1.5 milliards de revenus en record : la revanche de Youyou Food repose-t-elle entièrement sur Sam's ?

Produit|China Visitor Network

Vérification|Li Xiaoyan

“Le premier actionnaire de poulet aux piments marinés” Youyou Food a récemment publié son rapport annuel 2025 : cette entreprise ancienne, spécialisée dans le secteur du poulet aux piments marinés depuis près de trente ans, traverse une transformation profonde de l’intérieur. Le rapport indique que l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 1,589 milliard de yuans, en hausse de 34,39 % ; un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 186 millions de yuans, en hausse de 17,94 % ; un bénéfice par action de 0,43 yuan, en hausse de 16,22 %. Le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation a atteint 401 millions de yuans, en augmentation significative de 75,47 %, améliorant notablement la situation de la trésorerie. C’est la première fois que la taille du chiffre d’affaires de l’entreprise dépasse la barre des 15 milliards de yuans, le record précédent étant de 12,20 milliards en 2021.

La principale force motrice de cette croissance exceptionnelle réside dans une percée totale du côté des canaux de distribution. Au cours de l’année écoulée, l’industrie des snacks de loisir a connu une refonte sans précédent de ses canaux. Le système traditionnel de distribution s’est accéléré dans sa déconstruction sous l’impact de nouveaux formats tels que la vente en gros de snacks, les supermarchés à adhésion, le commerce en direct via la diffusion en ligne, etc. Le marché des snacks est passé d’une compétition centrée sur “le canal” à une compétition multidimensionnelle axée sur “le scénario”. En 2025, le nombre de magasins dans l’industrie des snacks en gros en Chine a augmenté de plus de 30 % pour atteindre 56 000, avec une taille totale de canal estimée à 223,4 milliards de yuans, et un taux de croissance annuel composé sur cinq ans de 77,9 %. La transformation des canaux de Youyou Food s’inscrit précisément dans ce rythme.

En juillet 2024, l’entreprise a réussi à pénétrer le système des magasins membres Sam’s Club, et ses nouveaux produits de pattes de canard désossées sont rapidement devenus des best-sellers, avec un chiffre d’affaires mensuel dépassant à un moment 30 millions de yuans. La stratégie de sélection des produits de Sam’s Club suit le principe “SPU large, SKU étroit”, en choisissant, du point de vue du gestionnaire de produits, une combinaison “différenciée, de haute qualité, à bon rapport qualité-prix”. Youyou Food, grâce à son expérience dans la technique de marinade en saumure, a réussi à franchir cette étape exigeante de sélection. Par la suite, l’entreprise a intensifié ses efforts pour développer de nouveaux canaux, en déployant pleinement les supermarchés à adhésion, la vente en gros de snacks et le commerce en direct, construisant ainsi un système de “quatre roues motrices” combinant canaux traditionnels, supermarchés membres, vente en gros de snacks et commerce en ligne. En 2025, le revenu des canaux hors ligne atteindra 1,483 milliard de yuans, en hausse de 34,35 %, dont la région du Sud-Est bénéficiera particulièrement de cette dynamique, avec une croissance de 90,4 % pour atteindre 936 millions de yuans, devenant la région contribuant le plus à la croissance annuelle. Les canaux en ligne ont également affiché de bons résultats, avec une croissance de 42,7 % pour atteindre 9,6 millions de yuans. La vente en gros de snacks et les supermarchés à adhésion sont devenus “les moteurs clés” de la croissance des performances des marques de snacks de loisir.

En tant que leader dans la catégorie du poulet aux piments marinés en Chine, le système de produits clés de Youyou Food repose principalement sur le poulet aux piments marinés, tout en couvrant une gamme diversifiée comprenant la peau de porc cristallisée, le bambou aux piments marinés, le tofu séché, etc. En 2025, le revenu des produits avicoles (principalement le poulet aux piments marinés) atteindra 1,382 milliard de yuans, en hausse de 41,14 %, représentant plus de 86 % du chiffre d’affaires total, avec une dépendance marquée à un seul produit. Il est à noter que, dans le rapport annuel 2025, l’entreprise a modifié sa méthode de divulgation des données du poulet aux piments marinés, en regroupant les produits en grandes catégories telles que produits carnés (avicoles, bovins), produits végétaux, etc., au lieu de détailler les données de chaque produit. Ce changement intervient peu après la révélation lors de l’émission “3·15” de la CCTV en 2025, concernant la pratique de blanchiment des pattes de poulet, ce qui pourrait être lié à l’environnement de l’opinion publique dans le secteur. D’un point de vue de la transformation sectorielle, cette modification cache une logique produit plus profonde : si le poulet aux piments marinés traditionnel est une vache à lait, il fait face à une double pression de tendance vers la santé et de risques liés à l’opinion publique. La croissance soutenue par un seul segment devient difficile à maintenir. La clé de la percée de Youyou Food réside dans la transformation des canaux pour stimuler la mise à niveau des produits, en utilisant de nouveaux canaux pour s’adapter à de nouveaux segments, et en utilisant ces segments pour répondre à de nouvelles demandes.

Actuellement, la reconstruction des canaux du marché des snacks de loisir n’est pas encore achevée. La domination dans la vente en gros de snacks est déjà établie, avec plus de 56 000 magasins, mais la rentabilité par magasin diminue, et le délai de récupération pour les franchisés s’allonge, ce qui pousse l’industrie à passer d’une “course à l’échelle” à une “course à l’efficacité”. Par ailleurs, des canaux comme Sam’s Club continuent de s’étendre rapidement, avec une projection de plus de 60 magasins en Chine d’ici la fin 2025, leur positionnement “haute qualité, bon rapport qualité-prix” pouvant encore s’étendre. Youyou Food a pris une position de premier plan dans cette vague de transformation des canaux, accumulant un avantage de premier arrivé, mais la concurrence dans ces nouveaux canaux s’intensifie — les controverses sur la sélection des produits chez Sam’s, la guerre des prix dans la vente en gros, pourraient continuer à comprimer la marge des marques présentes.

À long terme, le défi fondamental pour Youyou Food reste du côté des produits. En tant que catégorie classique avec une base de consommateurs massive, le poulet aux piments marinés, dont plus de 70 % des acheteurs ont entre 15 et 35 ans, conserve une forte vitalité sur le marché. Mais sous l’effet de la montée en gamme de la consommation et de la tendance à la santé, comment faire pour que cette vieille marque “poulet aux piments marinés” retrouve de la vitalité, et comment, tout en consolidant la position de base, accélérer la création d’une seconde courbe de croissance, déterminera directement le plafond des dix prochaines années pour cette marque historique.