数日間、暗号ETFがかなり苦戦しているのを見ています。3月27日は特にひどく、ビットコインで約2億2500万ドル、イーサリアムでさらに4800万ドルの大量流出がありました。これでこの商品は8日連続で資金流出となっており、正直これまで見たことのない状況です。

面白いのは、これは単なるランダムなボラティリティではないということです。機関投資家がこれらの暗号ETFの承認後の最初のブームの後に利益確定をしているようです。一部はマクロ経済の懸念からポジションを縮小しており、他の一部は単にポートフォリオのリバランスを行っています。イーサリアムは特に厳しい状況で、ビットコインを上回る週次の資金流出が続いています。

興味深いのは、これらすべてにもかかわらず、グレースケールは依然として積極的に売り続けている一方で、ブラックロックやフィデリティが参入してきていることです。問題は、グレースケールの出金量が非常に大きいため、新規の流入を相殺している点です。まるで市場が最初の熱狂の後に調整段階に入り、再編成されているかのようです。

一方、ビットコインの価格は約71,000ドル付近で推移し、イーサリアムは2,190ドル（2.19K）で、どちらも直近24時間で小幅な下落を見せています。アナリストたちは、これらの冷却期間は暗号ETFの採用サイクルでは普通のことだと言います。基本的に市場はこれらを処理しつつ、より明確な規制の指針や次の重要な動きが来るのを待っている状態です。ビットコインやイーサリアムが問題を抱えているわけではなく、投資家がより慎重になっている成熟した段階に入っているだけです。