Derrière la indépendance de Base, une véritable percée dans l'impasse du marché OP

Bien sûr, il ne s’agit pas seulement d’un ajustement technique de l’architecture. La décision de Base de migrer de la pile OP vers sa propre pile technologique est devenue un nœud clé dans l’interprétation du marché des perspectives de l’écosystème Optimism. À en juger par la réaction de la communauté, la panique du marché a fortement augmenté : le token OP a atteint un niveau historiquement bas (ATL) après la publication de la nouvelle, et la popularité du financement est tombée à un niveau extrêmement bas. Cependant, à travers le pessimisme superficiel du marché, nous devons comprendre la véritable logique derrière cette séparation.

De la dépendance technologique à l’autonomie : pourquoi Base a décidé de quitter l’écosystème de la pile OP

L’équipe de Base a clairement exposé le cœur technique de cette décision dans son blog officiel : le projet passe du modèle « empilement de nombreux composants + dépendance à des partenaires externes » à « pile technologique autonome unifiée ». En d’autres termes, Base doit se libérer du cadre OP Stack et maîtriser son propre cycle technique complet – de la sortie des logiciels des nœuds, à la mise à jour système en passant par l’emballage des données, le tout sous le contrôle direct de l’équipe Base.

L’essence de ce changement réside dans la reconfiguration du pouvoir. En tant que plus grand projet L2 sur OP Stack depuis longtemps, Base a apporté un énorme effet de plateforme à Optimism, et peut même être considéré comme le moteur économique de toute « histoire écologique OP Stack » d’Optimism. Cependant, l’unification de la technologie signifie une autonomie dans la prise de décision et un certain déni de l’autorité de la plateforme Optimism. Ce n’est pas une question de qualité – Base a spécifiquement souligné dans sa déclaration officielle qu’elle continuera à travailler avec Optimism en tant qu’OP Enterprise (support technique au niveau entreprise) – il s’agit d’une question de structure de pouvoir écologique.

La réaction en chaîne du départ de la base : comment la structure des revenus et du pouvoir de Superchain est réécrite

Les préoccupations fondamentales du marché peuvent se résumer en deux points : premièrement, Base, en tant que plus grand client OP Stack, menace directement la principale source de revenus d’Optimism ; Deuxièmement, « si Base peut être indépendante, d’autres projets L2 suivront-ils le mouvement » – cette inquiétude amplifie encore les doutes sur la stabilité de l’écosystème Superchain.

La superchaîne est une stratégie importante d’Optimism – elle soutient le fonctionnement de plusieurs chaînes L2 telles que OP Mainnet, Unichain, World Chain et Soneium via le cadre technique OP Stack. L’utilisation indépendante de Base affaiblira inévitablement la voix technique d’Optimism dans cette « collection en chaîne ». Le changement de structure de revenus est encore plus direct : toutes sortes de dépenses techniques et de coûts d’itération générés par Base ont été versés à la Fondation Optimism, et cette partie du flux de trésorerie diminuera considérablement à l’avenir.

Pour les acteurs du marché, ce changement est perçu comme un signal négatif : les « perspectives de commercialisation future » de la plateforme Optimism diminuent. La réaction tiède du marché des financements reflète exactement cela : au lieu de nier les innovations technologiques d’Optimism, le marché réévalue la rentabilité à long terme du projet.

Réponse de l’Optimism Foundation : Comment les mécanismes de rachat et les engagements à long terme stabilisent les attentes du marché

Mais cette histoire ne porte pas que sur le côté obscur. Le programme de rachat de la Optimism Foundation, lancé en janvier dernier, montre que la direction a anticipé de tels risques. La proposition officielle est un engagement clair : 50 % des revenus générés par Superchain seront utilisés pour des rachats mensuels de tokens OP. La proposition a reçu 84,4 % de soutien lors du vote communautaire et a été mise en œuvre dans le cadre d’un programme pilote de 12 mois.

