الرئيس التنفيذي لبورصهري، غريغ أبيل، يتعهد بالحفاظ على ثقافة الاستثمار المنضبط لبوتفليت في أول رسالة سنوية

في هذا المقال

• BRK.A

تابع أسهمك المفضلة إنشاء حساب مجاني

يحدث غريغ أبيل خلال اجتماع المساهمين السنوي لشركة بيركشاير هاثاوي في أوماها، نبراسكا، في 3 مايو 2025.

CNBC

استخدم غريغ أبيل، الرئيس التنفيذي لبيركشاير هاثاوي، رسالته السنوية الأولى للمساهمين كرئيس تنفيذي لطمأنة المستثمرين بأن ثقافة الحذر المالي والاستثمار المنضبط التي أسسها وارن بافيت ستستمر “إلى الأبد”.

كتب أبيل في الرسالة التي بدأ بها تقرير الشركة السنوي الذي صدر يوم السبت مع أرباح بيركشاير الفصلية: “أنا فخور بقرار مجلس إدارتنا تعييني كرئيس تنفيذي لبيركشاير ومتواضع لوراثة وارن وأنا أكتب أول رسالة سنوية لكم”. “وارن من الواضح أنه من الصعب جداً أن أُعوضه.”

أشار أبيل، البالغ من العمر 63 عامًا، إلى استمرارية وليس تغيّرًا وهو يتولى القيادة من وارن بافيت، الذي يبلغ من العمر 95 عامًا، والذي استقال من منصبه كرئيس تنفيذي في بداية عام 2026 ويظل رئيسًا للمجلس. وضع الرئيس التنفيذي الجديد إطارًا واضحًا من القيم الأساسية لكيفية إدارة الشركة: الحفاظ على قوتها المالية والحفاظ على انضباط رأس المال الصارم.

كتب: “نحافظ على ميزانية عمومية كأنها حصن، لضمان عدم المساس بأساس بيركشاير”. “نحافظ على هذه القوة المالية باستخدام الديون بشكل محدود وحذر. تمكننا السيولة الكبيرة من تلبية التزاماتنا حتى في أصعب الظروف والاستجابة بسرعة عندما تظهر الفرص.”

شدد على أن من القيم الأخرى التي يركز عليها نموذج إدارة لامركزي و"سمعة النزاهة".

بلغت قيمة السيولة لدى بيركشاير 373.3 مليار دولار في نهاية عام 2025. وصف أبيل هذا الكم من السيولة بأنه مسحوق جاف استراتيجي، يتيح للشركة التصرف بحسم عندما تظهر الفرص دون تعريض مرونتها للخطر. كما استخدم الرسالة للرد على أي فكرة أن الوضع النقدي الكبير يشير إلى تراجع بيركشاير عن الاستثمار.

لكن أبيل أشار إلى أنه سيستمر في مقاومة دفع أرباح.

كتب أبيل: “نهجنا في توزيعات الأرباح النقدية هو أن بيركشاير لن تدفع أرباحًا طالما أن القيمة السوقية التي يمكن أن تُخلق للمساهمين من كل دولار من الأرباح المحتجزة تتجاوز دولارًا واحدًا بشكل معقول”. وأضاف أن المجلس يراجع السياسة سنويًا.

إدارة محفظة الأسهم

أكد أبيل أن بيركشاير تطبق نفس الإطار المنضبط سواء كانت تستحوذ على شركة كاملة، أو تشتري أسهم شركة عامة، أو تعيد شراء أسهمها الخاصة.

كتب: “سنقيم القيمة بعناية، ونتصرف بصبر، ونحتفظ على المدى الطويل — ويفضل أن يكون للأبد.”

وأضاف أن محفظة الأسهم الخاصة ببيركشاير ستظل مركزة على مجموعة صغيرة من الشركات الأمريكية، بما في ذلك أبل، أمريكان إكسبريس، كوكاكولا، ومودي، التي يتوقع أن تتضاعف على مدى عقود. وكان بنك أوف أمريكا غائبًا بشكل ملحوظ عن تلك القائمة، حيث كان ثالث أكبر حيازة لبيركشاير في نهاية عام 2025.

قال أبيل إن النهج المركز سيستمر، مع نشاط تداول محدود، على الرغم من أن بيركشاير ستقوم “بتعديلات كبيرة” على مركز معين إذا تغيرت الآفاق الاقتصادية على المدى الطويل.

كما حسم مسألة رئيسية تتعلق بانتقال القيادة: سيتولى مباشرة إدارة محفظة الأسهم. سيواصل تيد ويشيلر إدارة حوالي 6% من المحفظة، بما في ذلك الاستثمارات التي كانت تحت إشراف تود كومبس، مدير الاستثمار والرئيس التنفيذي لشركة جيكو الذي غادر مؤخرًا إلى جي بي مورغان.

كتب أبيل: “في بيركشاير، تعتبر الاستثمارات في الأسهم أساسية لنشاطات تخصيص رأس المال لدينا؛ المسؤولية تقع في النهاية على عاتقي كرئيس تنفيذي.”

الالتزام طويل الأمد

عرف أبيل داخليًا بأنه مشغل عملي يمتلك فريقًا قويًا من الرؤساء التنفيذيين للشركات التابعة الذين يرفعون إليه التقارير. يُعد المدير التنفيذي الكندي، المولود في إدمونتون، ألبرتا، والذي قضى 25 عامًا في بيركشاير، من الأعضاء القدامى. انضم أبيل إلى بيركشاير في عام 2000 عندما اشترت الشركة شركة ميدأمريكان إنرجي، حيث أصبح الرئيس التنفيذي في 2008. قبل ذلك، عمل أبيل في شركة كالإنرجي حيث حول الشركة الصغيرة للطاقة الحرارية الأرضية إلى شركة طاقة متنوعة.

أكد أنه يرى دوره كالتزام طويل الأمد حيث يعتزم إدارة بيركشاير لعقود.

كتب: “أفق مالكينا يتجاوز مدة أي رئيس تنفيذي فردي”. “لن أكون رئيسكم التنفيذي لمدة 60 عامًا القادمة، لأن الحساب البسيط يقول إن ذلك — دعونا نقول — خطة طموحة. ومع ذلك، بعد 20 عامًا من الآن، عندما أكون قد قضيت جزءًا بسيطًا من مدة وارن، فإن نيتي أن تكون أنت — أو أحفادك — فخورين بأن شركتكم أصبحت أقوى.”

وأشار إلى أن بافيت لا يزال نشطًا كرئيس، ويأتي إلى المكتب خمسة أيام في الأسبوع ويواصل تقديم المدخلات.

كما أوضح أن بيركشاير لن تتبع وتيرة وول ستريت المعتادة للمكالمات الفصلية للأرباح.

كتب: “نركز على الجودة، وليس على التكرار. إذا ظهرت مشكلة كبيرة، ستسمع مني، ولكن لن يكون ذلك من خلال تعليقات ربع سنوية، نظرًا لأفقنا الطويل الأمد.”