¡Por primera vez! ¡Ajuste temporal de precios de productos petrolíferos refinados! Una guía completa de los impactos posteriores

El 23 de marzo por la tarde, se implementó la corrección en los precios de los combustibles en el país. La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma publicó el 23 de marzo que, según el mecanismo de precios vigente, a partir de las 24:00 horas del 23 de marzo, los precios de la gasolina y el diésel (estándar) en el país deberían aumentar en 2205 yuanes y 2120 yuanes por tonelada, respectivamente. Tras la regulación, los aumentos reales fueron de 1160 yuanes y 1115 yuanes.

En los últimos años, los precios de los combustibles han sido ajustados según el mecanismo actual. Esta es la primera regulación desde la implementación del mecanismo en 2013. Como resultado, el aumento en el precio de los combustibles en esta ronda fue aproximadamente 0.85 yuanes por litro menor que el aumento teórico, significativamente por debajo de las expectativas del mercado.

“Esta regulación reducirá el aumento real de precios a la mitad, lo que aliviará efectivamente la presión sobre los costos de los usuarios finales,” afirmó Xu Peng, analista de combustibles en Jilianchuang.

Tras entrevistas con varios expertos de la cadena industrial, se supo que las fluctuaciones de precios a corto plazo afectan el ánimo del mercado. En un contexto de demanda débil en los terminales y obstáculos en la transmisión de costos, los efectos en los diferentes eslabones de la cadena varían. Además, con las grandes oscilaciones en los precios del petróleo, la transformación hacia vehículos comerciales eléctricos está cambiando rápidamente la estructura energética del sector transporte.

Primera regulación temporal de precios en el país

Los precios de los combustibles siempre se ajustan según el mecanismo vigente, y esta es la primera regulación desde 2013.

Según el mecanismo actual, a partir de las 24:00 horas del 23 de marzo, los precios de la gasolina y el diésel en el país deberían subir en 2205 yuanes y 2120 yuanes por tonelada, respectivamente. Tras la regulación, los aumentos reales fueron de 1160 yuanes y 1115 yuanes.

El motivo de la regulación temporal, según la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, es que desde el ajuste de precios del 9 de marzo, el aumento en los precios internacionales del petróleo ha sido significativo debido a la intensificación del conflicto entre EE. UU., Irán e Israel. Esta medida busca mitigar el impacto del aumento anómalo en los precios internacionales del petróleo, reducir la carga para los usuarios finales, y garantizar la estabilidad económica y social.

Convertido en aumento por litro, este ajuste significa que los precios nacionales de la gasolina y el diésel (estándar) subieron aproximadamente 0.87 yuanes y 0.95 yuanes por litro, respectivamente, en comparación con un aumento de aproximadamente 0.85 yuanes por litro sin regulación. Para los autos privados, con un tanque de 50 a 60 litros, llenar el tanque costará entre 42.5 y 51 yuanes menos; para los conductores de camiones grandes, con tanques de 400 a 600 litros, el ahorro será de entre 340 y 510 yuanes por tanque.

El economista jefe de China Oil Capital, Wang Zengye, dijo a Shanghai Securities News que la demora en la ajuste de precios en China en comparación con el extranjero ayuda a suavizar las fluctuaciones. Además, reducir márgenes de ganancia en el procesamiento, retrasar aumentos o subsidiar sectores específicos puede amortiguar efectivamente el impacto en los downstream.

Desde 2026, China ha realizado seis ajustes en el precio máximo minorista de los combustibles. Tras esta ronda, los precios de la gasolina y el diésel en el país han aumentado en total 2320 yuanes y 2235 yuanes por tonelada respecto a finales del año pasado.

Este ajuste está directamente relacionado con los altos precios internacionales del petróleo. Según el Centro de Monitoreo de Precios de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, durante el ciclo de ajuste (del 9 de marzo a las 24:00 horas al 23 de marzo a las 24:00 horas), los precios internacionales del petróleo fluctuaron al alza, con un promedio claramente superior al de la ronda anterior.

“El conflicto entre EE. UU., Irán e Israel es el factor clave que afecta actualmente los precios internacionales del petróleo,” afirmó un experto del Centro de Monitoreo de Precios de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma en una entrevista con Shanghai Securities News.

