Dans le miroir, Duan Yongping : un autoportrait d'un investisseur en valeur

« Le cinquième jour, accueillir le Dieu de la richesse, je me suis regardé dans le miroir. » Cette phrase de Duan Yongping semble légère, mais cache une confiance profonde — une figure légendaire dans le monde de l’investissement en Chine, répondant de la manière la plus concise à l’admiration extérieure. Ce « miroir » reflète non seulement une personne, mais aussi une philosophie d’investissement et une compréhension de la richesse.

Le nom Duan Yongping jouit d’une grande renommée dans le milieu, étant considéré comme « le véritable milliardaire invisible », « le Buffett de Chine », plus familièrement appelé « Duan Buffett ». Il est l’un des premiers et des plus célèbres praticiens de l’investissement axé sur la valeur en Chine, avec une fortune mystérieuse, mais toujours connu pour son humilité.

En parlant du miroir : pourquoi peut-on dire qu’il est digne du Dieu de la richesse

Né en 1961 à Nanchang, Jiangxi, Duan Yongping est diplômé de l’Université Zhejiang et de l’Université Populaire de Chine. Son premier emploi commence en 1989 dans une usine d’électronique, puis il participe à la création de la marque de jeux vidéo Xiaobawang, qui fut son premier tremplin. En 1995, il quitte Xiaobawang pour fonder BBK, une entreprise qui incarne l’électronique grand public en Chine. Fait intéressant, Chen Mingyong d’OPPO, Shen Wei de VIVO, et Jin Zhijiang de BBK Education ont tous été des membres clés de son équipe, témoignant de sa vision précise.

En 2001, à 40 ans, Duan Yongping se retire de la scène entrepreneuriale pour se consacrer à l’investissement. Chaque étape suivante est devenue un cas d’école dans le secteur. Son investissement dans NetEase lui a rapporté un rendement de 100 fois, marquant le premier chapitre du mythe « Duan Buffett ». En 2006, il dépense 620 000 dollars pour dîner avec Warren Buffett, devenant le premier investisseur chinois à inviter un partenaire (Huang Zheng, fondateur de Pinduoduo) à ce repas, dont l’impact reste encore aujourd’hui.

Ces réalisations ont permis au public de comprendre : le « Dieu de la richesse » n’est autre qu’un miroir capable de refléter la logique correcte de l’investissement. Ce miroir, pour Duan Yongping, reflète une compréhension profonde de l’essence des entreprises.

Légendes de l’investissement à travers les générations : de NetEase à Apple, la persévérance

En 2011, la capitalisation boursière d’Apple était d’environ 300 milliards de dollars. Duan Yongping a alors décidé d’accumuler massivement ses positions, une décision qui s’est avérée magistrale — la valeur d’Apple a dépassé 4 000 milliards de dollars à son sommet, multipliant par plus de 10. La société est devenue la principale action de son portefeuille d’investissement. Même après avoir commencé à réduire ses positions ces derniers trimestres, en vendant plus de 7 % (environ 2,47 millions d’actions), il conserve une part importante.

La logique derrière est claire : l’investissement à long terme ne consiste pas à acheter bas et vendre haut rapidement, mais à avoir une confiance durable dans des entreprises de qualité. Apple, passant d’une sous-estimée à une surévaluée, n’a jamais été suivie d’une frénésie d’achat au sommet ni d’une fuite paniquée lors des fluctuations. C’est ce qu’on appelle la « sagesse du miroir » — la capacité de voir ses propres greed et fear, et de prendre des décisions rationnelles.

La tentative chez Tencent : un test bien plus qu’un simple regard

En 2022, Duan Yongping a accumulé des positions sur Tencent à bas prix, lorsque le cours était autour de 300 HKD. Mais la tendance suivante a coûté cher à ceux qui ont suivi — le prix a chuté jusqu’à 180 HKD en octobre, entraînant des pertes pour beaucoup. À l’époque, cette opération de « bottom fishing » a été largement critiquée.

Cependant, si l’on regarde aujourd’hui, le cours de Tencent a rebondi à 657 HKD. Même en partant d’un prix d’entrée de 300 HKD, le rendement est doublé. Duan Yongping a répliqué à un internaute affirmant que « ceux qui achètent Tencent n’ont pas de capacité d’investissement » en lui répondant : « Tais-toi ! Tu prétends être plus riche que moi. » Ce débat reflète la divergence fondamentale entre investisseurs à long terme et spéculateurs à court terme. L’affaire Tencent prouve que la véritable compétence en investissement ne réside pas dans la prévision à court terme, mais dans la capacité à tenir face à la crise de confiance.

La précision dans l’achat de Moutai : une compréhension des entreprises chinoises

Au début de 2026, Duan Yongping a précisément acheté Moutai, ce qui a immédiatement suscité une réaction du marché — le prix a presque atteint le plafond limite. Cela témoigne encore une fois de sa compréhension profonde des leaders du secteur des biens de consommation en Chine. De NetEase, Apple à Moutai, son portefeuille d’investissement montre une persistance dans la recherche d’entreprises de qualité.

La nouvelle star NVIDIA : une stratégie dans la chaîne industrielle de l’ère de l’IA

Au quatrième trimestre 2025, Duan Yongping a effectué une opération remarquée. Lorsqu’au sommet, il a acheté 6,639,300 actions de NVIDIA, augmentant ses positions de 1110,62 %, pour atteindre un total de 7 237 100 actions, avec une valeur de portefeuille de 1,35 milliard de dollars, faisant de cette société la troisième plus grande position (7,72 %).

Ce qui est le plus intriguant, c’est qu’il n’a pas choisi de se limiter à NVIDIA pour profiter de la vague IA, mais a construit une configuration multi-niveaux dans la chaîne industrielle. Il a également investi dans CoreWeave, Credo et Tempus, avec respectivement 299 900, 141 300 et 110 000 actions. Ces trois entreprises couvrent trois points clés de la chaîne de l’IA — puissance de calcul, connectivité et applications — formant une stratégie d’investissement écologique complète.

Cela montre que la compréhension de Duan Yongping des opportunités d’investissement dans la nouvelle ère a évolué : il ne s’agit pas simplement de suivre la tendance, mais de construire systématiquement un portefeuille pour capturer la valeur centrale, peu importe comment l’IA évolue.

La sagesse du miroir : la limite ultime de l’investissement

Revenant à cette phrase « je me suis regardé dans le miroir », nous pouvons aujourd’hui mieux en comprendre la signification. Ce miroir reflète quoi ? Une confiance en soi, une adhésion à la vision à long terme, et une discipline dans la maîtrise de la « psychologie humaine » la plus difficile.

Être appelé « Dieu de la richesse » par Duan Yongping ne signifie pas qu’il ne rate jamais, mais qu’il sait repérer les tendances dans le grand courant de l’histoire, garder son calme face à la panique du marché, et croire en ses jugements face aux doutes des autres. Que ce soit dans le cas de NetEase avec un rendement de 100 fois, d’Apple avec 10 fois, ou de Tencent doublé, ces histoires d’investissement ont toutes en commun cette compréhension essentielle du « miroir » : reconnaître ses limites, investir dans ce que l’on comprend vraiment, et faire preuve de patience.

Le cinquième jour, accueillir le Dieu de la richesse, Duan Yongping se regarde dans le miroir. Ce miroir reflète peut-être l’image que chaque investisseur devrait avoir — rationnelle, déterminée, et toujours fidèle à la recherche de la valeur à long terme.