هل تعتبر مايكروسوفت هي جوجل القادمة؟

قد يبدو سؤالًا غريبًا، وهو ما إذا كانت مايكروسوفت (MSFT 2.17%) هي التالية لـ ألفابت (GOOG +1.39%) (GOOGL +1.50%)، خاصة وأنهما شركتان من شركات تريليونات الدولارات. لكني لا أتحدث عن تقليد شركة لأخرى من حيث المنتج أو الاستراتيجية. بل أتحدث عن كيفية تصرف السهم.

مرّ سهم ألفابت بفترة طويلة من التقليل من قيمته قبل أن ينطلق بشكل كبير خلال معظم عام 2025. الآن، تدخل شركة مايكروسوفت فترة أعتقد أنها قد تكون مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية.

لذا، إذا اتبع سهم مايكروسوفت خطى ألفابت، فقد يكون الآن وقتًا ذكيًا لشراء السهم.

مصدر الصورة: Getty Images.

ألفابت لديها بعض المشاكل الداخلية التي يتعين عليها معالجتها

بالنسبة لأولئك الذين استثمروا في سوق الأسهم لعدة سنوات، قد تتذكر مدى التشاؤم الذي كان سائدًا في بداية عام 2023. كان الجميع مقتنعًا بأن الاقتصاد متجه نحو ركود اقتصادي، وكانت الأسهم تُقيم عند أدنى مستوياتها مؤخرًا. ولم تكن ألفابت ومايكروسوفت استثناءً، حيث كانت أسهمهما تُقيم عند مستويات لم تُرَ منذ سنوات عديدة.

بيانات نسبة السعر إلى الأرباح لـ GOOGL بواسطة YCharts

وفي النهاية، تعافت الأسهم خلال العام، لكن سهم ألفابت بدأ يتراجع مرة أخرى في أوائل 2025. كانت الشركة تواجه عدة تحديات: قضايا قضائية تهدد بتفكيكها بسبب اتهامها بالاحتكار، واحتمال استبدال بحث جوجل بالذكاء الاصطناعي التوليدي، وتخلفها عن الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، بحلول نهاية 2025، كان واضحًا أن تلك المخاوف الثلاثة ليست حقيقية، فاستجاب سوق الأسهم بشراء أسهم ألفابت، مما زاد من تقييمها.

توسيع

ناسداك: GOOGL

ألفابت

التغير اليومي

(1.50%) $4.62

السعر الحالي

$312.00

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

3.8 تريليون دولار

نطاق اليوم

$303.80 - $312.33

نطاق 52 أسبوعًا

$140.53 - $349.00

حجم التداول

1.6 مليون

متوسط الحجم

34 مليون

الهامش الإجمالي

59.68%

عائد الأرباح الموزعة

0.27%

عند سعر إلى أرباح يقارب 29، تُقدر قيمة ألفابت الآن عند أعلى مستوياتها خلال سنوات، وهو سعر أعتقد أنه يستحقه بفضل أدائها الممتاز.

لكن ماذا عن مايكروسوفت؟

سهم مايكروسوفت يتراجع

الحقيقة أن مايكروسوفت لا تواجه أيًا من التحديات التي واجهتها ألفابت. بدلاً من المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، تختار مايكروسوفت تسهيل نماذج مختلفة. ومع ذلك، لديها مصلحة كبيرة في شركة OpenAI (تمتلك أكثر من ربع الشركة). كما أنها لا تقلق بشأن تعطل منتجها الأساسي في الوقت الحالي، ولا توجد تهديدات قانونية حقيقية. لذلك، فإن العودة إلى تقييم مميز ليست مهمة صعبة.

وبما أن سعر سهم مايكروسوفت عند أدنى مستوى منذ بيع عام 2023، يبدو الآن وقتًا ممتازًا للشراء.

لا توجد علامات على ضعف في أعمال مايكروسوفت. فقد زادت إيرادات الشركة بنسبة 17% على أساس سنوي خلال الربع الثاني من السنة المالية 2026 (المنتهي في 31 ديسمبر). وقطاع Azure، الأكثر تعرضًا للذكاء الاصطناعي، شهد نموًا هائلًا بنسبة 39% على أساس سنوي. يتوقع محللو وول ستريت أن يظل السهم قويًا لبقية السنة المالية 2026 وإلى السنة المالية 2027، مع توقع نمو الإيرادات بنسبة 16% و15% على التوالي.

توسيع

ناسداك: MSFT

مايكروسوفت

التغير اليومي

(-2.17%) $-8.72

السعر الحالي

$393.00

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

2.9 تريليون دولار

نطاق اليوم

$389.90 - $396.81

نطاق 52 أسبوعًا

$344.79 - $555.45

حجم التداول

2 مليون

متوسط الحجم

32 مليون

الهامش الإجمالي

68.59%

عائد الأرباح الموزعة

0.89%

لا يوجد الكثير من النقاط التي يمكن انتقادها في نتائج مايكروسوفت، ولهذا السبب فإن سعر الربحية بأربعة وعشرين ضعفًا يظل مغريًا جدًا. مثل هذه الصفقات لا تتكرر كثيرًا، ويجب على كل مستثمر أن يستغل هذه الفرصة لزيادة حصته من السهم.

لقد أثبتت مايكروسوفت أنها تستحق أن تتداول عند مستوى تقييم مميز، ومن المحتمل أن يكون العودة إلى نطاق العشرينات العليا إلى الثلاثينات أمرًا لا مفر منه. إذا تداولت مايكروسوفت عند 30 ضعفًا للأرباح، فذلك يشير إلى أن السهم لديه فرصة ارتفاع بنسبة 25% استنادًا فقط إلى التقييم. وهذا لا يشمل أي نمو في الأرباح من المتوقع أن تحققه خلال السنوات القليلة القادمة.

أعتقد أن مايكروسوفت يمكنها بسهولة أن تعود وتصبح التالية لألفابت بحلول نهاية 2026. عودتها ستوفر أرباح استثمارية مذهلة، وأعتقد أن الوقت الآن هو الأنسب لزيادة حيازتك من السهم.