Доллар США растет только временно? Австралийский доллар может стать «темной лошадкой» на валютном рынке в этом году

Приложение Zhitong Finance выяснило, что текущий новый раунд геополитических конфликтов на Ближнем Востоке усилил тревогу и беспокойство мировых инвесторов и ещё больше усилил их сильный спрос на традиционную торговлю активами-убежищами с этого года, такие как доллар США, казначейские облигации США, золото, швейцарский франк и другие классические активы-убежища на протяжении десятилетий, поэтому доллар США резко вырос по отношению к многим странам в начале азиатской сессии в понедельник, а доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжила нисходящий тренд и приблизилась к отметке 3,90%. Однако, по мнению некоторых ведущих стратегов на валютном рынке, рост индекса доллара США лишь временный, и австралийский доллар имеет большой потенциал для резкого роста в этом году, а бычьи спекулятивные ставки рынка на валюту близки к высшему уровню за восемь лет.

Барренджои Маркетс Пти Ltd. ожидает, что австралийский доллар сильно прорвётся выше 75 центов, в то время как стратеги ANZ прогнозируют 73 цента к концу года. Австралийский доллар (AUD/USD) вырос более чем на 5% с начала года, достигнув текущего уровня около 70,6 цента, что делает его самой сильной валютной целью для суверенных валют G-10. Однако в понедельник, из-за дальнейшей эскалации геополитической ситуации на Ближнем Востоке, её курс по отношению к классическим валютам-убежищам, таким как доллар США и швейцарский франк, значительно упал.

Этот раунд сильного ралли австралийского доллара был вызван тем, что некоторые из крупнейших спекулянтов увеличили свою уязвимость к рисковым активам в австралийском долларе. Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, активы в AUD хедж-фондов с кредитным плечом близки к максимальному уровню с октября 2017 года, а бычье настроение традиционных управляющих активами по поводу рисковой валюты является самым сильным индикатором с октября 2024 года.

С тех пор как Резервный банк Австралии (RBA) стал первым крупным центральным банком в мире, объявившим о повышении ставки в этом году, инвесторы устремились к австралийскому доллару — суверенной валюте. Трейдеры на рынке свопов в целом ожидают, что РБА ещё ужесточит ставку примерно на 40 базисных пунктов к 2026 году, что даст дополнительный бычий импульс для австралийского доллара.

Главный экономист Barrenjoey’s в Сиднее, Джо Мастерс Мастерс) сказал: «Этот радикальный сдвиг в ожиданиях повышения ставки — очевидная причина, почему австралийский доллар в последнее время превзошел другие суверенные валюты. Она ожидает, что РБА трижды повысит процентные ставки в этом году, каждый раз на четверть процентного пункта (или 25 базисных пунктов), и её последний прогноз более жёсткий, чем ожидает консенсус.

25 февраля австралийский доллар продолжил рост после достижения самого большого роста за месяц, в основном поддержанном значительно более сильными, чем ожидалось, показателями инфляции за январь, которые усилили ожидания рынка на дальнейшее повышение ставок со стороны РБА. Трейдеры сейчас следят за данными экономического роста Австралии за четвертый квартал, чтобы узнать, сможет ли это ещё больше стимулировать австралийский доллар.

Гарет Берри, форекс-стратег по сингапурскому рынку в Macquarie Bank «В настоящее время курс австралийского доллара держится под ключевым сопротивлением между 71,50 и 71,70 долларов США, рынок полностью оценил повышение процентной ставки РБА, и данные по ВВП должны стать серьёзным сюрпризом, чтобы подтолкнуть к прорыву.» ”

В результате австралийский доллар остаётся зависимым от поддержки денежно-кредитной политики РБА, однако наблюдаются значительные признаки сопротивления в индикаторах позиционирования рынка и технических данных.

Мастерс из Барренджои отметил, что денежная ставка РБА должна вырасти до 4,35%, что обеспечит значительную поддержку австралийскому доллару, но рыночные позиции и технические показатели сейчас не очень благоприятны для австралийского доллара. Она предупредила, что с точки зрения справедливой стоимости, хотя австралийский доллар имеет установленную восходящую траекторию, может быть сложно удержаться выше 75 центов после прорыва.

Жёсткая позиция РБА ставит её в противовес осторожной денежно-кредитной политике ФРС, которая может оставаться приостановленной надолго или еще больше снизить процентные ставки в этом году. Это сделало доходность 10-летних казначейских облигаций Австралии более чем на 60 базисных пунктов выше её казначейских облигаций с тем же сроком погашения, продолжая увеличивать разрыв между двумя облигациями и самый большой за три года.

ANZ отметила, что одной из причин является расхождения в политике, поскольку агентство сохраняет долгосрочный позитивный прогноз по австралийскому доллару, по словам Махджабина, руководителя отдела по валютным исследованиям — сказал Заман). «Мы видим ранние признаки постепенного сближения между глобальным экономическим ростом и траекторией роста США, постепенного небольшого восстановления глобальных PMI в производстве, а также по мере продолжающего снижения инфляции в США, центральные банки других рынков, таких как развивающиеся рынки, сохраняют позицию или повышают процентные ставки, что также означает, что доллар может продолжать ослабевать, что является долгосрочным положительным эффектом для циклических валют, таких как австралийский доллар.» ”

В целом, большинство форекс-стратегов считают, что австралийский доллар имеет потенциал стать одной из самых сильных «темных лошадок» на рынке форекс в этом году. Основная логическая поддержка заключается в том, что РБА первым входит в глобальный цикл повышения процентных ставок, а рынок свопов подразумевает, что он продолжит ужесточение примерно на 40 базисных пунктов до 2026 года, что позволило создать значительное преимущество в спреде, сделать австралийский доллар более привлекательным в условиях более высокой доходности и подтолкнуть хедж-фонды с левереджным плечом и традиционных управляющих активами делать длинные ставки на австралийский доллар рядом с восьмилетним максимумом. Такие учреждения, как ANZ Bank, прогнозируют, что австралийский доллар может вырасти примерно до 0,73–0,75 к концу года центы (выше текущих уровней), что является важной фундаментальной базой для поддержки долгосрочного ралли.

Недавняя общая торговая ситуация на валютном рынке, характеризующая «значительные расхождения в денежно-кредитной политике на развитых рынках + относительное давление на доллар США из-за тарифной политики и ожиданий снижения процентных ставок», в сочетании с улучшением макропоказателей, таких как глобальный PMI в производстве, также создала относительные возможности для нециклических суверенных валют, таких как австралийский доллар. Некоторые аналитики также отмечают, что австралийский доллар, как редкая «товарная валюта» в мире, с большей вероятностью укрепится при улучшении дифференциала процентных ставок и склонности к риску.