Еженедельный отток спотовых Bitcoin ETF ускоряется, явное избегание рисков со стороны институциональных инвесторов

Американский спотовый Bitcoin ETF сталкивается с оттоком средств, что выходит за рамки краткосрочной коррекции и становится символом ухудшения настроений на рынке в целом. В течение пяти недель подряд наблюдается еженедельный отток, и понимание причин и механизмов этого процесса важно для формирования будущих инвестиционных стратегий.

3,8 миллиарда долларов выводов, продолжающееся недельное давление на продажи

Данные SoSoValue показывают, что отток средств из спотового Bitcoin ETF ускоряется. За прошлую неделю было выведено около 315,9 миллионов долларов, а за последние пять недель общий объем вывода достиг примерно 3,8 миллиарда долларов.

Особое внимание привлекает масштаб выводов за неделю, завершившуюся 30 января. В этот период было выведено около 1,49 миллиарда долларов, что стало одним из крупнейших за текущий цикл оттока. Анализ по неделям показывает, что 12 февраля было зафиксировано более 410 миллионов долларов выхода, что свидетельствует о сильных продажах в определённые дни, влияющих на общую динамику недели.

Ограниченный спрос на покупки не способен компенсировать крупные выкупы

Несмотря на преобладание продаж, в торговых сессиях встречаются и покупки. В пятницу было зафиксировано приток около 88 миллионов долларов в спотовый Bitcoin ETF. Однако такой ограниченный спрос не смог компенсировать крупные выкупы, произошедшие в начале и середине недели.

Также с 17 по 19 февраля наблюдались дополнительные негативные потоки, и в целом за неделю сохранялся разрыв между интересом к покупке и фактическим оттоком, что отражает психологическое состояние участников рынка.

Краткосрочная корректировка позиций и настроение институциональных инвесторов

Аналитики отмечают, что такой устойчивый отток не следует воспринимать как признак долгосрочного отказа от рынка. Скорее, это отражение того, что институциональные инвесторы временно корректируют портфели в ответ на макроэкономическую и геополитическую неопределенность.

Винсент Лиу, главный инвестиционный директор Cronos Research, указывает, что обострение торговых конфликтов и изменения в тарифной политике усиливают риск-менеджмент на глобальных рынках. Цифровые активы, такие как Bitcoin и Ethereum, очень чувствительны к этим макрообстановкам.

Геополитическая напряженность и макронеопределенность ведут к продажам

Основной причиной текущего оттока является психологическое состояние инвесторов. Данные рынка труда, такие как количество новых заявок на пособие по безработице в США, служат важными индикаторами экономической ситуации. Если эти показатели ослабнут, это может вызвать ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой и улучшения настроений по криптовалютам.

Однако индекс страха и жадности по криптовалютам остается в зоне крайнего страха, что свидетельствует о продолжающейся чрезмерной осторожности рынка. Пока это психологическое напряжение не снизится, отток из ETF, скорее всего, продолжится.

Аналогичный давление на Ethereum ETF

Давление на продажу распространяется не только на Bitcoin. Спотовый Ethereum ETF также фиксирует пятую подряд неделю чистого оттока. За прошлую неделю из него было выведено около 123,4 миллиона долларов.

В частности, 17 февраля было зафиксировано выведение 48,6 миллиона долларов, а 13 февраля — 10,3 миллиона долларов. Эти даты показывают, что отдельные дни с крупными оттоками не компенсируются притоком средств, что свидетельствует о широком рисковом настроении институциональных инвесторов.

Общий накопленный приток в 54 миллиарда долларов говорит о долгосрочной адаптации

Если смотреть в долгосрочной перспективе, то с момента запуска спотового Bitcoin ETF в США накопительный чистый приток составил около 54,01 миллиарда долларов, а текущие совокупные активы — около 85,31 миллиарда долларов. Эта сумма примерно соответствует 6,3% от общей рыночной капитализации Bitcoin и свидетельствует о неотвратимом росте институциональной адаптации криптовалют.

Краткосрочные недельные оттоки — лишь временная коррекция в рамках этого масштабного тренда, и они не опровергают долгосрочную институциональную вовлеченность.

Изменение процентной политики — условие для разворота потоков

Продолжительность оттока из ETF показывает, насколько тесно криптоинвестиционные продукты связаны с макроэкономическими факторами, такими как ожидания по ставкам, данные по занятости и геополитическая обстановка.

Большинство аналитиков считают, что для стабилизации или разворота потоков необходимо, чтобы рынок получил ясный сигнал о смягчении монетарной политики или восстановлении доверия к политике Федеральной резервной системы. До этого момента ожидается высокая волатильность недельных движений, однако долгосрочное участие институциональных инвесторов сохранится.