Акции получат ранний мартовский тест на следующей неделе с отчетом по занятости с высокими ставками

Ставки на отчет о занятости за следующую неделю стали еще выше после горячего инфляционного отчета в пятницу, на фоне растущих опасений, что искусственный интеллект нанесет больший урон рынку труда, чем ожидали инвесторы. Акции в пятницу резко упали, индекс Dow Jones Industrial Average за день рухнул более чем на 600 пунктов после того, как последний отчет о оптовой инфляции показал, что трейдеры недооценивали ценовое давление. Удивительно, что доходность 10-летних казначейских облигаций, которая теоретически должна была бы расти на фоне более высокой инфляции, оставалась ниже 4%. Это вызвало опасения сценария стагфляции — ситуации, когда высокая инфляция сочетается с замедлением экономического роста, что удерживало инвесторов в облигационном рынке. Инвесторы, пытающиеся понять экономические перспективы, внимательно изучат отчет по численности занятых вне сельского хозяйства, поскольку он должен балансировать: не слишком горячий, чтобы не навредить прогнозам по ставкам, и не слишком холодный, чтобы не усилить опасения о быстром ухудшении ситуации на рынке труда. .DJI 5-дневный график горы Dow промышленников “В политике — в монетарной политике — идет целая дискуссия о том, что можно иметь хорошую занятость и при этом контролировать цены,” сказал Джузеппе Сетте, соучредитель Reflexivity. “Но под всем этим есть параллельный страх, связанный с развитием ИИ и его возможным воздействием на рабочие места, и возможностью сценария типа Citrini,” добавил Сетте. Он имел в виду отчет Citrini Research, который предупреждал, что ИИ может уничтожить экономику за два года — спекулятивную гипотезу, которая напугала рынки. Разрушение ИИ Последние оценки показывают, что экономика США, по прогнозам, в феврале добавила 60 000 рабочих мест, а уровень безработицы остался на уровне 4,3%, согласно данным FactSet. Этот прогноз значительно ниже ошеломляющего отчета за предыдущий месяц, в котором было заявлено о 130 000 новых рабочих мест. Однако он также может отражать новую реальность, которую инвесторы начали принимать в последние месяцы: рынок труда с «отказом от найма и увольнения», при котором меньшая численность работников и более высокая производительность позволяют оправдать замедление роста рабочих мест. Однако сейчас опасения усилились на фоне признаков того, что ИИ может нанести больший урон занятости, чем ожидали инвесторы. Последний заголовок, усиливающий эти опасения, поступил от Block, которая в четверг объявила о сокращении 4000 сотрудников, поскольку использует ИИ для автоматизации большего количества работы. Акции компании в пятницу выросли до 24% на новости. ИИ является движущей силой за более чем 64% общего роста индекса S & P 500 за последние три года. Но то, что раньше было другом рынка, недавно стало скорее врагом, поскольку неопределенность относительно того, как технология повлияет на бизнес-модели компаний, вызвала распродажи во многих сегментах рынка в этом году. Акции программного обеспечения были сильно пострадали, ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) снизился на 8% только за этот месяц из-за опасений, что автоматизация работы агентским ИИ сделает сектор устаревшим. IGV находится в медвежьем рынке. Недвижимостьные акции также пострадали от ИИ, поскольку инвесторы рассматривают возможность, что однажды ИИ сделает ненужными высокие офисные башни. Перспективы ставок В более горячий, чем ожидалось, отчет рынки тоже не приветствуют. Главный экономист Mizuho Americas Стив Риккьюто ожидает 100 000 новых рабочих мест в феврале, что значительно выше консенсуса, хотя он также предполагает, что число за январь может быть пересмотрено вниз примерно на 50 000. Он также заявил, что уровень безработицы останется на уровне 4,3%. Это может показать инвесторам, что экономика США еще более устойчива, чем думали, но также может негативно повлиять на прогнозы по ставкам после этого инфляционного отчета. В то время как рынки сейчас закладывают два снижения ставок в этом году, Риккьюто ожидает, что их может вообще не быть, что станет нежелательной новостью для акций. “Я думаю, что мы будем находиться в боковой коррекции длительное время,” сказал Риккьюто CNBC. “Рынки пытаются найти технический минимум, и, похоже, нашли его, но нам нужно проверить его еще раз или два, чтобы убедиться, что мы действительно достигли его.” Слабость в марте Отчет о занятости выйдет в марте, что исторически является сильным месяцем для акций, но в последние годы был очень волатильным. Это четвертый по эффективности месяц для S & P 500, в среднем повышающийся на 1% в обычном году и на 1,2% в годах промежуточных выборов, согласно Stock Trader’s Almanac. Это может подтвердиться, если потери февраля в основных индексах означают, что из рынка было выведено достаточно избыточных позиций по ИИ, и инвесторы готовы снова к риску. На самом деле, технологический сектор сейчас почти так же привлекателен по оценке, как и потребительские товары первой необходимости. “Абсолютно возможно, что следующий шаг — вверх,” сказал Сетте из Reflexivity. Однако в пятницу акции шли к разочаровывающему завершению месяца. Индекс Dow за февраль снизился на 0,1%, а S & P 500 — на 1,3%. Индекс Nasdaq Composite потерял более 3%. Календарь на следующую неделю Все время по ET. Понедельник, 2 марта 9:45 — окончательный индекс PMI производства S & P Global (февраль) 10:00 — индекс ISM Manufacturing (февраль) Отчеты о прибылях: Norwegian Cruise Line Holdings Вторник, 3 марта Отчеты о прибылях: Ross Stores, CrowdStrike Holdings, AutoZone, Best Buy Co. Среда, 4 марта 8:15 — опрос занятости ADP (февраль) 9:45 — окончательный индекс PMI услуг S & P Global (февраль) 10:00 — индекс ISM Services PMI (февраль) Отчеты о прибылях: Broadcom, Brown-Forman Четверг, 5 марта 8:30 — индекс цен на экспорт (январь) 8:30 — индекс цен на импорт (январь) 8:30 — первоначальные заявки на пособие по безработице (28.02) 8:30 — предварительные показатели стоимости рабочей силы за квартал 4 (Q4) 8:30 — предварительная производительность за квартал 4 (Q4) Отчеты о прибылях: Cooper Companies, Costco Wholesale, Kroger, Fastenal, Ciena Пятница, 6 марта 8:30 — отчет о занятости за февраль 8:30 — розничные продажи (январь) 10:00 — бизнес-запасы (декабрь) 10:00 — окончательный индекс оптовых запасов (январь) 15:00 — потребительский кредит (январь)