De cara al futuro, Wang Zengye señaló que si EE. UU. e Irán alcanzan un acuerdo de cese de hostilidades sustancial, o si las acciones militares son solo simbólicas y no afectan las instalaciones petroleras clave, el paso por el estrecho de Hormuz y la recuperación de la producción por parte de OPEC+ según lo planificado, la prima por riesgos geopolíticos se reducirá rápidamente y los precios internacionales del petróleo volverán a un rango de equilibrio. Si la situación se estanca, con ataques y represalias limitados sin bloquear rutas clave o destruir refinerías importantes, los precios se mantendrán en niveles altos con oscilaciones.

“Desde una perspectiva a largo plazo, la estructura global de oferta y demanda de petróleo no ha cambiado sustancialmente,” afirmó Yang Hanfeng, vicepresidente retirado de China Eagle Group. “Si se alivian los conflictos geopolíticos y los recursos y mercados se equilibran, los precios internacionales del petróleo también volverán a la racionalidad. Se espera que en 2026 los precios se mantengan en un rango de 60 a 80 dólares por barril.”

El investigador senior de InfoHz, Zhong Jian, también opina que el aumento actual en los precios internacionales del petróleo está dominado por la lógica de “prima por riesgo de guerra,” que refleja principalmente la incertidumbre generada por los conflictos geopolíticos, y que el mercado está guiado por el sentimiento. Por lo tanto, una vez que la situación se calme, esa prima se revertirá fácilmente.

La próxima ventana de ajuste de precios será el 7 de abril de 2026 a las 24:00 horas. La mayoría de las instituciones externas prevén que los precios de los combustibles en China seguirán subiendo.

Xu Peng afirmó que, según los precios actuales del petróleo, el próximo ciclo de ajuste podría comenzar con una tasa de cambio positiva, con un aumento estimado de aproximadamente 650 yuanes por tonelada, y que el rango de aumento podría ampliarse aún más. Si la subida en los precios de los combustibles continúa siendo elevada, no se descarta que el gobierno implemente nuevas regulaciones según las normativas existentes.

¿Y si los precios internacionales del petróleo siguen subiendo significativamente? ¿Qué otras herramientas políticas tiene China?

El subdirector del Centro de Costos y Certificación de Precios de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, Lü Zhichen, explicó que, en el pasado, la crisis entre Rusia y Ucrania en 2022 provocó un aumento sustancial en los precios internacionales del petróleo. En ese momento, el gobierno estableció que si el precio internacional superaba los 130 dólares por barril, los precios nacionales de los combustibles no se ajustarían en el corto plazo (menos de dos meses), y se otorgarían subsidios temporales a las refinerías.

¿Cómo se transmite esta influencia a la cadena industrial?

Tras la implementación del ajuste en los precios de los combustibles, si los precios del petróleo siguen subiendo, ¿cómo afectará esto a los sectores upstream y downstream?

Desde el upstream, las refinerías y los vendedores de combustibles muestran resultados diversos. Durante las dos ventanas de ajuste, los precios mayoristas de los combustibles ya han subido con fuerza. Según datos de Longzhong Information, del 9 al 23 de marzo, el precio de la gasolina 92 en China fue de 9395 yuanes/tonelada, un aumento del 20.48% respecto a la semana anterior; el diésel 0 en 7774 yuanes/tonelada, un aumento del 23.30%.

Aunque el aumento en los precios de los combustibles favorece a los productores, debido a la escasez de materias primas, muchas refinerías nacionales han reducido su tasa de operación. Zhang Zeyu, analista jefe de productos petroleros de Zhejiang Merchants Futures, comentó que, según su investigación, la mayoría de las refinerías en Shandong tienen inventarios de materias primas limitados, suficientes solo hasta finales de abril, y algunas ya han detenido operaciones. Actualmente, no hay petróleo barato en el mercado internacional y los precios nacionales son altos.

En el downstream, algunos mayoristas reportan que, desde marzo, tanto los precios de compra como los precios de venta al por menor han subido, afectando sus márgenes de ganancia, aunque en menor medida.

