“Fruit Chain” des trois géants se retrouvent à nouveau à Hong Kong ! Luxshare Precision soumet une demande d’inscription à la HKEX, avec une concentration élevée des clients et de la chaîne d’approvisionnement

Cet article provient de Times Finance Auteur : Guo Meiting

Le leader de la chaîne de fruits, Luxshare Precision (002475.SZ), avance dans son projet d’introduction en bourse à Hong Kong.

Le 27 février au soir, Luxshare Precision a soumis une demande d’introduction en bourse à la Hong Kong Stock Exchange, avec comme co-préteurs CICC, Goldman Sachs et Citic Securities.

En tant qu’entreprise de fabrication intelligente de précision, Luxshare Precision a rapidement émergé en raison de son lien étroit avec la chaîne d’approvisionnement d’Apple, devenant un leader clé de la « chaîne de fruits ». Selon des rapports publics, Luxshare Precision fabrique pour Apple des produits tels que l’iPhone, AirPods, Apple Vision Pro, etc. Son premier client est Apple.

Source de l’image : TuChong Creative

Selon le prospectus, en 2024, environ une pièce sur deux de smartphones, une sur trois de dispositifs portables intelligents et une sur cinq de voitures intelligentes dans le monde utilisent des produits de Luxshare Precision.

De 2022 à 2024, Luxshare Precision a réalisé un chiffre d’affaires respectivement de 214 milliards, 231,9 milliards et 268,8 milliards de yuans, avec un bénéfice passant de 10,5 milliards à 12,2 milliards, puis à 14,6 milliards de yuans. Au troisième trimestre 2025, le chiffre d’affaires s’élevait à 220,9 milliards de yuans, avec un bénéfice en hausse de 30,1 % à 12,7 milliards.

Source de l’image : Capture d’écran du prospectus

Les revenus de Luxshare Precision sont toujours répartis entre quatre segments : électronique grand public, électronique automobile, télécommunications et centres de données, et autres. La part de l’électronique grand public dépasse 70 %, mais cette part s’est diluée de 2022 à la fin du troisième trimestre 2025. Les segments électronique automobile et centres de données deviennent des second moteurs de croissance, avec respectivement 23,7 milliards de revenus pour l’électronique automobile au troisième trimestre 2025, représentant plus de 10 % du total.

Cependant, malgré une croissance régulière du chiffre d’affaires et une diversification des activités, la concentration de clients et de fournisseurs de Luxshare Precision reste élevée.

De 2022 à 2024, ainsi qu’au troisième trimestre 2025, les revenus provenant des cinq principaux clients étaient respectivement de 177,9 milliards, 191,2 milliards, 211 milliards et 143,5 milliards de yuans, représentant 83,1 %, 82,4 %, 78,5 % et 65,0 % du total de ces périodes.

Par ailleurs, les revenus du plus grand client représentaient respectivement 73,3 %, 75,2 %, 70,7 % et 56,3 % du total.

De 2022 à 2024, ainsi qu’au troisième trimestre 2025, Luxshare Precision a acheté pour respectivement 116,4 milliards, 115,3 milliards, 131,2 milliards et 90,6 milliards de yuans auprès de ses cinq principaux fournisseurs, représentant 63,0 %, 65,2 %, 62,3 % et 51,8 % de ses achats totaux. De plus, durant cette période, ses achats auprès du fournisseur principal s’élevaient à 107,4 milliards, 109,5 milliards, 117,9 milliards et 77,3 milliards de yuans, soit respectivement 58,1 %, 61,9 %, 56,0 % et 44,2 % de ses achats totaux.

Dans le prospectus, Luxshare Precision indique que le client A est à la fois son plus grand client et son principal fournisseur. La relation commerciale est à long terme, mutuellement bénéfique, et le risque de changements majeurs défavorables est faible. La société prévoit qu’en 2025, le client A restera le plus grand, tout en étant l’un des principaux clients futurs, mais sa part de revenus continuera à diminuer.

Luxshare Precision indique que le produit net de l’offre sera utilisé pour augmenter la capacité de production et moderniser les sites existants ; investir dans la R&D technologique, améliorer les processus de fabrication et renforcer la capacité de fabrication intelligente ; investir dans des industries en amont ou en aval ou dans des cibles de haute qualité dans des industries connexes ; rembourser les prêts bancaires existants, ainsi que pour le fonds de roulement et d’autres usages généraux de l’entreprise.

Actuellement, les trois principaux géants de la « chaîne de fruits » en A-share poursuivent leur processus d’introduction en bourse à Hong Kong. Parmi eux, Lens Technology (300433.SZ; 06613.HK) a déjà réalisé une première étape, ayant déposé sa demande en mars dernier, elle a rapidement obtenu l’approbation en seulement 101 jours, et a officiellement rejoint le marché principal de Hong Kong en juillet de la même année, établissant une plateforme à double capital « A + H ».

En septembre 2024, GoerTek a annoncé son intention de scinder sa filiale contrôlée, GoerTek Microelectronics, pour une cotation à Hong Kong. En janvier 2025, cette filiale a déposé sa demande d’introduction, mais après expiration, elle a rapidement relancé la procédure en juillet. Le 13 février dernier, GoerTek a indiqué lors d’une session interactive avec les investisseurs que le travail concernant la cotation de GoerTek Microelectronics en H-share est toujours en cours.

Luxshare Precision a annoncé en août dernier son intention de s’introduire en bourse à Hong Kong, avec la publication de son prospectus, et a récemment mis à jour ses documents d’introduction. En 2026, la question de savoir si les trois géants de la « chaîne de fruits » pourront tous se rassembler sur le marché boursier de Hong Kong est devenue un sujet très suivi dans l’industrie.