Introdução

Codex é uma empresa de blockchain especializada em stablecoins, dedicada ao desenvolvimento de um sistema universal de dinheiro eletrônico que promove a inclusão financeira e a inovação. Com o mercado de stablecoins experimentando um crescimento rápido—uma expansão de 40 vezes nos últimos cinco anos—Codex fornece soluções eficientes, seguras e conformes para pagamentos, empréstimos e finanças descentralizadas (DeFi) por meio de sua arquitetura de blockchain especificamente projetada para stablecoins.

A missão da Codex é redefinir a integração entre finanças tradicionais e tecnologia blockchain, criando um sistema de dinheiro eletrônico estável, transparente e fácil de usar por meio de inovação tecnológica e design regulatório. Este artigo explora os mecanismos operacionais da Codex, suas vantagens competitivas e riscos potenciais, oferecendo insights sobre sua posição no ecossistema de stablecoin e seu potencial futuro de desenvolvimento.

O que é Codex?

Codex é uma empresa de blockchain especializada em stablecoins, com a missão de desenvolver um sistema de dinheiro eletrônico universal que promove a inclusão financeira e a inovação. Através de sua arquitetura de blockchain especificamente projetada para stablecoins, Codex oferece soluções eficientes, seguras e em conformidade em pagamentos, empréstimos e finanças descentralizadas (DeFi).

A visão da Codex é realizar um dos sonhos mais antigos e ambiciosos no espaço criptográfico: a criação de um sistema de caixa eletrônico universal. Este sistema tem como objetivo tornar o uso de stablecoins simples, confiável e de baixo custo, capacitando empresas a integrar criptomoedas em suas operações financeiras de forma contínua, sem preocupações com volatilidade, taxas altas, carteiras complexas ou exploradores de blocos incompatíveis.

O Codex é projetado para enfrentar desafios comerciais do mundo real que as soluções de blockchain existentes falharam em resolver. Ao preencher a lacuna entre a tecnologia blockchain e as aplicações comerciais práticas, o Codex desbloqueia um valor significativo para as empresas. Sua abordagem orientada por missões e infraestrutura inovadora já atraiu a atenção de grandes investidores e empresas. Olhando para o futuro, o Codex planeja avançar ainda mais a adoção de stablecoins e expandir seu ecossistema.

Fonte: https://x.com/codex_pbc

Antecedentes do Projeto

Membros da equipe

Os fundadores e membros principais da Codex trazem uma riqueza de experiência na indústria. A equipe inclui:

• Haonan Li | Co-fundador e CEO
  Haonan Li é o Co-fundador e Diretor Executivo da Codex. Anteriormente, ele liderou o design de token/airdrop, economia de protocolo e RPGF (Financiamento Retroativo de Bens Públicos) na Optimism. Li possui um diploma da Wharton School of Business.

• Victor Yaw｜Co-fundador
  Victor Yaw é um dos fundadores da Codex. Ele se formou na Universidade de Washington em St. Louis.

• Momo Ong | Cofundador
  Momo Ong é um dos fundadores da Codex. Ele tem experiência prévia na Sequoia Capital e Meta. Ong é formado pela Universidade de Princeton.

Além da equipe fundadora, a Codex também conta com o apoio de talentos de empresas como TikTok, Palantir, Coinbase e Jane Street.

Financiamento

O histórico de financiamento do Codex é o seguinte:

• Em 4 de abril de 2025, a Codex concluiu uma rodada de investimento semente de $15,8 milhões.
• Os investidores da Codex incluem: Dragonfly Capital como o investidor líder, com a participação da Coinbase, Circle, Cumberland, Wintermute e Selini Capital. A Dragonfly contribuiu com aproximadamente $14 milhões nesta rodada.

Tecnologias principais do Codex

Examinar o histórico e desenvolvimento do projeto da Codex revela tanto o imenso potencial quanto os desafios significativos das stablecoins em aplicações empresariais. Para impulsionar a adoção generalizada de stablecoins na infraestrutura financeira empresarial, a equipe da Codex analisou as necessidades comerciais e desenvolveu tecnologias inovadoras para abordá-las. Essas soluções lidam com os pontos problemáticos existentes das stablecoins, fornecendo às empresas uma plataforma eficiente, segura e fácil de integrar. Vamos agora examinar as tecnologias centrais da Codex, que formam a base para realizar sua visão e missão.

