A Era eVTOL Está a Começar com Uber e Joby Aviation. Aqui Está Tudo o que os Investidores Precisam de Saber.

Ao longo da última década, as aeronaves elétricas de decolagem e aterragem vertical (eVTOL) evoluíram de conceitos fantasiosos para aviões comerciais viáveis de curto alcance. Um dos primeiros a atuar neste mercado nascente é a Joby Aviation (JOBY 1,66%), que produz o eVTOL S4.

O S4 transporta um piloto e quatro passageiros, percorre até 160 km com uma única carga e atinge uma velocidade máxima de 322 km/h. Pode viajar mais rápido que a maioria dos seus concorrentes — incluindo o Midnight da Archer Aviation (ACHR 4,95%) — porque usa hélices de inclinação, que alternam entre modos de elevação e cruzeiro. O Midnight usa hélices separadas para elevação e cruzeiro, o que aumenta o peso total e a resistência ao ar.

Fonte da imagem: Joby Aviation.

A Joby já atraiu investidores e clientes de destaque, incluindo a Toyota e a Delta Air Lines (DAL 6,20%). No entanto, o seu parceiro mais importante é provavelmente a Uber (UBER +0,78%), que está a usar os eVTOLs da Joby para lançar os seus novos serviços de táxi aéreo. Vamos ver como a Uber e a Joby Aviation podem impulsionar a revolução dos eVTOL num futuro próximo.

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NYSE: JOBY

Joby Aviation

Variação de hoje

(-1,66%) $-0,17

Preço atual

$10,06

Dados principais

Capitalização de mercado

$9,9 mil milhões

Variação do dia

$9,89 - $10,13

Variação em 52 semanas

$4,96 - $20,95

Volume

584 mil

Volume médio

25 milhões

Margem bruta

-3006,27%

Por que a Joby e a Uber precisam uma da outra?

A relação entre a Uber e a Joby começou há pouco mais de seis anos. Em janeiro de 2020, a Uber investiu 50 milhões de dólares na ronda de financiamento Série C da Joby. Em dezembro de 2020, a Uber vendeu o seu negócio de transporte aéreo Elevate à Joby e investiu mais 75 milhões de dólares na fabricante de eVTOLs.

Na altura, a Elevate estava a pesquisar rotas potenciais de táxi aéreo, a desenvolver software para voos sob demanda e a testar um serviço de transporte de helicópteros de alta qualidade em Nova Iorque. A Uber desfez-se da unidade Elevate como parte de um esforço mais amplo para simplificar o seu negócio, e a Joby adquiriu-a para acelerar o desenvolvimento da sua própria rede de transporte aéreo.

No passado mês de agosto, a Joby adquiriu o serviço de transporte de passageiros de helicópteros da Blade para expandir essa plataforma emergente. Pouco tempo depois, a Uber integrou os voos de helicópteros da Blade na sua aplicação de transporte.

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NYSE: UBER

Uber Technologies

Variação de hoje

(0,78%) $0,58

Preço atual

$75,38

Dados principais

Capitalização de mercado

$154 mil milhões

Variação do dia

$73,81 - $75,63

Variação em 52 semanas

$60,63 - $101,99

Volume

213 mil

Volume médio

21 milhões

Margem bruta

32,89%

A Uber, que tinha 202 milhões de clientes ativos mensais na sua plataforma no final de 2025, planeia ligar-se aos principais parceiros de táxi aéreo da Joby — que já incluem a Delta, Virgin Atlantic e All Nippon Airways. No final de fevereiro, a Uber e a Joby lançaram oficialmente o Uber Air, que pretende iniciar os seus primeiros voos de eVTOL em Dubai ainda este ano. Isso representaria um marco comercial importante para ambas as empresas.

Nos EUA, a Federal Aviation Administration (FAA) ainda não aprovou totalmente o S4 da Joby, o Midnight da Archer e outros eVTOLs para voos comerciais. No entanto, a Joby espera que a FAA aprove os seus primeiros voos comerciais ainda este ano — e a Delta já tem trabalhado com a Joby e a Uber para lançar as suas primeiras rotas de táxi aéreo em Nova Iorque e Los Angeles. A Uber até garantiu um lugar como fornecedora oficial de táxi aéreo para os Jogos Olímpicos de Los Angeles de 2028.

Mas será o momento certo para comprar ações da Joby?

De 2025 a 2027, os analistas esperam que a receita da Joby quase quadruplicue, passando de 53 milhões de dólares para 210 milhões, à medida que aumenta a produção e a Uber lança as suas primeiras rotas de táxi aéreo. Mas, com uma capitalização de mercado de 9,9 mil milhões de dólares, já está avaliada em 47 vezes as suas vendas de 2027.

Essa valorização premium pode estar justificada se a FAA finalmente aprovar os seus primeiros voos comerciais e os seus parceiros expandirem rapidamente as redes de táxi aéreo. No entanto, pode perder rapidamente o seu brilho se essas aprovações ou voos forem atrasados, ou se a produção de eVTOLs não for suficiente para atender à procura. Espera-se também que continue sem lucros nos próximos anos, e que continue a diluir os seus investidores através de ofertas secundárias extensas.

Não apressaria a compra das ações da Joby neste mercado efervescente, mas também não a ignoraria. Está claramente a estabelecer uma vantagem de pioneiro no mercado de eVTOL, que poderá crescer exponencialmente na próxima década à medida que estas aeronaves mais ecológicas substituírem gradualmente os helicópteros convencionais.