Gate Research: Entradas de BSOL superam US$600 milhões ｜ Alavancagem no mercado de derivativos de Bitcoin cresce aceleradamente

Resumo

1. A faixa de US$93.000–94.000 se consolidou como um nível estratégico de curto prazo para o BTC, exigindo monitoramento rigoroso quanto à sustentação ou rompimento da resistência;
2. A fragilidade do BTC deriva de vulnerabilidades críticas nos balanços de um ou dois principais formadores de mercado, enquanto a Bitmine afirma seguir acumulando ETH;
3. Vitalik convoca todos os atores da comunidade para colaborarem na implementação da atualização quântica-resistente do Ethereum nos próximos quatro anos;
4. Os resultados da NVIDIA superaram as expectativas e impulsionaram a recuperação das ações americanas e do mercado cripto;
5. O IBIT registrou saída líquida recorde de US$523,15 milhões na terça-feira, a maior desde o lançamento;
6. O BSOL recebeu aportes de US$23 milhões na terça-feira, elevando o total acima de US$600 milhões;
7. Traders de futuros perpétuos elevaram fortemente a alavancagem na queda do Bitcoin, contribuindo para a queda de 14% do BTC na última semana.

Panorama de Mercado

Comentário de Mercado

• BTC — O Bitcoin opera em torno de US$92.700, mantendo consolidação fraca desde o início do dia 20, até encontrar suporte na zona de demanda de US$89.000 e reagir. Apesar do aquecimento das compras, o cenário indica que, sem ampliação de volume, a recuperação tende a ser temporária. Tecnicamente, a faixa de US$93.000–94.000 se tornou área de oferta relevante: médias móveis curtas mostram recuperação (MA5 acima da MA10 e MA30), e o MACD sinaliza cruzamento de alta com barras do MACD em crescimento, mas a pressão superior persiste. Caso compradores superem US$94.000 com volume consistente, os alvos ficam em US$96.000–98.000; se perder novamente US$90.000, a alta pode se encerrar e o preço testar US$87.000–88.000.
• ETH — O Ethereum é negociado próximo de US$3.040, tendo testado US$2.900 nas primeiras horas do dia antes de uma rápida recuperação até US$3.080, seguida por leve correção na resistência. As compras aumentaram, mas o volume geral segue discreto, sugerindo que o movimento é ajuste pontual. Tecnicamente, a faixa de US$3.100–3.150 é área de oferta chave: MA5 cruza acima da MA10 e se aproxima da MA30, corrigindo a tendência de curto prazo; o MACD acaba de sinalizar cruzamento de alta com barras do MACD em crescimento, indicando retomada gradual do ímpeto comprador. Se houver volume para romper US$3.150, os próximos alvos são US$3.300–3.400; caso contrário, resistência persistente e perda do patamar psicológico de US$3.000 podem encerrar a recuperação, com teste da faixa US$2.900–3.000.
• Altcoins — As altcoins acompanharam a fraqueza do mercado geral na semana, com tokens de baixa capitalização registrando repiques pontuais via acumulação controlada e manipulações de contrato. Recomenda-se máxima cautela aos traders.
• Stablecoins — O valor total de mercado das stablecoins soma US$303,28 bilhões, queda de US$2,164 bilhões na semana em meio à correção do mercado, indicando recuo em relação aos picos.
• Taxas de gás — As taxas na rede Ethereum se mantiveram abaixo de 1 Gwei na última semana, com pico horário de 4,02 Gwei; em 20 de novembro, a média diária está em 0,587 Gwei.

Tokens em Alta

No período de 24 horas, o mercado cripto recuou de forma geral. O BTC mostrou resiliência relativa, mas a maioria das altcoins segue pressionada, com ETH caindo 2,5%. Alguns tokens e segmentos, no entanto, apresentaram trajetórias independentes: o setor de privacidade manteve força — ZEC subiu mais de 10% — enquanto SOL e HYPE avançaram moderadamente. Mesmo com ajustes nos principais ativos, TNSR, GIGA e STRK se destacaram por desempenho; a seguir, os motivos de alta de cada token.

