[Envelope] Série de divulgação de alto nível sobre a família dos citrinos --- A quantificação não é uma ciência oculta, a regra de sobrevivência na era da quantificação

Negociação de curto prazo é uma arte. Ela usa o mercado em constante mudança como tela, a percepção aguçada como pincel, e a execução decisiva como tinta. Uma verdadeira obra-prima não nasce da perseguição ao movimento aleatório, mas da captura precisa e ressonância com a “força” central do mercado — delineando direções na ebulição emocional, estruturando-se na rotação de setores, e finalmente, marcando o ponto final no momento em que as ações lideram a alta. ——— artista do juros compostos[Taogu Ba]

Para fazer bem uma tarefa, primeiro é preciso ter boas ferramentas. Seja na vida ou nos negócios, é importante preparar tudo com antecedência, reunir condições e ferramentas, assim a taxa de sucesso será maior. O mesmo vale para o nosso mercado de trading: em um mercado dominado por quantificação, para lidar melhor com ela, é necessário preparar-se antecipadamente, e, para entender a sua natureza e comportamento, devemos revisar e atualizar nosso arsenal de estratégias. Assim como em uma batalha, quem conhece melhor o adversário consegue antecipar seus movimentos. Da mesma forma, para lidar com a quantificação, é preciso entender seus princípios e formação, para poder responder de forma eficaz.

Sobre a compreensão da quantificação

A negociação quantitativa, antes de iniciar o sistema de operações, é essencialmente semelhante à de investidores comuns: ambos baseiam suas ações em uma expectativa sobre um ativo, escolhendo comprar ou vender com base nisso. Investidores comuns podem seguir tendências de velas, como três dias consecutivos de alta, e, com base na experiência acumulada, prever que no quarto dia a alta continuará, comprando antecipadamente. Ou, ao tocar na média de 10 dias, podem prever uma resistência ou suporte de curto prazo, e comprar. A negociação quantitativa funciona de modo semelhante: o sistema analisa certos fatores específicos para estimar a probabilidade de alta ou baixa do ativo no dia seguinte, decidindo comprar ou vender. Então, alguém pode pensar: “Se a quantificação é igual à nossa negociação, só difere na frequência, podemos vencê-la facilmente, não é?” Na verdade, não.

Como a quantificação define sua lógica de compra

Investidores comuns aprendem com suas experiências ao longo de várias operações, baseando-se em dados históricos de mercado. Já a quantificação faz isso automaticamente, analisando uma vasta quantidade de dados históricos. No mercado, há mais de 5000 ações, mas geralmente negociamos apenas três ou quatro por dia, e os ativos que observamos de perto geralmente são os setores mais fortes e os principais ativos, totalizando umas dez ou vinte ações. Com base na análise do movimento intradiário e das velas dessas ações, as regras que podemos extrair são limitadas. Mas a máquina, por sua natureza, não precisa de descanso, pode operar o ano todo, e cada minuto de movimento de cada ação é submetido a backtest contínuo, sem fadiga. Até mesmo com o L2, cada negociação em tempo real é analisada por dados. Enquanto pensamos com lógica humana, a quantificação usa análise de grandes volumes de dados para identificar padrões objetivos, que muitas vezes parecem sem sentido, como: quando a ação A sobe 3%, uma ação totalmente não relacionada tem 90% de chance de cair. Esses padrões não são perceptíveis a olho nu, mas influenciam o movimento do mercado. Esses fatores que impulsionam a variação de preço podem ser classificados como fatores de impulso. Existem muitos fatores de impulso, e, com o suporte de uma enorme quantidade de dados, a quantificação consegue identificar muitos deles. São fatores internos ao mercado, como movimentos de preço, volume, suporte e resistência, além de fatores externos, como notícias de impacto, anúncios de empresas, resultados de licitações, além de análises de popularidade em fóruns e redes sociais, como o volume de comentários e pontos de opinião. Tudo isso pode ser automatizado, monitorado e analisado por sistemas de quantificação. O segredo é que esses fatores não são revelados ao público, vocês entenderam o motivo, né? Em resumo, a quantificação, por sua conveniência e inteligência, consegue acessar uma quantidade de informações e dados muito maior do que um investidor comum. Claro que há outros fatores, alguns observáveis por nós, outros só detectados por máquinas, criando uma assimetria de informação — e essa vantagem pode gerar oportunidades de lucro.

