理士国际（0842.HK） sospecha de manipulación del mercado, los inversores minoristas de Hong Kong se unen para defender sus derechos

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Sina Finanzas recibió varias denuncias el 2 de abril, acusando a la fabricante de baterías recargables Lishen International (0842.HK) de presunto manipulación del mercado, operaciones con información privilegiada y fraude. Algunos inversores informaron a Sina Finanzas que ya han denunciado a la Comisión de Valores de Hong Kong y planean presentar una demanda civil colectiva mediante el mecanismo de “representante de accionistas”.

Desde 2026, el precio de las acciones de Lishen International (0842.HK) ha mostrado una volatilidad significativa.

A finales del año pasado, Lishen International anunció su plan de escindir su filial de negocios en el extranjero, Leoch Energy, para cotizar en Estados Unidos, mediante distribución en especie, sin involucrar liquidación en efectivo. Es decir, quienes posean acciones de Lishen International antes del día de la ex-dividendo recibirán acciones de la compañía en el extranjero, mientras que los que las tengan después del día de la ex-dividendo no recibirán dichas acciones, siendo este día el 9 de enero de este año.

El 9 de enero, el precio de las acciones de Lishen International sufrió un ajuste importante, cerrando con una caída del 62.65%, con una salida neta de fondos principales de 2.6745 millones de dólares de Hong Kong y un volumen de negociación de 13.42 millones de dólares de Hong Kong.

El 1 de abril, después del cierre, la compañía anunció que el plan de escisión “fracasó”, y en la reunión de resultados la empresa indicó que esto se debió a un endurecimiento de la regulación en Estados Unidos.

El 2 de abril, las acciones de la compañía se recuperaron significativamente, alcanzando un aumento máximo del 107%.

Los inversores consideran que el principal accionista de Lishen International anunció intencionadamente un escenario negativo para la escisión, y que tras la ex-dividendo, el precio de las acciones cayó drásticamente, permitiendo captar fondos de los inversores minoristas a bajo precio, y que finalmente, tras fracasar el plan, el regreso de activos provocó un aumento en el precio de las acciones. Se sospecha que estas maniobras constituyen manipulación del mercado y fraude.

Los inversores minoristas opinan que la ex-dividendo es una acción irreversible; una vez realizada, el precio de las acciones suele mantenerse en niveles bajos, y la decisión de la empresa de cancelar el plan en ese momento equivale a “robar” legalmente a los inversores minoristas mediante el uso de reglas.

No obstante, según anuncios anteriores de la compañía, esta ya había indicado que no garantizaba la finalización exitosa del plan de escisión.

Fuentes informaron que la filial de negocios en el extranjero de Lishen International ya se ha trasladado a Singapur, y que algunos altos ejecutivos también habrían realizado ya la venta de sus participaciones y se habrían trasladado a Singapur.

Los datos muestran que, antes del 8 de enero de 2026, las principales firmas de corretaje como Bank of China International y Morgan Stanley mantenían posiciones estables, con un volumen de negociación diario de aproximadamente 5 millones de dólares de Hong Kong; antes de la suspensión del plan en enero a marzo, algunos corredores redujeron ligeramente sus posiciones, con un volumen de negociación diario inferior a 1 millón de dólares de Hong Kong; tras la suspensión del 2 de abril, según CCASS, las principales firmas como UBS y HSBC mantenían sus posiciones.

Actualmente, los inversores desean que la Comisión de Valores de Hong Kong (SFC) supervise los registros de transacciones de los principales accionistas, familiares, altos ejecutivos y proveedores clave, para verificar si en enero a marzo de este año aumentaron sus participaciones en gran medida, y si en la lista de accionistas hay cuentas con direcciones iguales y cuentas en la misma firma de corretaje.

También quieren investigar las verdaderas razones de la terminación del plan de escisión y las motivaciones para la ex-dividendo.

Aspecto regulatorio: Sin anuncios de investigación o sanciones

Hasta ahora, la Comisión de Valores de Hong Kong, la Bolsa de Hong Kong y otros organismos regulatorios no han publicado ninguna investigación, aviso o sanción relacionada con manipulación del mercado por parte de Lishen International, ni registros judiciales o procedimientos en curso.

El periodista ha enviado una carta a la Comisión de Valores de Hong Kong, pero aún no ha recibido respuesta.

La SFC cuenta con un sistema avanzado de monitoreo para detectar manipulación del mercado, y en el mercado de Hong Kong, los inversores están identificados mediante un código de identificación, lo que permite rastrear las cuentas de accionistas principales y relacionados. Si un accionista principal realiza compras durante una caída tras la ex-dividendo y antes de la terminación del plan, esas transacciones serán marcadas como anómalas.

Por lo tanto, la clave está en si el momento de compra y los cambios en la proporción de acciones coinciden con la línea de tiempo de la información privilegiada.

Características de la negociación: No cumplen con los requisitos centrales de manipulación del mercado

También hay opiniones que consideran que la investigación de las fluctuaciones en el precio de las acciones de las empresas cotizadas se centra en la integridad de la divulgación de información y en la conformidad de las transacciones, y que Lishen International ya divulgó completamente el plan de escisión, su progreso y las reglas de ex-dividendo, cumpliendo con los requisitos de la Bolsa de Hong Kong.

Sus características de negociación tampoco cumplen con los requisitos centrales de manipulación del mercado, ya que la caída del 9 de enero corresponde a la fecha de ex-dividendo y la lógica de ajuste del valor; la recuperación del 2 de abril coincide con el anuncio de la suspensión del plan, y la reacción del precio refleja en gran medida las expectativas del mercado; en ambas ocasiones, no hay datos de transacción anómalos que respalden una conducta irregular, y las transacciones se ajustan a la lógica del mercado normal de Hong Kong.