TNSR Tensor (+102,63%, Valor de Mercado US$27.000.000)

Segundo o mercado Gate, TNSR está cotado em US$0,08375, alta de mais de 100% em 24 horas. Tensor é uma das primeiras plataformas NFT profissionais do ecossistema Solana (lançada em julho de 2022), líder em participação de mercado de NFTs Solana, com gráficos de profundidade institucionais, livro de ordens em tempo real e terminais ágeis. Na onda dos meme coins em 2024, a Tensor inovou com o terminal socializado Vector.

A alta do TNSR é resultado de um short squeeze clássico gerado por taxas de financiamento negativas extremas. Dados do Coinglass mostram que a posição em aberto do TNSR disparou nas últimas 24 horas, com taxas anualizadas negativas acima de -1.000% — as mais extremas do mercado; liquidações ultrapassaram US$5.000.000, desencadeando o squeeze em cadeia.

GIGA Giga Chad meme (+61,29%, Valor de Mercado US$68.970.000)

Segundo dados do Gate, GIGA está cotado em US$0,0071, alta superior a 60% em 24 horas. GIGA é token comunitário na Solana com temática do meme “Giga Chad”, atuando como projeto lifestyle que une fitness e humor autodepreciativo.

A alta recente do GIGA é resultado da atuação de grandes investidores (baleias) junto de eventos catalisadores. Um player on-chain conhecido realizou compras expressivas, animando o mercado; simultaneamente, suplementos Gigachad foram lançados no Walmart, com publicação superando 360.000 visualizações em 7 horas, ampliando a exposição do meme coin. A dinâmica das baleias, narrativa comunitária e avanços reais de produto impulsionaram a valorização do token.

STRK StarkNet (+22,63%, Valor de Mercado US$1.210.000.000)

Segundo o Gate, STRK está cotado em US$0,2753, alta de cerca de 22% em 24 horas. Starknet é solução Layer 2 líder baseada em ZK-Rollup no Ethereum, com sistema de provas STARK e suporte à linguagem Cairo, entregando alta capacidade, taxas baixas e escalabilidade com privacidade.

STRK subiu em função da evolução narrativa da Starknet. O recente avanço do ZEC, somado ao fato de Starknet compartilhar fundador com Zcash (Eli Ben-Sasson), impulsionou o conceito “Ztarknet”: fusão entre privacidade zero-knowledge da Zcash e escalabilidade da Starknet, onde STARKs quânticos podem proteger o BTC. Além disso, a tecnologia ZK da Starknet virou arquitetura central para diversas DEXs perpétuas. A infraestrutura ZK da Starknet está migrando do potencial para aplicação real, fortalecendo a confiança dos holders.

Principais Dados de Mercado

Tom Lee: Volatilidade de Curto Prazo por Crise entre Formadores de Mercado, Recuperação em 6–8 Semanas

Tom Lee, presidente da BitMine — uma das maiores tesourarias de Ethereum — analisou as recentes oscilações do mercado cripto. Ele afirma que a fragilidade de ativos como BTC não decorre de colapso estrutural ou risco sistêmico, mas de vulnerabilidades em balanços de um ou dois principais formadores de mercado, esgotando liquidez e reduzindo a profundidade do livro de ordens, ampliando oscilações. Simultaneamente, grandes investidores (baleias) estão prontos para vender BTC e provocar liquidações em cadeia, formando armadilha de venda — cenário similar ao pós-maior desalavancagem da história, em 10 de outubro, quando o índice de medo atingiu níveis extremos e US$1 trilhão evaporou do mercado.

Lee ressalta que esse desconforto é passageiro e não altera a tendência de “super ciclo” da Ethereum em Wall Street. Ele projeta 6–8 semanas para que os formadores de mercado reparem o gap de liquidez — entre fim de novembro (27 de novembro) e meados de dezembro — quando o mercado deve estabilizar e se recuperar gradualmente. Recomenda evitar alavancagem para reduzir liquidações forçadas, ver os fundos atuais como oportunidade estratégica de acumulação e aponta que a BitMine já aumentou posição em ETH.

Ethereum Precisa Concluir Upgrade Quântica-Resistente em 4 Anos; Vitalik Convoca Colaboração Comunitária

O cofundador Vitalik Buterin alertou na Devconnect que, se os computadores quânticos mantiverem o ritmo atual, podem quebrar a criptografia de curva elíptica (ECC) antes de 2028, ameaçando o Ethereum. Nos próximos quatro anos, o ecossistema precisa migrar para sistemas quântica-resistentes — não só trocando algoritmos de assinatura, mas também adotando esquemas pós-quânticos, rotação de chaves, atualização de endereços, etc. Isso exige colaboração entre carteiras, nós, protocolos, soluções Layer 2 e usuários.