Como a quantificação otimiza suas regras de negociação

Embora os sistemas de quantificação possam captar diversos fatores de impulso, eles também ajustam os pesos de cada um deles de acordo com sua precisão. Podemos entender isso como cada fator sendo um influenciador importante, como um grande V de uma plataforma de streaming, cujo impacto varia conforme o mercado. Assim, em diferentes fases do mercado, esses pesos mudam: em momentos de forte emoção de curto prazo, fatores com maior precisão recebem maior peso; em fases de oscilação, esses fatores perdem influência e outros começam a atuar. Como a quantificação analisa diariamente uma grande quantidade de dados de mercado, ela pode se autoatualizar e melhorar continuamente, evoluindo muito mais rápido do que podemos fazer por conta própria.

Características de alta frequência

Apesar de a quantificação conseguir identificar fatores confiáveis em uma vasta quantidade de dados, a probabilidade de esses fatores aparecerem no movimento intradiário não é alta. Para obter mais lucros em um tempo limitado, a quantificação aumenta a frequência de operações, realizando muitas operações rápidas — essa é a negociação de alta frequência. Como ela se autoaperfeiçoa, a quantificação pode criar uma certa “certeza” artificial, estabelecendo regras de negociação que controlam o movimento do preço na direção desejada, e, ao combinar com operações frequentes, consegue obter lucros em um curto espaço de tempo.

Como identificar a quantificação

Já analisamos sua essência, então podemos extrair critérios para identificá-la. A quantificação busca alta rentabilidade, alta certeza e alta frequência — ou seja, comprar na baixa e vender na alta, muitas vezes, rapidamente.

1. No gráfico diário, se as velas frequentemente apresentam sombras longas para cima ou para baixo, há espaço para operações de spread; o preço frequentemente toca médias móveis de 5 ou 10 dias, especialmente em pontos de resistência ou suporte importantes, devido à sua natureza de código, que tende a ser rígido com números; movimentos de curto prazo com oscilações acentuadas, até com padrões repetitivos.

Por exemplo, a ação Huasheng Tiancheng, em torno de 12 de janeiro, apresentou movimentos bastante intensos, com forte presença de fundos quantitativos na lista de negociações. Você pode verificar isso na lista de negociações, observando se há participação de fundos quantitativos. Além disso, no gráfico intradiário, o movimento apresenta ondas de zigue-zague, bastante irregular.

2. No gráfico em tempo real, algumas ações exibem movimentos lineares abruptos, mas o mercado possui limites de preço. Se uma ação sobe rapidamente por ordens de compra, é difícil que seja apenas por ações humanas; geralmente, é uma ação de quantificação. Além disso, durante uma alta, é comum encontrar resistência ou pausas devido à presença de vendedores ou fundos quantitativos que tentam segurar o movimento. Por exemplo, a ação Zhongke Huanbao, que recentemente subiu forte no final do dia, mostra sinais de manipulação por fundos institucionais, com participação predominante de fundos quantitativos.

3. Outro padrão é a repetição de movimentos de compra e venda controlados por ordens, que criam múltiplos gatilhos de sistemas de quantificação, permitindo lucros com operações de alta frequência. Se o gráfico intradiário mostra padrões de zig-zag, oscilações pequenas e movimentos repetitivos, é um sinal claro de atuação de quantificação.

4. Movimentos rápidos de alta e queda, sem relação com o setor ou outras ações do setor, indicam manipulação por sistemas de quantificação.

5. Em horários de negociação específicos, como na hora do almoço, quando a liquidez geral é baixa, movimentos abruptos de alta ou queda, ou uma subida lenta no final do dia, também podem indicar atuação de sistemas de quantificação.

6. Se a taxa de troca (turnover) de uma ação é significativamente maior que a de outras do setor, mas seu preço não acompanha essa alta, ou até mesmo não sobe, isso pode indicar manipulação por sistemas de quantificação, que fazem operações internas de compra e venda para distribuir ou coletar fundos.

7. No volume de negociações, se os gráficos apresentam padrões regulares, com volume constante ao longo do dia, sem picos de volume, parecem desenhos matemáticos. No gráfico intradiário, se o volume permanece estável por longos períodos, sem picos de volume, também é um sinal.

8. No book de ofertas, se há uma frequência alta de ordens de compra e venda sendo canceladas rapidamente, principalmente com ordens pequenas, isso indica manipulação por sistemas de quantificação.

9. Outro sinal clássico é a dificuldade de comprar ao preço desejado, pois a ordem nunca é executada por uma fração de centavo, ou ao vender, o preço recua imediatamente. Essas ações são manipuladas por sistemas de quantificação que operam contra investidores comuns. Além disso, é comum ouvir reclamações de que, ao vender, o preço sobe, ou ao comprar, ele cai rapidamente — também sinais de manipulação por sistemas de quantificação.

A quantificação está sempre evoluindo, usando uma enorme quantidade de dados para analisar e imitar comportamentos de investidores comuns e outros, escondendo sua verdadeira identidade. Mas, no final, códigos são códigos, e com atenção, sempre é possível detectar sinais de sua atuação. E todos são bem-vindos a contribuir com suas observações.