Fonte: https://docs.codex.xyz/core-concepts/identities.html

Cadeia de Codex

A Codex Chain é uma blockchain especificamente projetada pela Codex para transações de stablecoin, com o objetivo de fornecer uma solução eficiente, segura e facilmente integrável de stablecoin para empresas.

• Construído na OP Stack: o Codex Chain é construído na OP Stack, aproveitando a escalabilidade do Optimism e a segurança do Ethereum para garantir a estabilidade e confiabilidade da rede.
• Arquitetura Modular de Várias Cadeias: Suporta computação on-chain para aplicações de IA, DePIN e DeFi, oferecendo uma camada de infraestrutura poderosa para empresas.
• Especificações da cadeia: Os parâmetros específicos incluem ID da cadeia 81224, ponto de extremidade RPC https://rpc.codex.xyz, endereço WebSocket wss://rpc.codex.xyz e explorador de blocos em https://explorer.codex.xyz, fornecendo acesso e interfaces de interação para empresas e desenvolvedores.
• Período de Gás e Retirada: O limite de gás é de 30.000.000, o período de retirada é de 604.800 segundos (retirada padrão de 7 dias), garantindo estabilidade e previsibilidade da transação.
• Cross-Chain Bridging: Permite a ponte de USDC do L1 para a Codex Mainnet via StarGate.io, permitindo que os usuários convertam facilmente USDC em USDC.e, expandindo ainda mais os cenários de uso de stablecoins.
• Conduit Custody: O Conduit atua como a infraestrutura de custódia para a Codex Chain, fornecendo um backend confiável para garantir alta disponibilidade e operação robusta da cadeia.https://docs.codex.xyz/core-concepts/deposits.html]

API do Codex

A API do Codex garante acesso seguro e pontual através do uso de autenticação JWT (Token da Web JSON). Toda solicitação deve incluir um token JWT atualizado, com um período de validade rigoroso de apenas 15 segundos. Isso mitiga significativamente os riscos de acesso não autorizado e ameaças potenciais de segurança. Os tokens devem ser assinados usando o algoritmo ES256 e devem incluir reivindicações JWT específicas, como iss (emissor) e kid (ID da chave), que são fornecidos durante a integração do usuário para garantir precisão e unicidade na autenticação.https://docs.codex.xyz/overview/authentication.html]

Além de sua segurança robusta, a API Codex fornece um conjunto abrangente de recursos que permitem às empresas integrar de forma transparente stablecoins em seus sistemas financeiros existentes e automatizar operações. A API suporta conversões de fiat para stablecoin, simplificando pagamentos transfronteiriços e gestão de fundos para empresas. Além disso, permite a transferência e liquidação automatizadas de stablecoins, simplificando operações financeiras corporativas. A API também permite a criação e gerenciamento de contas virtuais, facilitando para as empresas receber e gerenciar fundos.

Diagrama do Canal de Depósito:

Fonte: https://docs.codex.xyz/guides/on-ramp.html

Diagrama do Canal de Retirada:

Fonte: https://docs.codex.xyz/guides/off-ramp.html

Codex FX

A Codex FX é um serviço global de câmbio de moeda estrangeira atacado estável oferecido pela Codex, projetado para facilitar conversões e pagamentos de stablecoins em mercados internacionais. Este serviço permite que empresas executem pagamentos transfronteiriços e gerenciem a liquidez global com maior eficiência e custos mais baixos. As principais forças do Codex FX estão em seu alcance global e suporte para transações de atacado em larga escala, permitindo que as empresas acessem taxas de câmbio mais favoráveis, reduzam despesas operacionais e melhorem a conveniência de seus processos financeiros.