¿Pero el aumento de precios afectará la demanda de consumo?

Heshun Petroleum, una empresa que se dedica a la venta minorista y mayorista de combustibles, afirmó que en un entorno de precios altos, la demanda de los consumidores se verá afectada en cierta medida, aunque la demanda rígida sigue estable, con pequeñas fluctuaciones.

“Actualmente, la utilidad bruta de la empresa se mantiene relativamente estable,” dijo un gerente de ventas de una compañía de ventas de combustibles en el norte de China. El riesgo principal es que, si se comete un error en la predicción del mercado, puede haber inventarios a precios altos o falta de stock. La empresa mantiene inventarios de nivel medio-bajo, con recursos suficientes para aproximadamente una semana de ventas. Sin embargo, las ventas diarias fluctúan mucho, y la mayoría de las empresas usan estrategias de compra y venta en ciclos para evitar riesgos de picos y caídas de precios.

Desde una perspectiva fundamental, el mercado de combustibles en China todavía presenta un exceso de oferta y una reserva abundante. La lógica principal del sector es que, en los últimos años, la penetración de los vehículos eléctricos ha aumentado continuamente, alcanzando un pico en el consumo de combustibles fósiles.

¿Subirá el costo del transporte por carretera?

Tras el ajuste en los precios de los combustibles, el sector de transporte y logística será uno de los más afectados. Según estimaciones de Zhuochuang Information, un aumento del 10% en los precios del petróleo reduce en promedio entre 3 y 5 puntos porcentuales la utilidad bruta de las pequeñas y medianas empresas de logística y de los conductores independientes. “Para empresas que operan transporte de carga pesada y líneas principales, los costos aumentarán considerablemente,” afirmó Zhao Xiaomin, experto en logística y mensajería, en un análisis para Shanghai Securities News. El aumento en los precios del petróleo también elevará los costos de materiales como cajas y bolsas de plástico utilizados en el sector de mensajería.

Actualmente, la mayoría de las empresas de mensajería utilizan camiones diésel para transporte interurbano y vehículos de gasolina o eléctricos en las entregas urbanas. Yuantong Express informó que su flota principal está compuesta principalmente por vehículos diésel, por lo que el aumento en los precios del petróleo genera cierta presión en los costos de transporte principal. Según los datos financieros de Zhongtong Express de 2025, los costos de transporte principal representan aproximadamente el 28.5% de sus ingresos operativos, y la empresa busca reducir costos mediante operaciones a escala, optimización de cargas y rutas.

Xu Yong, vicepresidente de la Asociación de Transporte y Logística de China, afirmó que el costo de combustible por paquete de envío aún es de aproximadamente 0.05 yuanes, una cifra manejable para la industria. Sin embargo, si los costos de combustible superan los 0.1 yuanes por paquete y se mantienen durante más de 10 meses, las empresas tendrán dificultades para absorberlo, y el costo se trasladará a los clientes. Algunas empresas de mensajería que externalizan el transporte también negociarán con los transportistas subcontratados para compartir los costos adicionales por la subida del petróleo.

Por ahora, las tarifas de envío no han aumentado significativamente con el incremento en los precios del petróleo. Zhao Xiaomin sugirió que, considerando la tendencia de “reducir la competencia interna” en la industria, es probable que los precios de los envíos se ajusten moderadamente en el corto plazo, con los envíos de comercio electrónico siendo los primeros en experimentar cambios. En el corto plazo, los costos de envío de paquetes individuales no mostrarán fluctuaciones notables.

¿Y qué pueden hacer las empresas de mensajería para responder? Zhao Xiaomin recomendó que, en el corto plazo, las empresas ajusten sus rutas y fortalezcan la capacitación en ahorro de combustible para los conductores, y a largo plazo, inviertan en digitalización y en la renovación de flotas con vehículos eléctricos. Actualmente, algunas empresas ya aceleran la electrificación de sus vehículos urbanos, y Zhao estima que en 2023 la proporción de vehículos eléctricos en el sector de mensajería podría superar el 40%.

“¿La electrificación reemplazará al combustible tradicional?”

