#马年开工第一帖 Майнеры сдаются, розничные инвесторы продают по убыткам, кто же покупает биткойны по 60 тысяч долларов?

Путь в преисподнюю: похороны за 126,6 тысяч долларов
Четыре цикла — этого достаточно, чтобы так называемые мифы полностью развалились. Безумие в ноябре 2025 года, достигшее 126 080 долларов, за всего лишь четыре месяца было разрушено реальностью. В ночь на 6 февраля открылся бездны. Психологическая граница в 60 тысяч долларов была сломана, как сухие ветки, а 52% откат — это не только числовое сокращение, но и публичное казнь верующих. Страх — эта болезнь, возрожденная из пепла FTX, — с низким индексом в 5 пунктов насмехается над каждым быком. Позиции на 2,65 миллиарда долларов были уничтожены, счета 580 тысяч трейдеров — превращены в пыль в грохоте ликвидационных движков, Ethereum упала ниже двух тысяч, словно лишенная всей ложной славы 2025 года. Медвежий рынок? Нет, это тщательно спланированная охота.
01 Разбитые кремниевые пластины и бегущие майнеры
В серверной с постоянной температурой, из-за инверсии мощностей раздается резкий металлический скрежет. Это впервые с 2022 года майнеры коллективно потеряли голос на грани выживания. Общая вычислительная мощность сети резко упала на 21% с пика в 1,1 ZH/s, словно отрубленная голова водопада. Цена хеша была прикована к позорному столбу в 33,31 доллара.
Когда средняя стоимость майнинга, словно гора в 87 000 долларов, жестко давит на цену в 67 000 долларов, каждое новое создание монеты сопровождается убытками в 27%. За исключением новых S23, которые еще борются за жизнь, старые модели давно стали их могилой.
Гиганты майнинговых компаний — Core Scientific — словно испуганные птицы, пытаются взмахнуть крыльями под названием «AI», чтобы перелететь на другую сторону — в долларовые контракты. К концу 2026 года эта вынужденная трансформация займет более половины доходов, и возникает вопрос: это эволюция или предательство изначальной веры?
02 Желчь Уолл-стрит и дамба ETF
Двигатель прироста капитала заглох, его место занял удушающий обратный поток. ETF, кричавшие в 2025 году о «медвежьем рынке институциональных инвестиций», теперь стали крупнейшим источником кровотечения рынка. Чистый отток в 6,18 миллиарда долларов — не просто цифра, а свидетельство краха доверия у верующих в БлэкРок.
В конце января один день ETF вывел 528 миллионов долларов, словно острое саркастическое замечание в адрес жадных.
90 000 долларов — это позорная средняя цена, выгравированная над головами держателей ETF. Сейчас 25% временных убытков — это словно висящий дамба. Любой попытка ценового отскока натолкнется на этот железный шлюз, защищающий от потерь.
03 Жадность Левиафана и плач паразитических раков
Микроскопический мир блокчейна — это холодный эксперимент о классовой борьбе. Когда 580 тысяч розничных инвесторов в отчаянии кричат в ликвидационных ордерах, Левиафан в глубоком море за одну неделю засовывает в свой живот активы на 40 миллиардов долларов. Это не просто увеличение позиций — это насильственная реструктуризация владения биткойнами.
Финансовый отчет Strategy (бывшая MicroStrategy) — это открытая провокация. Даже при убытках в 5 миллиардов долларов, безумец по имени Сайлер продолжает добавлять 1142 монеты при цене в 60 тысяч. Это не только потому, что у них нет риска ликвидации залоговых позиций, — скорее, это религиозная жертва. В противоположность этому, малые адреса с менее чем 10 BTC массово бегут, словно раки перед землетрясением, осознавая, что их песочные замки рушатся, и в панике возвращают активы на свои места.
04 Макроэкономика: послесловие Токио и нож ФРС
Биткойн никогда не падал в вакууме.
Назначение Кевина Воша — это удар молотком, разбивающий все иллюзии о ликвидности. Тень процентных ставок материализует страх «выше и дольше», и рынок переоценивает жесткую политику.
Закрытие арбитража по иене — это тихий глобальный отступление. Доходность 10-летних облигаций Японии в 2,12% стала вакуумным насосом, высасывающим ликвидность из криптовалют. Из-за высокой ликвидности биткойн стал, к сожалению, «банкоматом» для инвесторов, исправляющих баланс. Когда Nasdaq резко кашляет, биткойн не только простужается — его сразу отправляют в реанимацию.
05 Итог: ожидание на выжженной земле
Индикаторы кричат, Mayer Multiple опустился до 0,6 — такое отклонение случается всего три раза за десять лет, и каждый раз сопровождается трупами, но также и безумной жизнью. Объем торгов на стабильных монетах в 300 миллиардов долларов — это словно спящая гигантская зверюга, наблюдающая за кровавой битвой около 60 тысяч долларов в тени.
Объем сделок быков и медведей достиг рекордных 63,1 миллиарда долларов, что свидетельствует о полном расколе и непримиримой борьбе.