StarGate.io e Conduit

Codex permite a ponte sem emendas do USDC da camada 1 do Ethereum para a Mainnet da Codex via StarGate.io, permitindo que os usuários convertam USDC em USDC.e sem esforço. Essa funcionalidade de ponte expande os cenários de uso para stablecoins, proporcionando às empresas e usuários opções de gerenciamento de fundos mais flexíveis. Ao mesmo tempo, o Conduit atua como a infraestrutura de custódia que suporta a Codex Chain, garantindo sua operação estável e alta disponibilidade. O Conduit fornece um ambiente confiável para empresas e desenvolvedores, aumentando assim a confiabilidade e a resiliência gerais do ecossistema.

Análise de Mercado e Competitiva

As principais características tecnológicas do Codex abordam pontos problemáticos no uso de stablecoins, ao mesmo tempo que fornecem às empresas uma solução eficiente, segura e facilmente integrada. Através de sua Codex Chain feita sob medida, robusta API, serviços globais de câmbio de stablecoin (Codex FX), ponte entre cadeias via StarGate.io e custódia confiável através do Conduit, o Codex construiu um ecossistema abrangente. Essas tecnologias aumentam tanto a eficiência quanto a segurança no uso de stablecoins, proporcionando significativas vantagens competitivas para aplicações empresariais do mundo real. As seções a seguir examinam as vantagens competitivas do Codex e demonstram como essas tecnologias criam valor de mercado concreto e confiança do usuário.

Vantagens de Desempenho

A Codex Chain é uma blockchain projetada explicitamente para transações de stablecoin, oferecendo benefícios de desempenho distintos em comparação com blockchains de uso geral. Seu design central é focado em atender às demandas corporativas por velocidade e confiabilidade nas operações de stablecoin. Ao empregar uma arquitetura modular de várias cadeias, a Codex Chain suporta computação on-chain para aplicações de IA, DePIN e DeFi, garantindo alta eficiência e escalabilidade. Essa arquitetura permite que diferentes tipos de transações e aplicações operem em cadeias independentes, eliminando a contenção de recursos e gargalos de desempenho.

• Arquitetura Modular de Cadeia Múltipla: A Cadeia Codex emprega um design modular que suporta o processamento de transações em paralelo em várias cadeias. Esta arquitetura não só aumenta a capacidade de transações, mas também melhora a escalabilidade do sistema, permitindo que a plataforma lide com cenários de alto volume com facilidade.
• Baixa latência e alta taxa de transferência: Codex Chain é otimizado para velocidade, alcançando baixa latência e alta taxa de transferência de transações. Suas transações por segundo (TPS) excedem significativamente aquelas das blockchains de uso geral, garantindo confirmação e execução rápidas, especialmente crítico para aplicações empresariais que exigem liquidação em tempo real.

Eficiência de custos

A Codex Chain foi projetada com desempenho e custo-efetividade em mente. As baixas taxas de transação combinadas com alta taxa de transferência fornecem à Codex uma vantagem de custo distinta em transações de stablecoin, tornando-a particularmente adequada para negociações de alta frequência e gestão de fundos em larga escala.

• Baixas taxas de transação: Graças a um mecanismo de consenso otimizado e alocação eficiente de recursos, a Codex Chain pode reduzir as taxas de transação para tão baixo quanto 0,0000001 ETH (menos de 0,1 centavo). Em comparação, as taxas da Algorand geralmente flutuam em torno de 0,2 centavos. Isso torna a Codex especialmente vantajosa para casos de uso de alta frequência e micro pagamentos, onde as taxas de transação podem impactar significativamente o custo geral.

Fonte: https://kimi.moonshot.cn/chat/cvuankpnu959jiql1mhg

• Alta Capacidade de Processamento para Gestão de Fundos em Grande Escala: A alta capacidade de processamento do Codex garante que a rede possa processar um grande volume de transações sem congestionamentos. Isso garante eficiência e confiabilidade para operações de fundos em grande escala, especialmente vital para empresas que gerenciam grandes pagamentos transfronteiriços e fluxos de liquidez.