L’importance du mécanisme de rachat pour le marché est évidente : il crée un support systématique côté la demande. Le rachat mensuel fixe de tokens offre non seulement un soutien net au prix grâce à la demande du marché, mais surtout, envoie un signal au marché que la direction est suffisamment confiante dans ses revenus futurs. Bien que le départ de Base réduira le chiffre d’affaires total de la Superchain, ce qui affectera à son tour la taille absolue du rachat, le mécanisme lui-même reste efficace – même la baisse du chiffre d’affaires continuera d’être utilisée pour soutenir le marché.

De plus, Base continue de collaborer avec Optimism en tant que client OP Enterprise, ce qui indique que la relation technique entre les deux parties n’a pas été rompue, mais a changé de forme. Cela suggère que les qualités techniques d’Optimism sont reconnues par l’équipe de la Base, et que l’indépendance n’est pas un déni mais une quête d’une plus grande autonomie.

L’histoire racontée par des graphismes : comment les aspects techniques de l’auteur du message annoncent l’avenir

D’un point de vue technique, les graphismes du token OP ont nettement pris une tournure particulière. En janvier, l’auteur original a quitté le marché du « wedge à la hausse à court terme » que nous attendions, mais a finalement choisi de rompre à la baisse – ce qui est devenu une conclusion évidente lorsqu’il est revenu à une tendance baissière stable le 25. Depuis, elle a baissé jusqu’à atteindre un plus bas historique le 10 octobre, et maintenant elle a atteint un niveau historiquement bas.

Deux signaux forts ont été donnés au niveau quotidien au prix actuel de 0,12 $, ce qui crée une base probable pour un possible rebondissement. Cependant, sur le graphique hebdomadaire, l’objectif suivant avec un support clair est autour de 0,1410 $. Le fait est que le prix actuel a franchi sous tous les niveaux de support traditionnels, et que les objectifs au niveau quotidien ont été atteints. D’après la logique du système graphique, soit un signal de renversement est formé dans la zone inférieure, soit la zone de prix inférieure continue d’être explorée.

Il convient de souligner que, bien que les deux signaux forts sur le graphique journalier aient augmenté la probabilité d’un rebond, cela ne suffit pas à constituer une preuve concluante d’un renversement de tendance. La véritable confirmation doit venir de la synergie des tendances sur des horizons temporels plus bas (horaire). Si le 4 heures ou le sous-graphique peut résonner avec le signal quotidien, la durabilité du rallye peut être garantie.

Combat du bas : Ce que signifie la phase actuelle pour les allocateurs à long terme

D’après la situation actuelle des portefeuilles individuels, les tokens OP détenus aux premiers stades se trouvent actuellement dans une position de coût extrêmement favorable. L’ouverture initiale en septembre 2022 a été réalisée à un prix moyen d’environ 0,945 $, puis est sortie avec un bénéfice en atteignant 2,243 $ lors du rallye suivant (une augmentation de 139,53 %).

La seconde allocation a eu lieu en octobre 2024, lorsqu’elle a profité de la forte baisse du 10 octobre pour « acheter la baisse » à un prix d’achat d’environ 0,4414 $. Huit des 19 actifs sélectionnés (y compris l’auteur du post) ont terminé des positions à ce point extrêmement bas. Le portefeuille connaît actuellement une forte baisse de 62,83 %, avec une baisse de 68,12 % pour l’unique article OP.

Bien que les chiffres semblent choquants, le dilemme actuel renforce la logique de se positionner pour un objectif à long terme : « attendre un important afflux de liquidités pour des jetons de haute qualité ». Plus le marché sombre dans un pessimisme extrême, plus il se rapproche de la fenêtre d’opportunité attendue par les organisateurs de mise en page à long terme. L’essentiel est de conserver la position la plus basse à ce stade jusqu’au prochain cycle de liquidité.

Dans l’ensemble, le token OP fait actuellement face à un dilemme typique : « défis institutionnels + suppression du sentiment du marché ». Cependant, les engagements de rachat de la direction, la coopération technique continue de Base et le niveau quotidien des signaux de baisse fournissent tous un soutien structurel à ce dilemme.