Previsão: Esta grande empresa de tecnologia irá superar-se em 2026 ao contrariar a tendência

Algumas das maiores empresas de tecnologia do mundo estão a gastar quantidades massivas de capital em centros de dados de inteligência artificial (IA). Apenas cinco empresas reservaram cerca de 700 mil milhões de dólares para 2026. Muitos investidores estão cautelosos com empresas que gastam tanto assim.

Entretanto, uma das maiores empresas de tecnologia do mundo está a contrariar essa tendência. Enquanto outras orçamentam centenas de bilhões de dólares para despesas de capital (capex), esta empresa gastou apenas 12 mil milhões de dólares no ano passado. 2026 promete parecer muito semelhante. E isso pode ter um impacto surpreendente nos seus lucros por ação, impulsionando a sua ação a um desempenho superior ao longo do ano.

Fonte da imagem: Getty Images.

A grande ação tecnológica que desafia a tendência

Se há uma empresa que provou repetidamente que não é preciso estar na vanguarda da tecnologia para criar produtos líderes de mercado, essa é a Apple (AAPL 3,40%). A empresa por trás do iPhone, Apple Watch e AirPods espera que o seu plano funcione novamente com a inteligência artificial.

Embora a Apple tenha sido vista como uma atrasada no desenvolvimento de IA e na sua integração com os dispositivos, a empresa é agora considerada um refúgio seguro na corrida armamentista de IA entre as grandes empresas de tecnologia e na potencial disrupção da indústria de software por agentes de IA tudo-em-um e pelo crescimento do coding de vibe. Os produtos de consumo da Apple não vão desaparecer, e não é preciso somas enormes de dinheiro para garantir que eles permaneçam nas mesas de trabalho, nos pulsos e nos bolsos das pessoas.

As vendas do iPhone subiram 23% ano após ano no último trimestre, impulsionadas pelo forte crescimento na China. As vendas na região dispararam 38%. A gestão vê a procura a persistir, e agora encontra-se numa restrição de oferta, pois precisa de mais chips do fornecedor Taiwan Semiconductor Manufacturing. No entanto, a TSMC está limitada pela procura dos hyperscalers com os seus planos de expansão massivos. A gestão também notou restrições no mercado de chips de memória, que não terão um impacto significativo na sua oferta, mas espera-se um impacto moderado na margem bruta neste trimestre e nos seguintes. No geral, espera-se ainda um crescimento de receita entre 13% e 16% para o trimestre atual.

Expandir

NASDAQ: AAPL

Apple

Variação de hoje

(-3,40%) $-9,27

Preço atual

$263,68

Dados principais

Capitalização de mercado

$3,9T

Variação do dia

$262,89 - $272,83

Variação em 52 semanas

$169,21 - $288,62

Volume

2,4M

Volume médio

48M

Margem bruta

47,33%

Rendimento de dividendos

0,39%

A procura pode receber um impulso adicional se a Apple conseguir cumprir a sua promessa de renovação do Siri. Espera-se que o novo assistente digital apresente mais capacidades de IA generativa e a capacidade de integrar dados de várias aplicações. A gestão afirma que está no caminho para lançar este ano. No entanto, essas capacidades avançadas irão requerer iPhones mais recentes, o que pode impulsionar um ciclo de atualização massivo de procura reprimida, juntamente com uma aposta em modelos de gama mais alta e mais capazes.

Entretanto, o segmento de serviços da Apple continua a crescer rapidamente, com um aumento de 14%. Este negócio de alta margem também pode receber um impulso com mais capacidades de IA em aplicações e dispositivos, impulsionando as vendas na App Store e potencialmente expandindo-se para novas ofertas relacionadas com IA. O crescimento constante do negócio de serviços deve apoiar o perfil de margem geral da empresa, mesmo com a escassez de chips.

Tudo isto mostra que a Apple está a produzir resultados financeiros sólidos. Mas há uma vantagem significativa que o seu orçamento relativamente pequeno de despesas de capital oferece em relação a outras grandes empresas de tecnologia, o que pode levar a um desempenho forte em 2026.

A grande vantagem de caixa da Apple

A Apple prevê gerar ainda mais fluxo de caixa livre em 2026 do que em 2025, quando produziu 123 mil milhões de dólares ao longo do ano. Entretanto, os hyperscalers que gastam centenas de bilhões em centros de dados deverão ver o seu fluxo de caixa livre cair drasticamente este ano. Amazon (AMZN +1,04%), por exemplo, espera gerar fluxo de caixa livre negativo em 2026 após anunciar planos de gastar 200 mil milhões de dólares em capex este ano. Da mesma forma, os analistas prevêem que o fluxo de caixa livre do Meta Platforms (META 1,29%) diminua 90% este ano, após aumentar o seu orçamento de capex em 72% na metade da sua orientação.

Em vez de gastar o seu dinheiro em centros de dados de IA, a Apple pode devolver mais capital aos acionistas. O principal método para isso são recompras de ações. Desde que Tim Cook assumiu como CEO, a Apple recomprou mais de 700 mil milhões de dólares em ações próprias. Isso resultou na redução do número total de ações em mais de 44% desde o início de 2013. A diminuição do número de ações leva a um aumento dos lucros por ação, mesmo que a Apple produza um crescimento de receita e lucro líquido mais modesto do que antes. Ao retirar ações de circulação, os lucros por ação da Apple estão cerca de 79% mais altos do que seriam.

Dados de ações em circulação da AAPL por YCharts

Amazon, Meta e outras grandes empresas de tecnologia também têm autorizações de recompra de ações. Mas, com grandes quantidades de dinheiro a serem investidas em despesas de capital, é improvável que as utilizem. Além disso, ambas as empresas oferecem compensações baseadas em ações, o que significa que têm de recomprar ainda mais ações para compensar a diluição causada pelos incentivos de ações aos funcionários. De fato, as ações em circulação da Amazon aumentaram nos últimos três anos, enquanto as da Meta quase não mudaram.

A Meta gastou notavelmente 26,3 mil milhões de dólares em recompras de ações no ano passado, mas as ações em circulação caíram apenas 0,1%. Importa notar que a Meta também deixou de recomprar ações no quarto trimestre, à medida que os investimentos de capital aceleraram, o que sugere que os investidores não devem esperar que continue a recomprar ações em 2026.

Como resultado, a Apple pode apresentar um forte crescimento dos lucros por ação, mesmo que os seus resultados operacionais sejam mais modestos. Além disso, a sua operação e futuro financeiro apresentam muito menos incerteza. Isso pode levar mais investidores a apostar na ação este ano, fazendo com que ela tenha um desempenho superior.