Comparação com Projetos Semelhantes

No campo dos projetos de blockchain focados em stablecoin, a Codex demonstra uma competitividade significativa por meio de sua arquitetura modular multi-cadeia, especificamente adaptada para stablecoins, e sua série de tecnologias inovadoras. Comparado a projetos similares, a Codex se destaca na velocidade e na capacidade de transação, possibilitando o processamento rápido de grandes volumes de transações. Isso a torna particularmente adequada para negociações de alta frequência e cenários de gestão de fundos em grande escala. Suas baixas taxas de transação ainda aumentam seu apelo para casos de uso de pagamento e micropagamentos.

Em termos de conformidade, o Codex se sai excepcionalmente bem, alinhando-se com os padrões regulatórios globais e fornecendo uma base sólida de confiança para os usuários corporativos. Sua arquitetura técnica inovadora, incluindo design modular de várias cadeias e suporte para pontes entre cadeias, permite que o Codex se adapte de forma flexível a uma ampla gama de cenários de aplicativos, mantendo eficiência e escalabilidade.

Embora o Codex ainda esteja em uma fase de crescimento em termos de atividade da comunidade de desenvolvedores e adoção de mercado geral, especialmente quando comparado a projetos mais estabelecidos como Stellar e USDC, seu ecossistema em expansão e crescente rede de parceiros estratégicos indicam um forte potencial para desenvolvimento futuro.

Desenvolvimento do ecossistema

Cronograma

• Q1 2023: Lançamento do projeto, formação da equipe principal e início do design e desenvolvimento da arquitetura fundamental da Codex Chain.
• Q3 2023: Lançamento da primeira versão beta da API Codex, início dos testes de integração com parceiros, otimização das funcionalidades de conversão e pagamento de stablecoin.
• Q1 2024: Lançamento oficial da mainnet da Codex Chain que suporta aplicações de nível empresarial, lançamento da documentação abrangente da API para envolver a comunidade de desenvolvedores.
• Q2 2024: Estabelecimento de parcerias com múltiplas instituições financeiras e plataformas de pagamento, expandindo a cobertura de mercado e aprimorando a experiência do usuário.
• T4 2024: Implantação completa da funcionalidade de ponte entre cadeias, suportando conversões multi-stablecoin e aprimorando a interoperabilidade da plataforma.
• T1 2025: Financiamento da rodada de investimento inicial garantido de investidores proeminentes, incluindo Dragonfly Capital e Coinbase Ventures, acelerando a expansão do mercado e a iteração técnica.
• Q2 2025: Expansão do serviço para Singapura, Reino Unido, Dubai e Hong Kong, ampliando ainda mais a presença no mercado global.
• 1T 2026: Exploração de produtos financeiros e serviços adicionais, incluindo contas de juros em stablecoin e serviços de seguro, enriquecendo ainda mais o ecossistema.

Parcerias do Ecossistema

A Codex está continuamente expandindo seu ecossistema ao formar parcerias com instituições financeiras e empresas em todo o mundo, promovendo a adoção real de stablecoins. Essas colaborações não apenas demonstram as forças técnicas da Codex no espaço de stablecoins, mas também refletem seu compromisso com a inclusão financeira e a inovação. Abaixo estão alguns exemplos-chave e desenvolvimentos nas parcerias do ecossistema da Codex:

