国信期货：降息预期收敛 金银震荡走弱

貴金属市場は下落傾向を継続し、金と銀の価格はともに弱含みとなった。上海金の主要契約は大幅に4.64%下落し、1062.00元/グラムで取引された；上海銀の主要契約は大幅に10.35%下落し、17984元/キログラムとなった。 市場は主に米連邦準備制度理事会の政策シグナルと地政学的情勢の共同影響を受けている。マクロ経済面では、米連邦準備制度は年内2回目の据え置きを決定し、金利を3.5%-3.75%の範囲に維持、これは市場予想と一致した。しかし、点陣図は7人が今年の利下げを見込んでいないことを示し、前回より1人増加し、利下げ期待はさらに収束した。パウエル議長は慎重な姿勢を示し、中東情勢が米国経済に与える影響は未確定であり、エネルギー価格の上昇はインフレを押し上げるが、その影響の範囲と持続時間は引き続き観察が必要だと述べた。彼は「インフレに進展がなければ利下げは行わない」と強調し、次の行動として「利上げの可能性」も言及した。利下げ期待の収束は、貴金属の評価を抑制する主な要因となっている。地政学的には、イランが「真の約束-4」第63ラウンドの行動を開始し、米国関連のエネルギー施設に対して大規模なミサイル攻撃を行ったが、市場の地政学リスクに対する感度は鈍化し、安全資産への避難行動は弱まった。 短期的には、米連邦準備制度の慎重な姿勢が明確であり、利下げ期待の収束は貴金属に持続的な圧力をかけ、市場の感情は慎重な方向に傾いている。技術面では、上海金が1100元付近の抵抗線を下回ったことで、短期的には引き続き圧力がかかる可能性があり、1050元付近のサポートに注目したい；銀は変動がより激しく、17800元付近のサポートを優先的に注視する。取引の面では、既に金の買い持ちポジションを3割以内に抑えることを推奨し、短期的な変動リスクに備える；銀は買い持ちを控え、マクロ情緒の安定を待つことが望ましい。（国信期貨）