グリーンタウンの重鎮たちが徐々に会社の経営層から退く

AIに質問 · 中交グループが緑城の経営陣を全面掌握することは、今後の会社の戦略にどのような影響を与えるのか？

界面新聞記者 | 杨冰柯

界面新聞編集 | 庄键

緑城中国（03900.HK）の中核管理層の交代に伴い、中交グループは国内第五位の不動産企業に対する支配力を引き続き強化している。

3月31日午後、緑城中国は2025年の業績発表会を開催し、主席台には、執行総裁の周長江、董事長の劉成雲、代理行政総裁の耿忠強、副総裁の李駿が左から右へ順に着席した。

上記の四人のうち、前三人はすべて中交グループ出身であり、緑城のコア管理層もこれにより中交の全面的な掌握段階に入った。中交グループは2015年に緑城中国の株式を取得し、次第にこの有名な不動産企業の主導権を強めてきた。

業績発表会の前日、緑城中国の人事異動の公告が公開され、行政総裁の郭佳峰が退任し、彼に代わって緑城で6年間勤務した「中交系」の高管耿忠強が代理行政総裁に任命された。

郭佳峰は1999年に緑城に入社し、緑城の元老級人物である。発表会で劉成雲は、郭佳峰在任中に投資配置を最適化し、基本盤を安定させたことに対して何度も感謝を述べ、会社の「做一成一」（一貫した投資戦略）を変えないと表明した。

緑城中国は2025年に総契約売上高が2519億元に達し、業界第2位となった。そのうち、自社投資プロジェクトの売上高は1534億元、権益売上高は1043億元で、いずれも業界第5位である。

2025年、緑城中国の収益は1549.66億元、純利益は22.86億元で、2024年と比べて44.9％減少した。株主に帰属する純利益は0.71億元で、前年同期比95.6％減少した。

耿忠強は業績発表会で、利益の減少の主な原因として、2025年に引き渡されたプロジェクトの中に一部協力プロジェクトがあり、緑城中国の権益比率が高くないことや、合弁会社の損失を挙げた。

劉成雲も付け加え、「不動産市場は依然として深度調整期にあり、業界全体の収益性が縮小しているため、企業の収益も減少している」と述べた。もう一つは、企業が積極的に在庫の処理を進め、慎重な原則に基づき資産減損損失を計上したことが、利益の一時的な変動を引き起こしている。

中国第五位の不動産業者として、緑城は昨年、新たに50のプロジェクトを追加し、販売面積は318万平方メートル、緑城が負担したコストは511億元、予想される新規販売額は1355億元であり、業界第4位に位置し、新規拡大プロジェクトの平均権益比率は69％である。

耿忠強は、現在の不動産市場は依然として底固めの段階にあり、市場全体の規模には一定の下落圧力があると考えている。土地市場は前年同期と比べて供給ペースが明らかに遅くなり、供給総量も減少している。優良地块も相対的に少なくなっている。ストックが多く、販売が遅い都市では、開発業者は土地取得を控える傾向にあり、ストックが少なく、販売が早い都市では、土地取得の意欲がより強くなる。

緑城は2026年の土地取得規模をおおよそ1000億元と見込んでおり、市場の動向に応じて適宜調整する予定だ。

耿忠強は、投資は安全の底線を守ることを最優先とし、「一成一」を守ることを基本原則としながら、キャッシュフローと利益も考慮し、単一の側面だけを重視せず、都市研究を深め、プロジェクト自体の質を重視しながら、コア都市の深耕とともに、非ホットな都市の優良地块の構造的な機会も積極的に掘り起こすと強調した。

李駿は、下半期にはコア都市の不動産市場が底打ちし、回復に向かう可能性があると考えている。その根拠は以下の通り：商品住宅の販売は加速して安定し、取引面積と金額の減少幅はさらに縮小する可能性がある。デストックは依然として最優先課題で、多くの都市ではデストック期間が依然として過去最高水準にある。年初の新規着工規模も一定の減少を示しており、減少とともに供給構造の最適化も進められている。

李駿は、2026年の緑城の販売目標を1300億元と明らかにした。この数字は、2025年に設定した1600億元の販売目標よりやや少ない。