A Lei Genius Act Crypto Reformula a Supervisão de Ativos Digitais nos EUA

Em meados de junho de 2025, o Senado dos Estados Unidos aprovou oficialmente a Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (Genius), marcando o primeiro grande projeto de lei de criptomoedas a avançar sob a administração Trump. Esta legislação representa um momento decisivo na regulamentação de ativos digitais, introduzindo uma estrutura federal abrangente especificamente desenhada para governar as stablecoins — um dos segmentos de crescimento mais rápido no mercado de criptomoedas. Com o projeto de lei agora a avançar para a Câmara e com a aprovação presidencial esperada antes do final do verão, participantes do mercado e investidores estão a reavaliar as suas estratégias no espaço de ativos digitais.

Por que esta Lei de Criptomoedas representa um marco regulatório importante

A lei Genius para criptomoedas tem uma importância que vai muito além dos títulos legislativos habituais. Anteriormente, ações relacionadas com criptomoedas por parte da administração Trump ocorreram apenas através de ordens executivas, como a criação de uma Reserva Estratégica de Bitcoin. Esta é a primeira iniciativa legislativa substancial, sinalizando uma mudança em direção a estruturas regulatórias formais, em vez de ajustes de política ad hoc.

O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, destacou o potencial transformador da tecnologia de stablecoins, sugerindo que esses ativos digitais poderiam, eventualmente, representar uma oportunidade de mercado de 2 biliões de dólares dentro de alguns anos. Atualmente avaliada em aproximadamente 250 mil milhões de dólares — um aumento impressionante em relação aos apenas 20 mil milhões em 2020 — as stablecoins já demonstraram uma adoção de mercado extraordinária. A lei de criptomoedas estabelece a base legal para esta expansão contínua, ao mesmo tempo que fornece clareza às empresas e investidores que navegam pelo panorama regulatório.

Segundo os defensores, a legislação posiciona os Estados Unidos como líder global na inovação de ativos digitais. Ao criar um ambiente regulatório definido através desta lei de criptomoedas, os formuladores de políticas pretendem evitar a fuga de capitais para jurisdições concorrentes, ao mesmo tempo que fomentam o desenvolvimento doméstico de serviços financeiros baseados em blockchain.

Compreender as Stablecoins: as moedas digitais que impulsionam a lei de criptomoedas

Para quem é novo no mercado de criptomoedas, as stablecoins representam uma categoria distinta de moeda digital projetada para manter uma avaliação consistente. Por definição, estes tokens mantêm uma paridade 1:1 com um ativo subjacente — na maioria dos casos, o dólar americano, embora hipoteticamente possam acompanhar outras moedas, como o iene japonês.

Este mecanismo de estabilidade serve a múltiplos propósitos. As stablecoins facilitam o comércio internacional ao permitir transações transfronteiriças sem atritos, apoiam o ecossistema em expansão de finanças descentralizadas (DeFi) e possibilitam pagamentos digitais sem a volatilidade de preços associada a ativos como Bitcoin ou Ethereum. O Departamento do Tesouro até sugeriu aplicações a longo prazo, incluindo o uso de stablecoins como ferramentas para gerir a dívida federal de 37 biliões de dólares do país e fortalecer a dominação do dólar nos mercados globais.

A lei de criptomoedas aborda lacunas regulatórias que anteriormente deixaram os emissores de stablecoins em um território legal ambíguo. Ao estabelecer mecanismos de supervisão claros, a legislação reduz a incerteza tanto para emissores corporativos quanto para utilizadores individuais.

Caminhos de investimento surgindo com a aprovação da lei de criptomoedas

A aprovação desta lei de criptomoedas abriu várias vias de investimento distintas para participantes do mercado que procuram exposição ao crescimento das stablecoins.

