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香港、3月4日（ロイター・ブレイキングビュー） - ロボットは現代自動車（005380.KS）のために懸命に働いています。新しいタブを開く。車両は利益を生み出しますが、そのボストンダイナミクス部門が市場資本の急増により大きく貢献しています。投資家が技術ハードウェアをソフトウェアと同じくらい重視するにつれ、アジア全体の企業が報われるでしょう。

現代グループの自動車株は今年およそ2倍に上昇し、国内の基準指数の40％増に比べて大きく伸びています。トゥクソンSUVを含む車両が収益の柱です。Visible Alphaによると、現代自動車は来年純利益90億ドルを見込んでいます。国際的な同業他社のバスケットは平均して約7.5倍のPERで取引されており、これにより約700億ドルの株式価値が見積もられます。

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また、姉妹車メーカーの起亜（000270.KS）への出資もあり、価値は160億ドル、その他関連企業への投資の帳簿価値は170億ドル（2023年9月時点）です。韓国投資のアナリストは、金融部門の評価額を150億ドルと見積もっています。これらを合計し、40％のコングロマリット割引を適用すると、企業の価値は約700億ドルとなります。

しかし、現代自動車の時価総額は現在、1000億ドルに近づいています。1月に始まったこの上昇は、ラスベガスの年次消費者向けテクノロジー展示会でボストンダイナミクスがアトラス人型サイボーグを披露し、量産計画を発表したことに端を発します。それ以降の関連ニュースはさらなる期待を煽り続けており、金曜日にはソウルが現代グループが約60億ドルをAIデータセンターとロボット工場に投資すると発表したことで、株価は11％上昇しました。

これは単なる誇大宣伝ではありません。現代は、四足歩行のスポット、車輪型のモベッド、二足歩行のアトラスなどの自律型マシンを販売するための好位置にあります。グループは2021年にソフトバンクからボストンダイナミクスの80％株式を買収し、これにより数十年にわたる技術推進が加速しました。現代自動車は約28％の間接保有を持ち、親会社の広範なポートフォリオには船舶や宇宙探査車両も含まれ、産業用途のデータ収集と実験を可能にしています。重要な部品も内部で調達可能です。

中国の国内企業、ユニトリーなども強力な競争相手ですが、現代は高い労働コストが自動化を促す米国市場での展開により有利な立場にあります。すでにジョージア州の生産ラインにアトラスを導入しています。

この動きは韓国や日本にも波及し、精密機械や部品の製造が得意とされる分野での競争が進むでしょう。Rainbow Roboticsやナブテスコなども勢いを増しています。ハードウェアの再起動にさらなる期待が高まっています。

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コンテキストニュース

• 現代自動車グループと韓国政府は2月27日に、人工知能データセンターやロボット製造工場などの開発のために約9兆ウォン（63億ドル）を投資する協定を締結しましたと、土地省が発表。
• 現代自動車の株価は当日11％上昇。2026年初から3月3日の市場終値までに、株価は99％上昇し、595,000ウォンに達しました。
• 現代自動車は、2021年にソフトバンクから買収した後、HMGグローバルを通じてボストンダイナミクスの間接株式を27.9％保有しています。

詳しい情報や無料トライアルはこちらから。
https://www.breakingviews.com

編集：ジェフリー・ゴールドファーブ；制作：ウジャイニ・ダッタ

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