كيف يظهر اقتصاد 'على شكل حرف K' في صالتين رياضيتين كبيرتين في الولايات المتحدة

في هذا المقال

• PLNT
• LTH

تابع أسهمك المفضلة أنشئ حساب مجاني

شاهد الآن

فيديو2:4002:40

ما الذي تخبرنا به اثنان من أكثر صالات الألعاب الرياضية شعبية في أمريكا عن اقتصاد “على شكل حرف K”

فيديو أصلي من CNBC الرقمية

أبلغ اثنان من أكبر مشغلي الصالات الرياضية في الولايات المتحدة عن نفس العنوان الرئيسي في تقاريره المالية الأخيرة: نمو قوي.

لكن وراء السطح، قدمت شركتا Life Time Group Holdings و Planet Fitness قصصًا مختلفة جدًا عن المستهلك الأمريكي. حيث أبرزتا تباينًا متزايدًا بين الأسر ذات الدخل الأعلى التي تواصل الإنفاق بحرية والمستهلكين الأكثر حساسية للأسعار الذين بدأوا يظهرون علامات على الضغوط.

يُرى شعار Planet Fitness على خارج صالتها الرياضية في Loyal Plaza في Loyalsock Township، بنسلفانيا.

بول ويفر | Lightrocket | صور جيتي

أبلغت الشركتان عن نمو في الإيرادات بنسبة رقمية مزدوجة، وزيادة في الأعضاء وتوسعات في الحضور في عام 2025. ومع ذلك، فإن توقعاتهما لعام 2026 تشير إلى اقتصاد “على شكل حرف K”، وهو مصطلح يُستخدم لوصف انقسام في اتجاهات الإنفاق بين المجموعات ذات الدخل المرتفع والمنخفض. إليكم ما تعلمناه.

Life Time: المستهلكون الأثرياء يواصلون الإنفاق

أكدت أرباح Life Time أن الأمريكيين الأثرياء لا يزالون ينفقون، خاصة على صحتهم ورفاهيتهم.

في الربع الرابع، ارتفعت إيرادات الشركة الإجمالية بنسبة 12.3% على أساس سنوي إلى 745.1 مليون دولار. نسب المدير المالي إريك ويفر الزيادة إلى “الاستمرار في تنفيذ استراتيجيتنا في مراكزنا”، بما في ذلك ارتفاع متوسط الاشتراكات وزيادة استخدام الأعمال داخل المراكز.

الشركة، التي تدير نوادي لياقة بدنية كبيرة الحجم مع مرافق مثل المسابح والمنتجعات والكافيهات، زادت رسوم الاشتراك العام الماضي بنحو 10 إلى 30 دولارًا لكل عضو. لم يبطئ هذا التغيير الطلب — حيث استمرت الأعضاء في النمو والمشاركة.

حصة متزايدة من إيرادات Life Time تأتي من الإنفاق داخل المراكز، والتي تجاوزت 191 مليون دولار في الربع الرابع. الأعضاء يستغلون بشكل كامل خدمات التدريب الشخصي، وخدمات السبا، والأطعمة والمشروبات، حيث يعتبرون المكان وجهة لنمط حياة.

كان متوسط الإيراد لكل عضو في المركز 882 دولارًا، بزيادة قدرها 10.8%.

قال رئيس مجلس إدارة Life Time Group Holdings بهرام أكرادي: “إنه نموذج عضوية نشطة جدًا بدلاً من نموذج عضوية غير مستخدمة. نحن نعمل حاليًا عند المستويات المثلى لذلك.”

على الرغم من أن لديها عددًا أقل بكثير من المواقع مقارنة بـ Planet Fitness، إلا أن الشركة تولد إيرادات أكبر بكثير، مما يبرز قوة الإنفاق العالية لقاعدة عملائها.

قال محلل ميتزوهو جون باومغارتنر: “ثبت أن النموذج مرن خلال عام 2025 الذي واجه تحديات اقتصادية كبرى، حيث نمت إيرادات المراكز. ورؤيتنا للمخاطر السلبية محدودة بسبب تفضيل العضويات للأسر ذات الدخل المرتفع وأنشطة النوادي المميزة.”

تشير النتائج إلى أن المستهلكين ذوي الدخل الأعلى لا يزالون إلى حد كبير معزولين عن الضغوط الاقتصادية الأوسع ويواصلون إعطاء الأولوية للإنفاق على الرفاهية الاختيارية.