Características da quantificação

Impulsiona a alta
Em mercados em alta, a quantificação atua principalmente como um sistema de suporte à alta, especialmente quando há entrada de novos recursos, pois esses recursos podem absorver as ações vendidas por sistemas de quantificação, evitando quedas. Quando o mercado continua subindo, ela reforça sua lógica de compra, tornando-se uma força de compra que acompanha o movimento de alta, formando uma força conjunta de investidores, fundos, quantificação e investidores de varejo. Além disso, diferentes fundos de quantificação possuem regras distintas, algumas com regras de “bater o limite”, ajudando a manter as ações em limite de alta, embora esses fundos possam também atuar na venda no dia seguinte.

Impulsiona a baixa
Na queda de preços, a análise é semelhante: fundos, investidores e sistemas de quantificação entram em ação rapidamente, com velocidades diferentes, estimulando a venda e até causando “pisoteamento” de preços. Assim, nesse momento, a quantificação tende a impulsionar a baixa. Em mercados de estoque ou com baixa liquidez, a ausência de compradores faz com que a força de venda domine, e a estratégia de “comprar na baixa e vender na alta” se torna mais difícil, com o mercado em rápida rotação e pouca continuidade.

Disciplina
Por ser composta por fórmulas matemáticas sem emoções, a quantificação é altamente disciplinada: ela vende quando as condições são atendidas, sem hesitação. Já o investidor humano pode hesitar, pensando em esperar uma alta maior, o que pode atrasar a venda. Essa disciplina é uma das qualidades que devemos aprender com ela, especialmente para operações de curto prazo.

Como lidar com a quantificação

Primeiro, identifique se o mercado está em fase de estoque, baixa ou alta de recursos. Em cada fase, é preciso ajustar a estratégia de negociação. Quando há entrada de recursos (mercado de alta), podemos aumentar posições e seguir operações de curto prazo, pois esses recursos podem absorver as vendas de sistemas de quantificação. Em fases de estoque ou baixa, o mercado é dominado por sistemas de quantificação, que operam na lógica de “vender na alta e comprar na baixa”. Nesse caso, é melhor ajustar o tamanho da posição, focando em operações de médio prazo, evitando comprar no intraday. Cada fase exige uma abordagem diferente, e não podemos enfrentá-la de frente; o tamanho do sistema de quantificação é grande demais. Respeitar o estilo do mercado é a melhor estratégia.

Em ações, evite participar de ações altamente manipuladas por sistemas de quantificação, que dominam o movimento de curto prazo. Essas ações são o terreno principal dessas máquinas, que podem controlar o preço facilmente. Participar delas pode ser contraproducente, pois a volatilidade gerada por esses sistemas pode prejudicar sua estratégia. Prefira ações de setores com maior liquidez, ações com forte tendência de alta, ou ações com efeito de setor. O importante é investir em ações com participação de fundos, investidores institucionais ou grandes players, que realmente movimentam o preço com recursos reais. Assim, a quantificação acaba sendo uma ferramenta de acompanhamento, ajudando a seguir a tendência e obter lucros.

Gerencie bem seu capital, evitando posições excessivas em ações específicas, especialmente se sua mentalidade não for forte. Sistemas de quantificação estão por toda parte, calculando constantemente, e operam principalmente no intraday, com movimentos frequentes. Se sua posição for muito grande, a volatilidade gerada por esses sistemas pode afetar seu psicológico, levando a vendas prematuras e perdendo oportunidades futuras. Para ações de tendência, mantenha a posição, não se deixe levar por oscilações diárias, e foque na tendência geral. Sistemas de quantificação têm um custo de tempo: eles não têm medo de você comprar, mas querem que você entenda a tendência e segure.

Atualmente, o volume de fundos de quantificação no mercado é grande, e é importante encará-los com uma visão equilibrada. Eles podem aumentar a liquidez, mas também monitoram de perto as contas dos investidores comuns. Tudo tem seus prós e contras: se usarmos bem, podemos aproveitar a força da quantificação para alcançar limites de alta. Seja racional, analise com objetividade, e não apenas reclame.

Muitos ouvem teorias e conceitos de mercado, mas poucos sabem como aplicar na prática. Por isso, compartilho minha “pirâmide de intensidade”, que pode ajudar seu crescimento. Quem busca ganhos sem esforço, sempre ficará na superfície, sem entender a lógica do lucro. Meu objetivo é que você, que acompanha este post, não fique perdido. Mas o mercado evolui, e nossa “pirâmide de intensidade” também evoluirá. No mercado dinâmico do futuro, ela será atualizada com novas “dimensões” para se adaptar às diferentes fases do mercado.