Platino versus Oro: ¿Qué metal precioso realmente vale la pena en 2026?

Desde mediados de 2025, una pregunta candente surge para los inversores: ¿Es el platino más caro que el oro, y en caso afirmativo, debería uno invertir en el metal precioso más barato? La respuesta sorprende. Aunque actualmente el platino cotiza más barato que el oro, un análisis más profundo revela oportunidades y riesgos completamente diferentes. Mientras que el oro, con más de 4.850 USD por onza troy en febrero de 2026, está claramente sobrevalorado, el platino en los últimos meses mostró una dinámica totalmente distinta: una rally de más del 200%. Lo que los inversores deben saber.

La enorme diferencia de precios entre platino y oro

Quien se pregunte si el platino es más caro que el oro, obtiene una respuesta clara: no. Con aproximadamente 2.045 USD por onza troy a principios de febrero de 2026, el platino cotiza mucho por debajo del precio del oro, que ronda los 4.850 USD. La diferencia absoluta de precio se ha ampliado a más de 2.700 USD por onza, un extremo histórico. Lo más fascinante: esto no siempre fue así. En 2014, el platino, con más de 1.500 USD por onza, todavía superaba claramente al precio del oro en ese momento.

Este desarrollo plantea preguntas sobre la valoración. La llamada relación platino-oro — el cociente entre el precio del platino y el del oro — actualmente está por debajo de 0,42, un valor que no se había alcanzado desde 2011. Durante más de una década, esto representó una subvaloración sin precedentes del platino respecto al oro. Pero precisamente esta divergencia extrema podría resultar interesante para los inversores.

Por qué los precios se alejan tanto: demanda y estructura

Para entender por qué el platino, a pesar de su rareza, es mucho más barato que el oro, hay que analizar las diferencias fundamentales de estos mercados. El oro se negocia principalmente como un activo de inversión pura: su demanda es relativamente estable y se apoya en la incertidumbre monetaria. El platino, en cambio, es un híbrido: funciona como inversión, pero también está sujeto a demanda industrial.

Esta doble naturaleza explica la historia turbulenta del platino. Mientras que el oro alcanzó máximos históricos desde 2019 — culminando en más de 5.500 USD a finales de enero de 2026 —, el platino permaneció mucho tiempo en torno a los 1.000 USD. La razón principal fue la debilidad de la industria automotriz. El platino se usa principalmente en catalizadores diésel, cuya demanda se redujo en los últimos años. Pero a partir de mediados de 2025, ocurrió un cambio de tendencia sorprendente.

La rally espectacular: 200 por ciento en pocos meses

El desarrollo del precio del platino desde junio de 2025 ha sido una montaña rusa. El precio subió de cerca de 900 USD a un nuevo máximo histórico de 2.925 USD el 26 de enero de 2026, un aumento increíble de más del 200% en pocos meses. Este movimiento alcista explosivo se basó en una combinación perfecta de varios factores:

Escasez en la oferta: Sudáfrica, que aporta aproximadamente el 70-80% de la producción mundial de platino, enfrentó desafíos graves. La producción minera cayó un 5% en 2025, alcanzando su nivel más bajo en cinco años. Esto llevó a un tercer año consecutivo de déficit estimado en 692.000 onzas.

Escasez física extrema: Las tasas de leasing se dispararon, y el mercado OTC de Londres mostró una fuerte backwardation — señal de una escasez extrema. Con unos 73.500 contratos NYMEX (valor aproximado de 8,3 mil millones de USD), el mercado del platino es mucho menos líquido que el del oro, que supera los 200 mil millones de USD.

Catalizadores geopolíticos y macroeconómicos: conflictos comerciales, aranceles en EE. UU., tensiones entre EE. UU. e Irán, y un dólar estadounidense débil impulsaron los precios de las materias primas en general. Especialmente relevante: tras la subida extrema del oro, los inversores buscaron alternativas más baratas en metales preciosos y descubrieron el oportunidad en el platino.

Demanda sorprendentemente estable: La demanda en lingotes y monedas se mantuvo sólida, las entradas en ETFs fueron fuertes, y las inversiones totales en platino aumentaron un impresionante 47% en 2025.

Esta convergencia de factores llevó a una explosión — pero la volatilidad también reveló las vulnerabilidades estructurales del mercado.

