#XAUT قصير الأمد (1-3 أيام): إذا استمر الصراع في الشرق الأوسط أو شنّت إيران هجومًا مضادًا، فإن علاوة التحوط ستتوسع بشكل أكبر، ومن المتوقع أن يندفع سعر الذهب بسرعة نحو 5500-5600؛ وإذا ظهرت إشارات تهدئة مثل المفاوضات الدبلوماسية أو إعلان وقف إطلاق النار، فإن مزاج السوق سيتراجع بسرعة، وقد يعود سعر الذهب إلى 5400 أو حتى 5300.

متوسط الأمد (1-2 أسبوع): إذا استمر تصعيد الصراع، فإن الطلب على الذهب كملاذ آمن سيدعم استمرار ارتفاع سعر الذهب؛ وإذا تم تهدئة الصراع، وعوده لمزاج السوق إلى العقلانية، فإن سعر الذهب سيتحكم فيه من جديد سياسات الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الاقتصادية.

الزيادة الحالية في سعر الذهب هي مجرد تسعير هلعي أولي من السوق لـ"اندلاع الصراع"، وعلاوة التحوط تتغير بشكل ديناميكي وليست خطوة واحدة، ولا تزال هناك احتمالات لتقلبات "شراء التوقعات وبيع الحقائق": إذا بقي الصراع محدودًا بين إيران والولايات المتحدة، مع ضربات محدودة، فإن الارتفاع الحالي قد استوعب معظم التوقعات؛ ولكن إذا تصاعد إلى حصار مضيق هرمز، أو هجوم إيراني شامل، أو حرب إقليمية واسعة، فإن الارتفاع الحالي لن يكون كافيًا، وستتوسع علاوة التحوط والتضخم، وسيظل الهدف المحافظ عند 5500-5600، مع احتمالية فتح مساحة صعود إضافية.
المخاطر الأساسية في الوضع الحالي تكمن في رد فعل إيران، وحصار مضيق هرمز كـ"ورقة النهاية"، وتدخل مجموعة حاملة الطائرات الأمريكية بشكل عميق. هناك سيناريوهان محتملان:

احتمال محدودية الصراع حوالي 40%، مع ضربات محدودة بين إيران والولايات المتحدة ودبلوماسية، مع احتمالية أن يتذبذب سعر الذهب بين 5400 و5500، مع مساحة صعود محدودة؛
احتمال تصعيد غير متوقع حوالي 60%، مع هجوم إيراني شامل أو حصار للمضيق، وتدخل عميق من الولايات المتحدة، وتحت تأثير مزدوج من التحوط والتضخم، من المتوقع أن يتجاوز سعر الذهب بسرعة 5500، ويقترب من 5600-5800.