Le milliardaire Stanley Druckenmiller a investi dans Alphabet et Amazon pour le deuxième trimestre consécutif et a liquidé sa participation dans une autre action des « Magnificent Seven »

La semaine dernière a marqué ce qui a probablement été la publication de données la plus importante du premier trimestre. Le 17 février était la date limite pour les investisseurs institutionnels détenant au moins 100 millions de dollars d’actifs sous gestion de déposer le formulaire 13F auprès de la Securities and Exchange Commission. Un 13F détaille les actions achetées et vendues par les plus intelligents gestionnaires de fonds de Wall Street au cours du dernier trimestre.

Avec le départ à la retraite de Warren Buffett, on peut avancer que le milliardaire Stanley Druckenmiller est désormais le gestionnaire de fonds le plus suivi de Wall Street. Druckenmiller est un investisseur actif qui aime les actions de croissance, comme en témoignent ses achats importants d’Alphabet (GOOGL +1,50%) (GOOG +1,39%) et d’Amazon (AMZN +1,04%) pour un deuxième trimestre consécutif.

Mais tous les membres des “Magnifiques Sept” ne sont pas en bons termes avec Druckenmiller.

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Le milliardaire de Duquesne Family Office adore les actions d’intelligence artificielle peu coûteuses

Selon le 13F de Duquesne détaillant l’activité de trading du quatrième trimestre, Druckenmiller a acheté 282 800 actions d’Alphabet (actions de classe A, GOOGL) et 300 870 actions d’Amazon. Cela a augmenté la participation de Duquesne dans ces deux entreprises de 277 % et 69 %, respectivement.

Les deux sont des leaders dans leurs catégories respectives. Google d’Alphabet détient une quasi-monopole dans le trafic de recherche sur Internet, avec des données de GlobalStats montrant qu’il représente 90 % de la part du marché mondial. Par ailleurs, Amazon possède la plateforme de marché en ligne la plus dominante, ainsi que la plateforme de services d’infrastructure cloud numéro 1, Amazon Web Services (AWS). Ces segments fondamentaux génèrent des flux de trésorerie importants pour Alphabet et Amazon.

Développer

NASDAQ : GOOGL

Alphabet

Variation d’aujourd’hui

(1,50 %) $4,62

Prix actuel

$312,00

Points clés

Capitalisation boursière

3,8 T$

Fourchette de la journée

$303,80 - $312,33

Fourchette sur 52 semaines

$140,53 - $349,00

Volume

1,6 M

Volume moyen

34 M

Marge brute

59,68 %

Rendement du dividende

0,27 %

Mais ce qui attire probablement l’investisseur milliardaire de Duquesne vers ces deux entreprises, c’est leur lien avec l’intelligence artificielle (IA). Alphabet et Amazon intègrent des capacités d’IA générative et de grands modèles de langage dans leurs plateformes de services cloud respectives (Google Cloud et AWS). Les taux de croissance de ces segments repartent à la hausse grâce à l’IA, avec des augmentations de ventes d’une année sur l’autre de 48 % pour Google Cloud et 24 % pour AWS au quatrième trimestre.

Leurs valorisations relativement peu coûteuses ont peut-être également séduit Stanley Druckenmiller. Amazon est historiquement bon marché par rapport à ses flux de trésorerie futurs, tandis que le ratio cours/bénéfice anticipé d’Alphabet de 24 n’est pas excessif compte tenu de sa croissance exceptionnelle via Google Cloud.

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Stanley Druckenmiller, milliardaire, tourne le dos à Meta Platforms

Cependant, un autre membre des “Magnifiques Sept” s’est retrouvé sur la sellette. Parmi les 31 actions que le fonds de Druckenmiller a vendues au quatrième trimestre, aucune n’est aussi emblématique que le géant des médias sociaux Meta Platforms (META 1,29 %). Druckenmiller a liquidé ses 76 100 actions précédemment détenues.

Une raison possible de cette vente est simplement la prise de bénéfices. La durée moyenne de détention d’un titre dans le portefeuille de Duquesne n’est que de 7,5 mois, ce qui indique que Druckenmiller n’hésite pas à encaisser ses gains. Mais il pourrait y avoir plus derrière cette vente que le simple désir de réaliser une plus-value.

Développer

NASDAQ : META

Meta Platforms

Variation d’aujourd’hui

(-1,29 %) $-8,50

Prix actuel

$648,51

Points clés

Capitalisation boursière

1,6 T$

Fourchette de la journée

$638,13 - $649,33

Fourchette sur 52 semaines

$479,80 - $796,25

Volume

1 M

Volume moyen

16 M

Marge brute

82,00 %

Rendement du dividende

0,32 %

Pour autant, les résultats opérationnels du troisième trimestre de Meta ont montré des dépenses plus élevées que prévu pour l’infrastructure d’IA. Bien que l’IA ait été une source de croissance rapide des ventes (voir Alphabet et Amazon), beaucoup des investissements majeurs de Meta prendront des années à se concrétiser. Certains investisseurs, y compris le directeur de Duquesne, ont peut-être considéré cette prévision de dépenses accrues comme un frein futur aux bénéfices.

Meta Platforms génère également près de 98 % de ses ventes grâce à la publicité, ce qui en fait une entreprise très cyclique. Les inquiétudes possibles concernant la faiblesse économique ont peut-être incité Druckenmiller à vendre sa participation dans Meta.