• Plataformas de Pagamento do Sudeste Asiático: A Codex fez parceria com plataformas de pagamento no Sudeste Asiático para ajudar as PMEs locais a enfrentar desafios de pagamentos transfronteiriços. Com as soluções de stablecoin da Codex, as empresas podem realizar transações transfronteiriças de forma mais eficiente, reduzindo tanto os custos de transação quanto o tempo de processamento.
• Colaborações do Banco Europeu: A Codex estabeleceu parcerias com diversos bancos europeus para oferecer conversão de stablecoin e serviços de pagamento. Essas parcerias permitem que os bancos ofereçam soluções de pagamento transfronteiriço mais rápidas e seguras, mantendo a conformidade regulatória.
• Gestão de Fundos Empresariais: Uma grande corporação multinacional integrou a API da Codex em seus sistemas de gerenciamento de tesouraria para utilizar stablecoins em operações globais de fundos. Ao alavancar as baixas taxas e as altas capacidades de throughput da Codex, a empresa otimizou seu fluxo de liquidez internacional e processos de gestão financeira.
• Expansão Global: A Codex lançou serviços de nível institucional nas Filipinas e planeja expandir para Singapura, Reino Unido, Dubai e Hong Kong. Essas expansões estratégicas têm como objetivo ampliar a presença global da Codex e atender às necessidades das empresas em diferentes regiões.
• Construção da Comunidade de Desenvolvedores: O Codex está ativamente incentivando o desenvolvimento de uma comunidade de desenvolvedores, fornecendo APIs abrangentes e ferramentas de desenvolvimento. Ele tem atraído um número crescente de desenvolvedores para contribuir para seu ecossistema. Através da realização de hackathons e conferências de desenvolvedores, o Codex continuamente fomenta a inovação tecnológica e o crescimento do ecossistema.

Análise de Risco

Riscos técnicos

Como uma blockchain projetada explicitamente para stablecoins, a arquitetura modular multi-cadeia da Codex Chain oferece alta eficiência e escalabilidade, mas também introduz maior complexidade no sistema. Essa complexidade pode levar a instabilidade em cenários de alta concorrência ou transações complexas, apresentando desafios para a manutenção do sistema e futuras atualizações.

Além disso, apesar de sua arquitetura e algoritmos avançados, o Codex ainda pode enfrentar vulnerabilidades ou problemas técnicos não descobertos durante o uso no mundo real. Esses problemas podem impactar a estabilidade e segurança do sistema, principalmente ao processar transações em grande escala. A indústria blockchain evolui rapidamente, e o Codex deve atualizar e otimizar continuamente sua infraestrutura para manter a competitividade. Não acompanhar o ritmo dos avanços tecnológicos pode resultar em degradação de desempenho, redução da satisfação do usuário e declínio na posição de mercado.

Riscos de mercado

O mercado de stablecoin tem experimentado um crescimento rápido, mas permanece altamente competitivo. A Codex enfrenta forte concorrência de outros projetos de stablecoin e plataformas blockchain, alguns dos quais podem ter vantagens em tecnologia, penetração de mercado ou base de usuários.

Por exemplo, players estabelecidos como USDC já desfrutam de alta aceitação no mercado e uma ampla base de usuários.

Além disso, a demanda de mercado pode ser imprevisível e pode se deslocar para outros tipos de stablecoins ou soluções blockchain. Nesses casos, a Codex precisaria adaptar sua estratégia de produto para se alinhar às condições de mercado em mudança. Embora as stablecoins sejam projetadas para manter a estabilidade de preço, seu valor ainda pode ser afetado por tendências macroeconômicas ou mudanças regulatórias. Essas flutuações podem impactar a confiança do usuário e a disposição de adotar stablecoins, influenciando assim o desempenho de mercado da Codex.

Riscos Regulatórios

Como um projeto inovador no setor de stablecoin, o Codex enfrenta desafios regulatórios em vários países e jurisdições. Nos Estados Unidos, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) aplica políticas regulatórias rigorosas para emissores de stablecoin, exigindo conformidade com uma série de obrigações, incluindo requisitos de divulgação, lavagem de dinheiro (AML) e medidas de combate ao financiamento do terrorismo (CTF). Da mesma forma, o Regulamento dos Mercados em Criptoativos da União Europeia (MiCA) impõe regras rigorosas aos emissores de stablecoin, abrangendo áreas como requisitos de capital, estruturas de governança, gestão de riscos, divulgação, proteção ao consumidor, AML e conformidade com CTF.

A SEC determina que os emissores de stablecoins sejam submetidos a auditorias regulares para garantir transparência e segurança dos ativos de reserva. Entre esses padrões, a certificação SOC 2 Tipo II é um ponto de referência importante. Essa certificação envolve uma avaliação abrangente do ambiente de controle de uma organização de serviços, incluindo critérios relacionados à segurança, disponibilidade, integridade de processamento, confidencialidade e privacidade. Alcançar a conformidade com SOC 2 Tipo II não só aumentaria a confiança do mercado na Codex, mas também fortaleceria sua base para a expansão dos negócios. A Codex está atualmente em preparação ativa para tais auditorias para garantir total alinhamento com os requisitos da SEC.