Con las grandes fluctuaciones en los precios del petróleo, ¿podrán los vehículos comerciales eléctricos convertirse en una alternativa a los vehículos de combustión?

“Nuestros camiones de tracción y de descarga totalmente eléctricos, así como las camionetas ligeras eléctricas y otros modelos, son bien recibidos por los clientes. Actualmente, operan en varias regiones como Guangdong, Shandong, Shanghái, Yunnan y Shanxi, en transporte de corta distancia, construcción y logística urbana,” afirmó un responsable de China National Heavy Duty Truck Group.

La ola de electrificación refleja el alto crecimiento del sector de vehículos comerciales eléctricos en China. Según la Asociación de la Industria Automotriz de China, en 2025, los vehículos comerciales eléctricos en China se convirtieron en el principal motor de crecimiento estructural del sector automotriz, con ventas internas de 871,000 unidades, un aumento del 63.7% respecto al año anterior, y una penetración de mercado del 26.9%, logrando un crecimiento explosivo respecto a 2024.

En 2026, la tendencia de crecimiento continúa. Según datos recientes de seguros obligatorios, en los primeros dos meses de 2026, se adquirieron 78,000 pólizas de seguros para vehículos comerciales eléctricos en China, con un crecimiento acumulado del 3%. Liu Xuguang, vicepresidente de Foton Motor, estima que en 2026, las ventas totales de vehículos comerciales en China alcanzarán 4.25 millones, con una penetración de vehículos eléctricos superior al 35%, lo que significa que por cada 10 vehículos comerciales vendidos, al menos 3 serán eléctricos.

Este aumento en la penetración refleja la ventaja en consumo energético de los vehículos eléctricos respecto a los de combustión. Por ejemplo, un camión diésel que recorre 150,000 km al año, con un consumo de 38 litros por cada 100 km y un precio de 7.5 yuanes por litro, gasta aproximadamente 427,500 yuanes en combustible anualmente. En cambio, un camión eléctrico que consume 120 kWh por cada 100 km, con un costo de 0.6 yuanes por kWh, gasta solo 108,000 yuanes en electricidad al año, ahorrando 319,500 yuanes. Si el precio del petróleo sigue subiendo, esta diferencia de costos se ampliará aún más.

Aunque los costos de compra y seguros son mayores, la reducción en el consumo energético hace que los vehículos eléctricos sean cada vez más competitivos en el mercado de transporte de carga en las principales ciudades.

“El efecto de sustitución energética de los vehículos eléctricos es cada vez más evidente,” afirmó Cui Dongshu, secretario general de la Asociación de Circulación de Automóviles de China. “La popularización de los camiones eléctricos reduce significativamente la demanda rígida de diésel en la logística, aliviando la presión sobre el mercado nacional de diésel y disminuyendo la dependencia de las importaciones de petróleo, además de optimizar la estructura del consumo energético.”

Por otro lado, los vehículos eléctricos en el sector de carga y transporte liberan a China de la dependencia de los precios internacionales del petróleo, aprovechando la estabilidad del costo de la electricidad doméstica, especialmente en períodos de baja tarifa, logrando reducir los costos totales y mejorar la resistencia del sector. Desde la perspectiva del consumo energético, los vehículos eléctricos están acelerando la transición del sector transporte chino de “energía basada en petróleo y electricidad complementaria” a “energía principalmente eléctrica y complementaria de petróleo,” siendo una estrategia clave para reducir la dependencia del petróleo y optimizar la estructura energética.

El analista de la industria automotriz Gu Yatao afirmó que, a largo plazo, debido a los costos de electricidad y las políticas de incentivo, China tendrá ventajas en la transformación hacia vehículos comerciales eléctricos en comparación con otros países, y la competitividad de las empresas chinas en este sector seguirá creciendo.

Fuente: Shanghai Securities News

Aviso de riesgo y exención de responsabilidad

El mercado tiene riesgos, invierta con precaución. Este artículo no constituye una recomendación de inversión personal y no considera objetivos, situación financiera o necesidades específicas de los usuarios. Los usuarios deben evaluar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones aquí presentados son adecuados a su situación particular. La inversión es bajo su propio riesgo.