ビットコイン資金調達指数の下落が弱気市場の圧力を裏付ける

最近のオンチェーン分析によると、ビットコインのデリバティブ市場は極端な警告信号を点滅させています。アナリストのアクセル・アドラー・ジュニアは、「ビットコイン先物資金流指数」（Bitcoin Futures Funding Flow Index）という重要な指標を強調しました。これは資金の流れと価格動向を追跡する指標です。BlockBeatsのデータによると、この指数は過去1週間で約50％からわずか7.1％まで急落し、最近の最低水準に達しました。これは極端な弱気市場状態を示しており、1月下旬以降の持続的な下落は、デリバティブ市場全体にわたる弱気トレンドの継続を確認しています。

資金流崩壊による極端な低水準

資金流指数は、トレーダーが積極的にロングまたはショートのポジションを取っているかを示します。1月30日以降、指数が45％を下回ると、モデルの枠組みでは弱気相に入ったとみなされます。7.1％という数値は、アナリストが「降伏ゾーン」と呼ぶもので、歴史的に見ても極端な水準です。これは市場の安定化に先行しやすい状態です。

指数の推移は次のようなストーリーを語っています。1月28日から2月初旬まで連続して下落し、回復の兆しは見られません。弱気シグナルを逆転させるには、価格が安定しながら指数が45％以上に回復する必要があります。それまでは、一時的な価格反発は全体の下降トレンド内のテクニカルな修正とみなすべきであり、本格的な反転ではありません。

ローカルストレス指数がピーク圏を示す

資金流指数と並行して動くのがビットコインのローカルストレス指数（LSI）です。これはボラティリティ、資金調達率、レバレッジ集中度を総合してストレスの度合いを示す指標です。1月31日にビットコインの価格が78,000ドルを下回った際、LSIは92.5に急上昇し、過去のピーク付近に達しました。その期間中、LSIは「テールリスク警報」状態にありました。これは、下落圧力、ボラティリティの上昇、一方向の資金調達の3つの要因が同時に作用していたことを意味します。

現在のLSIは73で、「高ストレス」ゾーンに留まっています。過去のパターンから、LSIが90を超えると、近くにローカルな価格底が形成されることが多いです。ただし、80を突破し、新たな売り圧力が加わると、急落の継続を示唆します。

これら二つの指標が示すもの

極端に低い資金流指数と高いストレス指数の収束は、市場の降伏局面を示しています。これは長期的な降伏ではなく、価格圧力が限界に達し、買い手が売り側の流動性を吸収できるかどうかを試す瞬間です。これらの極端な数値は、ロングポジションの清算が大規模に行われ、センチメントが明確に弱気に傾いていることを示しています。

これらの弱気市場のシグナルは、現在の市場心理の技術的なスナップショットです。デリバティブ市場を監視するトレーダーは、これら二つの指標が反転し、弱気フェーズの終息に向かうかどうかを注視しています。