Planet Fitness: النمو في المبيعات، لكن التوقعات مخيبة

المنطقة القوية في Planet Fitness في 226 Harvard Avenue في Allston.

بات غرينهاوس | Boston Globe | صور جيتي

كما أبلغت Planet Fitness عن نمو قوي، مضيفة مليون و100 ألف عضو جديد في 2025 وحققت زيادات في الإيرادات بنسبة رقمية مزدوجة.

ومع ذلك، ركز المستثمرون على توقعاتها، التي لم تلبِ توقعات وول ستريت. توقعت الشركة نمو إيرادات أبطأ بنسبة 9% لعام 2026 ومبيعات مماثلة أضعف بنسبة 4 إلى 5%، مما أثار مخاوف من الطلب.

ومع ذلك، ظلت Planet Fitness متفائلة بشأن النمو، قائلة إن التراجع المتوقع في العضوية كان مؤقتًا.

قال المدير المالي لPlanet Fitness جاي ستاز: “تأثرت اتجاهات الانضمام لدينا بالعواصف والطقس البارد في أواخر يناير عبر العديد من أسواقنا، وواجهنا معدل إلغاء أعلى قليلاً من المتوقع الشهر الماضي.” وأضاف: “من الجدير بالذكر أن اتجاهات الانسحاب الأخيرة عادت إلى ما كنا نتوقعه.”

كما تختبر Planet Fitness زيادات في الأسعار في بعض الأسواق، والتي تتوقع أن تطلقها بالكامل في صيف 2026. كما تستثمر في مرافق جديدة مثل العلاج بالضوء الأحمر وفصول إضافية لزيادة الإيرادات لكل عضو وجذب أعضاء أصغر سنًا.

قد يدعم هذا الاستراتيجية النمو على المدى الطويل، لكن بعض المحللين متشككون، قائلين إن “فجوة التوجيه” بين نتائج Planet Fitness وتوقعات وول ستريت مزعجة بشكل خاص.

قال محلل ستيفيل كريس كول: “الشركة الآن تواجه عقبة مصداقية.” هل التوجيه لعام 2026 محافظ، أم أن أهداف السنوات القادمة غير واقعية؟ حتى تقدم الشركة مسارًا أوضح للتسارع، نتوقع أن تتقلب الأسهم على الأرجح."

تشير توقعات 2026 المخففة إلى بعض عدم اليقين حول مدى قدرة عملائها الأساسيين على تمديد إنفاقهم.

تزايد الانقسام بين المستهلكين

تسلط النتائج الضوء على تحول أوسع في اقتصاد الولايات المتحدة.

المستهلكون ذوو الدخل الأعلى، كما يتضح من أداء Life Time، يواصلون استيعاب زيادات الأسعار وينفقون على تجارب فاخرة. في حين أن Planet Fitness تشير إلى أن العملاء الحساسين للأسعار لا يزالون مندمجين، إلا أنهم أكثر ترددًا في الإنفاق.

وهذا ليس مشكلة خاصة باللياقة البدنية، فقد ظهرت عبر الصناعات. تتسابق شركات الطيران لبناء عروض فاخرة مع استمرار إنفاق المسافرين ذوي الدخل المرتفع. وفي الوقت نفسه، تعتمد شركات الوجبات السريعة على وجبات القيمة لجذب المزيد من العملاء الحساسين للأسعار، مما يعزز فكرة اقتصاد على شكل حرف K.

قد يكون أداء Planet Fitness في الأرباع القادمة مؤشرًا على مدى قدرة الإنفاق الاختياري المتبقية للمستهلكين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط.

خفضت محللة ويليام بلير شيرون زاكفيا توقعاتها لنمو أعضاء Planet Fitness لعام 2026 إلى 800,000 من مليون، نظرًا للضعف المتوقع في الربع الأول، الذي يمثل عادة 60% من الاشتراكات السنوية. ومع ذلك، لم يثبط التوجيه تفاؤل الشركة.

قالت زاكفيا: “نكرر تصنيفنا على أنه أداء قوي ونواصل النظر إلى آفاق العلامة التجارية على المدى الطويل بأنها قوية نظرًا لنموذجها منخفض السعر والأقل إزعاجًا مقارنة بالمنافسين.”

حتى الآن، تقدم صناعة اللياقة البدنية إشارة واضحة: إن إنفاق المستهلكين لا يزال قويًا، لكنه يزداد انقسامًا.