A abordagem mais direta envolve manter stablecoins em si. Atualmente, dois grandes players — Tether (USDT) e USDC — comandam aproximadamente 85% do mercado de stablecoins, avaliado em cerca de 250 mil milhões de dólares. No entanto, os potenciais investidores devem reconhecer que as stablecoins são desenhadas para manter um valor constante, sustentado por reservas em dinheiro. Essa estabilidade elimina potencial de valorização de preço; investidores que detêm esses ativos manteriam avaliações constantes de 1 dólar, a menos que participem em estratégias de rendimento em DeFi.

Uma abordagem secundária foca em emissores de stablecoins negociados em bolsa. A Circle Internet Group (CRCL), que emitiu a stablecoin USDC, concluiu a sua oferta pública inicial (IPO) no início de junho de 2025 e atraiu interesse considerável de investidores, sendo a única empresa de stablecoins de capital aberto e de puro jogo. Além da Circle, várias grandes corporações entraram ou planeiam entrar no espaço das stablecoins: a PayPal lançou a sua própria stablecoin em agosto de 2023, enquanto relatos sugerem que Amazon e Walmart estão a explorar o desenvolvimento de stablecoins à medida que a lei de criptomoedas avança pelo Congresso.

Riscos e desafios críticos na era pós-lei de criptomoedas

Apesar do otimismo em torno desta lei de criptomoedas, riscos significativos merecem consideração séria. As stablecoins, apesar do nome, demonstraram suscetibilidade a eventos catastróficos de desparidade de paridade. O exemplo mais notório ocorreu quando a TerraUSD perdeu repentinamente a sua ligação ao dólar durante o ciclo anterior do mercado de criptomoedas, destruindo bilhões em valor de investidores e desencadeando falhas em cascata por todo o ecossistema. Este episódio contribuiu diretamente para a prolongada crise de mercado de 2022.

Para além dos riscos técnicos, persistem preocupações de governança e conflitos de interesse. A World Liberty Financial, uma venture de criptomoedas com ligações à família Trump, lançou recentemente a sua própria stablecoin. Este desenvolvimento levou a uma fiscalização por parte de legisladores — incluindo alguns senadores que votaram contra esta mesma lei de criptomoedas — questionando se riscos de captura regulatória poderiam comprometer a integridade do mercado e a proteção dos investidores.

A legislação representa um avanço, mas a indústria de stablecoins permanece incipiente e vulnerável a disrupções imprevistas. Os participantes devem abordar esta classe de ativos emergente com o ceticismo adequado, juntamente com entusiasmo.

Avaliar a sua exposição ao crescimento das stablecoins

A aprovação da lei Genius de criptomoedas marca um ponto de inflexão genuíno para a adoção de stablecoins e a participação institucional. Observadores do setor, tanto em Wall Street quanto em Washington, cada vez mais veem a infraestrutura de stablecoins como fundamental para o futuro do sistema financeiro.

O momento de aprovação desta lei de criptomoedas coincide com o aumento do interesse de empresas e governos em pagamentos e sistemas de liquidação baseados em blockchain. Para investidores de longo prazo, uma exposição precoce a esta tendência pode gerar retornos substanciais, à medida que o mercado de stablecoins potencialmente escala para os 2 biliões de dólares que os responsáveis do Tesouro imaginam.

Dito isto, investidores que avaliem oportunidades relacionadas com stablecoins devem realizar uma diligência rigorosa. O precedente histórico importa: a Netflix, recomendada em finais de 2004, gerou retornos superiores a 689.000 dólares num investimento de 1.000 dólares. A Nvidia, recomendada em 2005, produziu múltiplos semelhantes. Contudo, nem toda tecnologia emergente oferece retornos elevados. A lei de criptomoedas cria oportunidades, mas a oportunidade por si só não garante sucesso no investimento. Avalie se o seu horizonte de investimento, tolerância ao risco e construção de carteira estão alinhados com mercados emergentes voláteis antes de comprometer capital em ativos relacionados com stablecoins.