ウォーレン・バフェットは「非常に模範的な存在だ」と、バークシャーの新CEOは述べている。彼はバークシャーを「さらに強く」したいと考えている。

重要ポイント

• グレッグ・エイベルは、ウォーレン・バフェットが12月に退任した後、バフェットシャーのCEOとして初めて株主宛の手紙を土曜日に発表しました。
• バフェットの最終四半期において、バフェットシャーの営業利益は約30％減少し、クラフトハインツやオキシデンタル・ペトロリアムの持ち株の減損処理を行ったためです。

ウォーレン・バフェットの後任であるグレッグ・エイベルは、バフェットの遺産を引き継ぐことができると投資家に伝えたいと考えています。しかし、彼はそれを納得させることができるのでしょうか？

新CEOの最初の年次株主宛手紙（BRK.A、BRK.B）で、エイベルはバフェットのリーダーシップの下で築かれた価値観を守ることへのコミットメントと、失望させる四半期の後の成長の可能性について投資家に安心感を与えようとしました。バフェットは、6十年にわたるバフェットシャーのトップを退き、12月に退任しました。

「ウォーレンは明らかに非常に難しい存在です」と、エイベルは土曜日に発表された手紙の中で述べました。

「私は次の60年間、あなたのCEOであり続けることはできません。単純な算数からすると、それは—まあ—野心的な計画です。しかし、20年後には、私の在任期間はウォーレンの半分にも満たないでしょうが、その時にはあなたやあなたの子孫が、あなたの会社がさらに強くなっていることを誇りに思っているはずです」とエイベルは書いています。

ウォーレン・バフェットの最終四半期において、バフェットシャーの営業利益は前年同期比で約30％減少し、102億ドルとなりました。これは、クラフトハインツ（KHC）やオキシデンタル・ペトロリアム（OXY）の持ち株の減損処理によるものです。「クラフトハインツへの投資は期待外れでした」とエイベルは述べました。

これが重要な理由

バフェットの後任としての新リーダーシップの下でバフェットシャーがどのように変わるのか不確実性が高まる中、エイベルは投資家に対して、バフェットの遺産とリターンを提供できる能力へのコミットメントを再確認させようとしています。95歳のバフェットは今もバフェットシャーの取締役会に残っています。

バフェットシャーの現金と米国債の保有額は、第三四半期の記録値3817億ドルから3733億ドルに減少しました。同社は自己株買いを控えました。

通年では、バフェットシャーの営業利益は445億ドルに減少し、2024年の474億ドルから下がりましたが、過去5年間の平均は375億ドルを上回っています。エイベルは、この結果は同社の事業の耐久性を示すものであり、「さらなる改善の機会もあることを反映しています」と述べました。

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CEOは、土曜日の報告前に一部で予想された配当の導入には動きませんでした。

「当社の現金配当の方針は、株主にとって合理的に価値が創出されると見込まれる1ドルの利益に対して、バフェットシャーが配当を支払わないというものです」とエイベルは述べました。

バフェットシャーのクラスB株（BRK.B）は、2026年にわずか1％未満上昇しており、バフェットがCEOを辞任すると発表した昨年5月の高値から約6％下回っています。

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