semanas, os atores-chave colaboraram estrategicamente e lançaram a mUSD.

A emissão da mUSD segue um modelo com três partes: Bridge, subsidiária da Stripe, atua como emissora; M0 oferece a infraestrutura técnica on-chain; e a MetaMask integra a stablecoin diretamente no seu ecossistema de carteira.

A plataforma da M0 é essencial para separar a gestão de reservas das funções programáveis. Empresas reguladas supervisionam as reservas na plataforma. Desenvolvedores ficam responsáveis pela operação do token—definindo emissão, propriedade, transferências e criando novos programas de receita e fidelização.

A M0 comandou toda a programabilidade on-chain no lançamento da mUSD. Em agosto de 2024, a M0 captou US$ 40 milhões, acumulando US$ 100 milhões em investimentos totais. Além da mUSD, a M0 apoia o lançamento de stablecoins para Noble (USDN), Usual (USD0) e está desenvolvendo soluções para a fintech KAST e a plataforma de games Playtron.

A Bridge, emissora regulada da mUSD, foi comprada pela Stripe por US$ 1,1 bilhão em outubro de 2023. A Bridge oferece soluções completas para emissão customizada de stablecoins, incluindo licenciamento, monitoramento e gestão rigorosa das reservas.

Zach Abrams, CEO e cofundador da Bridge, declarou: “Emitir stablecoins personalizadas costumava levar mais de um ano e exigir integrações complexas. Nossa tecnologia reduziu esse tempo para poucas semanas.”

mUSD: Posicionamento e Implantação no Ecossistema On-Chain

A mUSD foi projetada como uma stablecoin nativa da carteira, autossuficiente e altamente funcional, e seu diferencial é a integração fluida à carteira. Os principais casos de uso são:

• Aplicações on-chain: depósitos, swaps, transferências e interoperabilidade entre blockchains sem atrito.
• Pagamentos reais: até o final de 2025, o MetaMask Card permitirá pagamentos com mUSD em milhões de estabelecimentos MasterCard pelo mundo.

Gal Eldar, Head de Produto da MetaMask, afirma: “A mUSD é um marco decisivo para levar o mundo ao on-chain. Ela soluciona os desafios mais difíceis do web3, reduzindo fricção e custos para o usuário. Não trazemos apenas acesso ao blockchain—criamos motivos para que as pessoas se mantenham conectadas.”

A mUSD estreia primeiro na Ethereum e na Linea—Layer 2 compatível com EVM desenvolvida pela Consensys. Na Linea, a mUSD será infraestrutura central para DeFi, integrada a mercados de empréstimos, DEXs e plataformas de custódia para garantir alta liquidez. Conforme a MetaMask, a mUSD vai impulsionar TVL e atividades de protocolo na Linea.

Stablecoins sempre foram base do DeFi, mas até então externas às carteiras. Este lançamento mostra a ambição da Consensys—não apenas de criar carteiras, mas de consolidar um ecossistema financeiro on-chain completo.

No momento, a mUSD não oferece rendimento, mas a MetaMask já lançou o Stablecoin Earn para poupança e rendimento, sugerindo futuras oportunidades da mUSD nesse campo.

A expansão multi-chain é foco central no roadmap da mUSD. O Wormhole já foi confirmado como parceiro de interoperabilidade, permitindo a evolução cross-chain da mUSD e aumentando liquidez e utilidade em múltiplos ecossistemas blockchain.

mUSD: Mecanismo de Reserva e Transparência

A composição das reservas é um ponto crítico para as stablecoins. Embora a MetaMask ainda não tenha divulgado detalhes das reservas da mUSD, a M0 utiliza tecnologia de prova de reservas on-chain, permitindo que qualquer usuário confira a oferta mUSD versus os ativos de reserva em tempo real.

O dashboard da M0 indica que a mUSD já nasce com overcollateralização: US$ 24,8 milhões de colateral para US$ 24,3 milhões em circulação, taxa de overcollateralização próxima de 102%. Uma reserva adicional de quase US$ 500 000 serve como proteção contra volatilidade do mercado. Todo o colateral consiste em títulos do Tesouro dos EUA, altamente líquidos e de baixo risco.

O site oficial da MetaMask agora disponibiliza ferramentas para comprar e trocar mUSD. Com menos de 24 horas do lançamento, Etherscan já registra oferta circulante de 24,36 milhões de tokens, 179 holders e 1 539 transações.

A Consensys ainda não revelou o modelo de negócios ou receitas da mUSD. Tradicionalmente, emissores de stablecoins obtêm receita via juros das reservas, taxas de transação e captura de valor do ecossistema—referência nas melhores práticas do mercado.

Rumo ao Super App do DeFi

Já foi líder absoluto em carteiras, a MetaMask chegou ao recorde de 30 milhões de usuários ativos mensais durante o bull run de 2021 e o pico de janeiro de 2024. Segundo dados do Token Terminal , atualmente o número caiu para cerca de 250 000 usuários ativos por mês, com participação de mercado de 14,8%—terceira posição no segmento.

Em contrapartida, plataformas DeFi como Uniswap e Aave evoluíram de ferramentas específicas para soluções completas. Uniswap vai lançar sua própria carteira, criar padrões cross-chain e ampliar recursos de roteamento; Aave desenvolveu sua stablecoin e integra empréstimos, governança e crédito. O mercado claramente valoriza Super Apps de ecossistema, em detrimento de soluções isoladas.

Para a MetaMask, ícone entre carteiras Ethereum, o lançamento da mUSD representa uma virada estratégica. É um passo fundamental rumo à tokenômica e parte-chave do conjunto de serviços DeFi completo da Consensys.

A MetaMask está migrando de carteira simples para plataforma de serviços financeiros abrangente. Com a evolução do web3, a MetaMask quer ir além do acesso inicial—pretende acompanhar o usuário em toda a jornada on-chain, consolidando-se como um verdadeiro Super App.

Nota:

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