Vitalik também defendeu a estabilização do protocolo, sugerindo que o núcleo Layer 1 do Ethereum minimize mudanças frequentes, favorecendo upgrades estruturais estáveis e seguros, e que a inovação seja direcionada para Layer 2, carteiras e ferramentas de privacidade.

Esse é um tema crítico para o Ethereum. Se os computadores quânticos evoluírem antes da migração, haverá risco de quebra massiva de chaves privadas, roubo de ativos e colapso de confiança. “Quatro anos” parece muito, mas para um sistema tão amplo e descentralizado, o prazo é apertado — não só um desafio técnico, mas também de governança, compatibilidade, custos de migração dos usuários e coordenação do ecossistema.

Resultados da NVIDIA Superam Projeções; Jensen Huang Diz “A Revolução da IA Está Longe do Pico”

Em 19 de novembro, a NVIDIA anunciou receita de US$57,01 bilhões no terceiro trimestre fiscal de 2026 — alta de 62% em 12 meses e 22% em relação ao trimestre anterior — superando expectativa do mercado (US$54,92 bilhões). O EPS ajustado foi de US$1,30, acima do esperado (US$1,25–1,27). Data center gerou US$51,2 bilhões, quase 90% da receita, puxado por demanda dos GPUs Hopper e Blackwell em IA generativa e grandes modelos de linguagem. Margem bruta caiu para 73,6% devido à pressão de custos, mas a empresa garantiu que os pedidos de chips de IA para 2025–2026 já somam mais de US$500 bilhões e elevou a projeção do quarto trimestre para US$65 bilhões, superando os US$61,66 bilhões previstos.

O CEO Jensen Huang reforçou que a revolução da IA está longe do topo, tentando acalmar temores de bolha e impulsionando as ações em quase 3% no after hours. Esse efeito positivo atingiu o mercado cripto, amenizando a fraqueza anterior — causada por dados ausentes do Fed e riscos de shutdown, derrubando o Bitcoin abaixo de US$90.000 e evaporando US$1 trilhão em valor de mercado — com o BTC recuperando acima de US$92.000.

Foco da Semana

IBIT da BlackRock Registra Maior Saída Líquida da História

Maior ETF de Bitcoin à vista do mundo, o iShares Bitcoin Trust Fund IBIT da BlackRock reportou saída líquida de US$523,15 milhões na terça-feira — superando o recorde de US$463 milhões de 14 de novembro, maior saída diária desde janeiro de 2024. O IBIT apresenta saídas contínuas desde o fim de outubro, com saldo negativo de US$2,19 bilhões em quatro semanas. Entre 11–17 de novembro, foram US$1,43 bilhão em cinco sessões seguidas. Os ativos sob gestão estão em US$72,76 bilhões, abaixo do pico de US$99,4 bilhões em 6 de outubro e próximo de US$70 bilhões.

O movimento ocorre em meio à aversão ao risco nos mercados financeiros, e IBIT não é o único ETF de Bitcoin pressionado. Apesar das saídas, analistas avaliam que investidores institucionais não estão abandonando o Bitcoin, mas reequilibrando carteiras. As saídas coincidem com o rompimento de US$90.000 pelo Bitcoin, mostrando ajuste de exposição ao risco, não capitulação. Grandes instituições adotam estratégia cautelosa, aguardando sinais macroeconômicos. Com diminuição da incerteza, espera-se rápida recuperação do apetite por risco e da intensidade de alocação.

CEO da Bitwise: Entradas Totais do BSOL Ultrapassam US$600 Milhões

Hunter Horsley, CEO da Bitwise, publicou no X que o ETF Bitwise Solana (BSOL) recebeu US$23 milhões em aportes na terça-feira. Desde o lançamento, há três semanas e meia, o BSOL registra entradas diárias e já ultrapassa US$600 milhões.

