Crescimento da receita das empresas de semicondutores listadas em 2025 impulsionado pela procura por IA

Recentemente, as empresas listadas no setor de semicondutores do A-Share divulgaram intensamente os seus relatórios de desempenho para 2025. Os dados da Choice mostram que, até 2 de março, entre as 173 empresas de semicondutores classificadas pelo setor de Shenwan, 115 já divulgaram relatórios de desempenho, sendo que 101 delas tiveram um aumento na receita total em comparação com o ano anterior.

Notou-se que empresas como Cambrian, Buwei Storage e Tuojing Technology lideraram o crescimento de receita, refletindo a atual prosperidade na demanda por capacidade de cálculo e o forte crescimento dos equipamentos de produção anteriores.

Alguns analistas acreditam que o investimento de capital das gigantes tecnológicas globais está atualmente em um ciclo de alta intensidade e alto crescimento. A demanda por capacidade de IA continua sendo a principal linha de crescimento, com expansão na produção de lógica avançada e armazenamento, impulsionando também a demanda por equipamentos de fabricação essenciais como etching e filmes finos.

Capacidade de cálculo doméstica em direção à realização de valor

A indústria de chips de capacidade de cálculo possui altas barreiras de entrada, exige grande investimento em P&D e tem ciclos de desenvolvimento longos. As empresas geralmente seguem uma trajetória de desenvolvimento de “superar desafios de P&D — aumento de receita — redução de perdas — realização de lucros”. Como mostram os últimos resultados de fabricantes como Moores Thread e Muxi Co., a capacidade de cálculo doméstica está entrando na fase de realização de valor impulsionada pela demanda de IA.

Com um crescimento de receita superior a 4 vezes, Cambrian atingiu um lucro líquido de 2,059 bilhões de yuans em 2025, revertendo prejuízos anteriores.

A Cambrian afirmou que, beneficiada pela crescente demanda por capacidade de IA, a empresa continua a expandir o mercado com seus produtos competitivos, promovendo a implementação de aplicações de IA, o que resultou em um aumento significativo na receita em 2025 em relação a 2024.

O relatório de desempenho da Moores Thread mostra: receita de 1,505 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 243,37% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora de -1,024 bilhões de yuans, com uma redução de prejuízo de 36,70% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Vale destacar que a Moores Thread conseguiu um crescimento explosivo na receita. De 2022 a 2025, a receita passou de 4,6 milhões de yuans para 15,05 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual composta superior a 200%.

O alto crescimento da Moores Thread deve-se ao desenvolvimento vibrante da indústria de IA e à forte demanda por GPUs de alto desempenho. Seus produtos, como a placa de inteligência integrada MTT S5000, continuam a ampliar sua vantagem competitiva, aumentando o reconhecimento do mercado, impulsionando o crescimento de receita e margem de lucro, além de reduzir o prejuízo geral em relação ao ano anterior.

O relatório de desempenho da Muxi Co. mostra que, em 2025, a empresa alcançou uma receita total de 1,644 bilhões de yuans, um aumento de 121,26% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora foi de -781 milhões de yuans, uma redução de prejuízo de 44,53%; e o lucro líquido ajustado foi de -822 milhões de yuans, uma redução de 21,28%.

A Muxi afirmou que, em 2025, seus produtos e serviços receberam ampla aceitação e pedidos contínuos de clientes downstream, levando a um crescimento significativo na escala de negócios em relação ao ano anterior.

Armazenamento ainda em “super ciclo”

A demanda por treinamento e inferência de grandes modelos de IA impulsiona a necessidade de computação de alto desempenho, levando não só ao aumento na demanda por chips de capacidade avançada, mas também a um “super ciclo” de crescimento na demanda por chips de armazenamento de alta velocidade e grande capacidade. A Nomura Securities estima que, em 2026, a demanda por DRAM (memória de acesso aleatório dinâmico) e NAND (memória flash) crescerá 30% cada, com os preços médios de ambos subindo 46% e 65%, respectivamente.

Nesse contexto, algumas empresas listadas no setor de armazenamento do A-Share tiveram bom desempenho em 2025.