Volatilidad extrema como señal de advertencia

La corrección tras el pico mostró la vulnerabilidad del mercado de platino poco líquido. En solo seis días hábiles, el precio cayó un 35,7%, hasta 1.882 USD, para luego recuperarse casi un 20% al día siguiente. Tales fluctuaciones son casi impensables en el mercado del oro. Ilustran un problema fundamental: la baja liquidez intensifica dramáticamente tanto las subidas como las bajadas. Para los inversores conservadores, esto representa un riesgo importante.

Platino versus oro: la previsión para 2026

Según el World Platinum Investment Council (WPIC), la situación del mercado se normalizará en 2026. Para ese año, el WPIC espera un equilibrio casi perfecto entre oferta y demanda: 7.404 koz de oferta frente a 7.385 koz de demanda. La oferta total crecerá alrededor del 4%, mientras que la demanda disminuirá un 6%, principalmente por salidas netas en inversión, ya que los inversores en ETFs podrían tomar ganancias ante precios más altos.

Sin embargo, diferentes analistas pronostican niveles de precios muy divergentes para el platino:

• Heraeus Precious Metals: entre 1.300 y 1.800 USD
• Bank of America Securities: 2.450 USD
• Commerzbank: 1.800 USD

Este amplio rango subraya la incertidumbre. Pero hay una perspectiva optimista importante: el WPIC espera que, después de 2026, vuelvan a surgir déficits — al menos hasta 2029. La economía del hidrógeno podría demandar entre 875.000 y 900.000 onzas adicionales al año, lo que reforzaría los cuellos de botella a largo plazo.

Oportunidades y riesgos para diferentes tipos de inversores

Para traders activos: La mayor volatilidad ofrece múltiples oportunidades de trading. Instrumentos como CFDs o futuros permiten especular en ambas direcciones. Una estrategia efectiva es seguir la tendencia con medias móviles (media móvil de 10 y 30 días). Es crucial gestionar el riesgo con disciplina: máximo 1-2% del capital total por operación, usando órdenes stop-loss. Por ejemplo: con 10.000 euros, un riesgo máximo del 1% (100 euros), con un stop-loss a un 2% por debajo del precio de entrada y apalancamiento de 5x, la posición máxima sería de 1.000 euros.

Para inversores conservadores: El platino puede servir como diversificación en un portafolio, ya que tiene una dinámica oferta-demanda propia y a veces se comporta de forma contraria a las acciones. Especialmente en carteras de EE. UU., puede ofrecer un efecto de cobertura. Para esta estrategia, convienen ETCs, ETFs o inversión física en platino.

Reflexión crítica: ¿Es relevante si el platino es más caro que el oro para la asignación de activos? La respuesta simple “no” no basta. El precio por onza troy es solo un aspecto. Lo que importa son los roles diferentes de ambos metales: el oro como protección contra la inflación y activo de valor estable, y el platino como beneficiario de cuellos de botella estructurales y demanda industrial en tecnologías verdes.

En qué deben fijarse los inversores en los próximos meses

La política monetaria de la Reserva Federal sigue siendo clave. Señales hawkish y el nombramiento de Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed apuntan a una reducción de las tasas más lenta, lo que puede fortalecer el dólar y presionar al platino (y al oro).

También hay que vigilar riesgos de sustitución. Si los precios del platino suben mucho, los fabricantes de catalizadores automotrices podrían recurrir más al paladio, reduciendo la demanda.

La crisis estructural de oferta sigue siendo un factor de soporte. Las interrupciones en la producción sudafricana no se resolverán rápidamente, limitando teóricamente los riesgos a la baja para el platino.

Para los inversores en platino, es esencial seguir las tasas de leasing, que actúan como un indicador adelantado de tensiones en el mercado y movimientos futuros de precios.

Conclusión: ¿Es el platino más caro que el oro? La pregunta equivocada

¿Es el platino más caro que el oro? La respuesta rápida es: no, en este momento. La verdadera cuestión relevante es: ¿qué metal se ajusta a mi estrategia de inversión y a mi tolerancia al riesgo? El oro ofrece estabilidad y protección contra la inflación a largo plazo. El platino ofrece volatilidad, atractivo especulativo y potencial para beneficiarse de una crisis de oferta estructural. En 2026, precisamente esa divergencia podría crear oportunidades para distintos tipos de inversores.