O BSOL é o primeiro ETF de Solana à vista. Desde 28 de outubro, ETFs de Solana acumulam 16 dias consecutivos de entradas, somando US$420,4 milhões. Paralelamente, foram lançados dois ETFs: FSOL (Fidelity) e SOLC (Canary Capital). FSOL atraiu US$2,07 milhões no primeiro dia, SOLC não teve entrada. Ao contrário das saídas dos ETFs de Bitcoin, os ETFs de Solana atraem cada vez mais investidores e ganham reconhecimento, com capital migrando dos ativos Bitcoin para ETFs inovadores de altcoins com staking. Como um dos ETFs mais novos e destacados, o volume de entradas pode consolidar a demanda de longo prazo pelo SOL.

Mercado de Derivativos de Bitcoin Forma Estrutura “Perigosa” com Alavancagem em Alta

No mercado de derivativos, a K33 Research alerta: traders de futuros perpétuos elevaram fortemente a alavancagem durante a queda do Bitcoin, formando estrutura considerada perigosa, que contribuiu para a queda de 14% na semana. Segundo K33, a combinação de alavancagem rápida com expectativa de recuperação costuma anteceder realizações mais acentuadas ou eventos de liquidação.

A posição em aberto dos futuros perpétuos cresceu mais de 36.000 Bitcoins — maior aumento semanal desde abril de 2023. As taxas de financiamento subiram expressivamente, indicando que traders estão “catando faca caindo” e não se protegendo. Do ponto de vista do mercado, pode haver recuperação de preços, mas os riscos embutidos na estrutura atual merecem atenção. Se a alavancagem encontrar gatilho — como falha na alta ou bloqueio de liquidez — podem ocorrer liquidações forçadas e queda em cadeia. Além disso, a diferença entre investidores institucionais cautelosos e varejo agressivo pode intensificar a volatilidade no curto prazo.

Resumo Semanal de Captação

De acordo com a RootData, entre 14 e 20 de novembro de 2025, 12 projetos cripto e correlatos anunciaram financiamento ou aquisições, em setores como incubadoras, infraestrutura, segurança, games, IA e outros. Veja os principais projetos em volume captado:

Doppel

Em 19 de novembro, a Doppel anunciou financiamento de US$70 milhões, liderado pela Bessemer Venture. A empresa visa proteger organizações contra ameaças de engenharia social, phishing, falsificação de identidade e fraudes por deepfake. O aporte servirá para construir infraestrutura digital combinando IA generativa e análise humana especializada.

Obex

Em 18 de novembro, a Obex captou US$37 milhões, com liderança da Framework Ventures.

A Obex é incubadora de projetos institucionais de stablecoins, trazendo oportunidades inovadoras e diversificadas de rendimento ao ecossistema Sky.

Deblock

Em 19 de novembro, a Deblock anunciou financiamento de €30 milhões sob liderança da Speedinvest.

A Deblock é instituição de moeda digital regulada por autoridades europeias e licenciada pelo banco francês/ACPR. Primeira fintech a obter licença MiCA da Autoridade dos Mercados Financeiros da França (AMF), pode ofertar serviços integrando pagamentos tradicionais e ferramentas DeFi como cofres.

Próxima Semana: Pontos de Atenção

Desbloqueios de Tokens

Segundo a Tokenomist, haverá desbloqueios relevantes de grandes tokens nos próximos 7 dias (21–28 de novembro de 2025). Os três maiores desbloqueios:

• ZRO desbloqueará tokens equivalentes a US$36,25 milhões nos próximos 7 dias, totalizando 13,0% da oferta circulante.
• XRL desbloqueará US$21,83 milhões em tokens no período, ou 4,8% da oferta circulante.
• SOON terá desbloqueio de US$18,71 milhões em tokens, ou 4,2% da oferta circulante.

Referências:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379437/blackrock-bitcoin-etf-record-outflows
• ETF, https://www.etf.com/sections/features/ibit-suffers-record-daily-outflow-bitcoin-tumbles-below-90k
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379464/bitcoin-derivatives-market-forming-dangerous-setup-as-hopes-of-swift-bounce-fuel-rapid-leverage-climb-k33
• DLNews, https://www.dlnews.com/articles/defi/ethereum-cofounder-vitalik-buterin-favours-ossification/?utm_source=chatgpt.com
• Wu Blockchain, https://www.wublock123.com/article/6/52121
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/11/19/nvidia-earnings-beat-strong-outlook-calms-jittery-markets-bitcoin-re-takes-usd90k

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