A Choice Storage divulgou que, em 2025, a receita operacional foi de 11,296 bilhões de yuans, um aumento de 68,72%; o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora foi de 867 milhões de yuans, um aumento de 437,56%; e o lucro líquido ajustado foi de 796 milhões de yuans, um aumento de 1088,86%.

Em 2025, a receita de produtos de armazenamento emergentes de IA da Choice Storage foi de aproximadamente 1,751 bilhões de yuans, incluindo cerca de 960 milhões de yuans de armazenamento para óculos de IA. Em 2026, com a expansão dos óculos de IA, a cooperação com clientes-chave como Meta continuará a aprofundar-se, impulsionando o crescimento contínuo dos negócios de armazenamento relacionados.

A Puran Co. teve uma receita total de 2,32 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 28,62%. A empresa afirmou que, a partir do segundo trimestre de 2025, beneficiada por mudanças favoráveis na oferta de chips de armazenamento e pela liberação concentrada de demanda de servidores de IA, smartphones de alta gama e PCs, a receita de seus principais produtos de armazenamento aumentou em relação ao ano anterior.

A Dongxin Co., atuando no mercado de chips de armazenamento de capacidade média e pequena, também se beneficiou de um novo ciclo de crescimento impulsionado pela IA, com estrutura de oferta e demanda continuamente otimizada e preços de venda em alta. Em 2025, o setor de armazenamento da Dongxin atingiu lucro, com receita total de 43,76% maior que no ano anterior.

No que diz respeito aos chips de controle principal, a Lianyun Technology atingiu uma receita total de 1,331 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 13,42%; lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora foi de 142 milhões de yuans, um aumento de 20,36%; e o lucro líquido ajustado foi de 101 milhões de yuans, um aumento de 130,29%.

A Lianyun afirmou que, beneficiada pela recuperação do setor de armazenamento e pelo rápido desenvolvimento da IA, a demanda por produtos de armazenamento continua a crescer. Em 2025, o volume de vendas de chips de controle principal PCIe 3.0, PCIe 4.0 e SATA para empresas aumentou significativamente, elevando a margem de lucro bruta geral de forma constante.

Equipamentos de etching e filmes finos beneficiados significativamente

A expansão de chips lógicos avançados e de armazenamento requer suporte de equipamentos de semicondutores, especialmente na tendência de aprimoramento contínuo dos processos de lógica e armazenamento, beneficiando significativamente equipamentos de produção de etapas anteriores, como etching e filmes finos, que possuem maior valor agregado.

O relatório de desempenho mostra que a Advanced Micro-Fabrication Equipment (AMEC) teve uma receita de aproximadamente 12,385 bilhões de yuans em 2025, um aumento de cerca de 36,62%. Entre eles: vendas de equipamentos de etching foram de aproximadamente 9,832 bilhões de yuans, um aumento de 35,12%; vendas de equipamentos LPCVD e ALD foram de aproximadamente 506 milhões de yuans, um aumento de 224,23%.

Especificamente, os equipamentos de etching por plasma da AMEC continuam a ganhar reconhecimento de clientes domésticos e internacionais, com aumento significativo na entrega de produtos de alta precisão para processos de etching críticos na fabricação de lógica avançada e dispositivos de armazenamento, atingindo produção em massa de processos de etching de alta profundidade e alta razão de aspecto.

A Tuojing Technology, apoiada por avanços tecnológicos e produção em escala de equipamentos de deposição de filmes finos como PECVD, ALD, SACVD, HDPCVD e Flowable CVD, elevou sua competitividade no setor de processos avançados, expandindo significativamente sua escala de negócios.

A Tuojing atingiu uma receita de aproximadamente 6,519 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 58,87%; o lucro líquido atribuível à controladora foi de aproximadamente 929 milhões de yuans, um aumento de 35,05%; e o lucro líquido ajustado foi de aproximadamente 726 milhões de yuans, um aumento de 103,79%.

Equipamentos de deposição ALD e CVD da Weida Nano, utilizados por clientes-chave e em produção em massa, continuam a expandir sua escala, com produtos como Highk, compostos metálicos e máscaras duras aumentando sua penetração no mercado. Em 2025, a receita de equipamentos de semicondutores da Weida Nano foi de 881 milhões de yuans, um aumento de 169,12%, representando 33,50% do faturamento principal.