BeBeBus, la poussette influencer ne se vend plus bien. Après la publication des résultats financiers, le cours de l'action a déjà chuté de 20 %.

Provenant de : Jin Yang Wang - Xin Kuai Bao

Se reconvertissant pour vendre des biberons, des couches jetables, le cours de l’action a déjà chuté de 20 % après la publication des résultats financiers

Xin Kuai Bao News, rapporté par le journaliste Zhang Xiaohan, la marque mère pour bébés et maternité BeBeBus a présenté son premier rapport annuel depuis son introduction en bourse. Récemment, la société mère de BeBeBus, différents groupes, a publié ses performances pour l’année 2025. L’année dernière, le chiffre d’affaires s’élevait à 1,446 milliard de yuans, en hausse de 15,8 % ; le bénéfice annuel s’élevait à 65,198 millions de yuans, en hausse de 11,4 %.

Malgré une croissance simultanée du chiffre d’affaires et du bénéfice net, le marché financier ne l’a pas accueilli favorablement. Quatre jours de négociation après la publication des résultats, le cours de l’action a chuté de 20 % en cumul. Au 25 mars, le cours de l’action de différents groupes s’élevait à 71,5 HKD par action, presque divisé par deux par rapport au sommet de 143 HKD en février.

Derrière cette inquiétude du marché, se cache peut-être une « transition passive » discrète mais en apparence stable de l’entreprise. Selon les informations, BeBeBus se concentre sur quatre scénarios clés : déplacement, sommeil, alimentation et soins pour bébés. Ses produits, tels que poussettes, sièges auto pour enfants, lits pour bébés, sont souvent vendus à quatre chiffres, ce qui témoigne d’une forte capacité de valorisation de la marque. Cependant, selon les données les plus récentes, les revenus issus des scénarios de déplacement et de sommeil, à prix élevé, ont tous deux diminué. En 2025, le revenu du scénario déplacement a chuté de 18,3 % en glissement annuel, sa part passant de 45,7 % en 2024 à 32,3 % en 2025, avec l’échec de trois produits principaux. De même, le revenu du scénario sommeil, également à prix élevé, a diminué de 15,0 % en glissement annuel.

En contraste frappant avec ces catégories à prix élevé, celles à prix plus bas et à taux de réachat plus élevé, comme l’alimentation et les soins pour bébés, ont connu une croissance explosive. En 2025, le chiffre d’affaires de l’alimentation a augmenté de 147,5 % en glissement annuel. La catégorie soins pour bébés, principalement axée sur les couches jetables, est devenue la principale source de revenus pour différents groupes, avec une croissance de 61 % en glissement annuel, représentant désormais 43,2 % du total.

Bien que le secteur de l’alimentation et des soins ait fortement compensé, la pression sur les coûts ne doit pas être sous-estimée. En 2025, le taux de dépenses de vente, d’administration et de R&D pour différents groupes s’élevait respectivement à 31,6 %, 8,6 % et 1,8 %, tous en légère hausse.

En termes de montants précis, l’augmentation des coûts est encore plus marquée. En 2025, les dépenses de vente et de distribution ont augmenté d’environ 17 % en glissement annuel, les dépenses administratives d’environ 36,5 %, un rythme supérieur à celui de la croissance du revenu, ce qui a entraîné une légère baisse de la marge opérationnelle.

Du point de vue des retours des consommateurs, au 25 mars 2026, la plateforme Black Cat Complaints [Télécharger l’application Black Cat Complaints] a enregistré 353 plaintes contenant le mot-clé « BeBeBus ». Parmi celles-ci, les plaintes concernant les catégories à prix élevé se concentraient principalement sur des défauts de qualité, des risques de conception, etc., tandis que celles liées aux produits de consommation courante concernaient surtout des problèmes d’expérience utilisateur tels que « rougeurs » ou « allergies ».

Éditeur : Wu Jiahong