He estado mirando el sector de energía renovable últimamente y las acciones de energía geotérmica siguen apareciendo en las conversaciones. Lo interesante es que incluso Berkshire Hathaway ha estado construyendo discretamente una cartera en este sector, lo que te dice algo sobre dónde ven el valor a largo plazo las inversiones inteligentes.

La geotermia todavía representa solo alrededor del 5% de la generación de energía renovable, pero aquí está lo importante: es increíblemente eficiente. La pérdida de energía es básicamente solo por fricción en la turbina. Eso es increíble en comparación con otras fuentes renovables. Hace unos años, el ex CTO de Halliburton hizo un buen punto sobre cómo la geotermia ya no es un nicho. Es escalable de manera significativa. Y ahora estamos viendo a las grandes petroleras preparándose para su mayor impulso geotérmico en tres décadas.

Así que si estás pensando en posicionarte en acciones de energía geotérmica, hay algunos nombres que vale la pena considerar. He estado siguiendo a Ormat Technologies, que es una empresa pura en este espacio. Alcanzaron $128 en 2021, retrocedieron significativamente, pero sus planes de crecimiento son sólidos. Acaban de adquirir activos geotérmicos importantes en Nevada, incluyendo Dixie Valley, una de las plantas más grandes allí. La meta de expansión es alcanzar entre 1,182 y 1,202 MW para 2023, lo que representa un crecimiento anual de aproximadamente 27-29%. Con $493 millones en efectivo y un EBITDA ajustado esperado de alrededor de $400 millones, tienen la capacidad financiera para ejecutar.

Luego está Polaris Infrastructure, que honestamente parece pasar desapercibida para la mayoría. Cotiza con un P/E de 11.14 y un rendimiento por dividendo del 3.9%. Operan 72 MW de geotermia en Nicaragua además de hidroeléctrica en Perú. La posición de efectivo es sólida, con 109.7 millones de dólares, y están activamente buscando adquisiciones para expandir la cartera. Con estas valoraciones, probablemente aún haya más potencial de crecimiento.

BP es el tercer ángulo aquí. Las grandes petroleras están moviendo capital hacia las renovables, y BP se está posicionando para esa transición. Co-invirtieron $40 millones con Chevron en Eavor Technologies, una empresa canadiense de geotermia que busca suministrar energía a 10 millones de hogares para 2030. BP apunta a 50 GW de capacidad neta de renovables para 2030, combinando solar, viento y geotermia. Eso implica una redistribución masiva de capital en los próximos años.

El contexto más amplio es bastante convincente. Estados Unidos ya tiene 3.7 GW de capacidad geotérmica, que representa el 24% del total mundial. Y aquí hay una estadística que desafía la lógica: solo el 0.1% del contenido total de calor de la Tierra podría alimentar a la civilización durante 2 millones de años. Así que el problema no es la disponibilidad del recurso. Se trata de escalar la tecnología y desplegar capital.

Si estás construyendo una cartera de energía renovable, las acciones de energía geotérmica merecen una consideración seria. La combinación de eficiencia, escalabilidad y el flujo de capital importante que ingresa sugiere que esto no es solo una moda pasajera.