Além disso, a MiCA impõe rigorosas obrigações regulatórias aos emissores de stablecoins, particularmente para tokens referenciados a ativos que não são lastreados pelo euro. Isso inclui limites diários de transações de não mais que 1 milhão de transações e um limite de valor total de transação diária de €200 milhões. Por exemplo, em 31 de março de 2024, a Binance retirou de circulação várias stablecoins não conformes, como Tether (USDT), Dai (DAI), Frax Protocol (FRAX), Gemini Dollar (GUSD), Pax Dollar (USDP) e TrueUSD (TUSD), nos mercados da UE/EEA. Esse caso destaca a importância de a Codex aderir estritamente aos requisitos da MiCA para evitar possíveis restrições comerciais ou responsabilidades legais.

Esses frameworks regulatórios impactam significativamente o Codex ao aumentar os custos de conformidade e a complexidade operacional. Para se adaptar, o Codex deve alocar recursos adicionais para consultoria jurídica, auditoria e relatórios. Além disso, as diferenças nas políticas regulatórias entre as regiões podem apresentar desafios complexos de conformidade à medida que o Codex se expande globalmente. A falha em acompanhar as regulamentações em evolução poderia expor o Codex a ações legais ou penalidades financeiras.

Perspectivas Futuras

Como um projeto inovador no espaço das stablecoins, o Codex demonstra um tremendo potencial de crescimento por meio de sua arquitetura modular multi-cadeias especificamente projetada para stablecoins e seu ecossistema robusto. Olhando para o futuro, o Codex continuará focado em inovação tecnológica e expansão de mercado para fortalecer ainda mais sua posição no setor de stablecoins.

Por meio da otimização contínua do desempenho e da segurança da Codex Chain, a Codex visa atender melhor às demandas empresariais por soluções de stablecoin eficientes, seguras e compatíveis. Além disso, a Codex planeja aprimorar seu ecossistema, introduzindo novos produtos e serviços financeiros, incluindo contas de stablecoin com juros e ofertas de seguros.

Em termos de expansão global, a Codex está se preparando para lançar o serviço Gate.ioways em regiões incluindo Cingapura, Reino Unido, Dubai e Hong Kong, atendendo às necessidades de empresas em diversos mercados. Além disso, a Codex aprofundará colaborações com instituições financeiras globais e empresas de tecnologia financeira, trabalhando para construir um ecossistema de stablecoin mais aberto e inclusivo.

Por meio desses esforços, a Codex está pronta para desempenhar um papel maior no cenário global de stablecoins, oferecendo uma solução eficiente, segura e facilmente integrável para empresas e usuários em todo o mundo.

Conclusão

Como um projeto inovador no espaço de stablecoin, o Codex mostra um tremendo potencial através de sua arquitetura modular multi-cadeia, projetada explicitamente para stablecoins, e seu ecossistema robusto. Através de tecnologias como Codex Chain, Codex API, Codex FX, StarGate.io e Conduit, o Codex criou um ecossistema de stablecoin eficiente, seguro e facilmente integrável. Suas vantagens competitivas em desempenho, custo-efetividade e conformidade, juntamente com parcerias com instituições financeiras (incluindo plataformas de pagamento do sudeste asiático e bancos europeus), fortalecem sua posição no mercado. Embora o Codex enfrente desafios em tecnologia, mercados e regulamentação, particularmente políticas rigorosas da SEC e MiCA, ele está bem posicionado para enfrentar esses desafios por meio de inovação contínua e estratégias proativas de adaptação. Olhando para o futuro, o Codex continuará focado em avanços tecnológicos e expansão de mercado, otimizando suas soluções de stablecoin e explorando novos produtos financeiros para fornecer às empresas globais uma solução de stablecoin eficiente, segura e perfeitamente integrável.