Queda da hegemonia americana: como os fundos de pensão nórdicos estão a vender obrigações

Quando o capital mais ocidentalizado se afasta coletivamente dos títulos americanos, isto não é uma operação de investimento comum. É um grito dos garantidores globais de confiança, um sinal do colapso da reputação sólida da hegemonia americana nos mercados financeiros. Os fundos de pensões nórdicos, que gerem as pensões de milhões de pessoas, estão precisamente a vender títulos americanos a uma taxa recorde, refletindo a realidade geopolítica de 2026.

Default massivo de confiança: quando o capital global foge dos títulos americanos

Dinamarca foi a primeira, a Suécia seguiu rapidamente. Atualmente, os fundos de pensões suecos reduziram as suas carteiras de títulos americanos em quase noventa por cento – foram retirados mais de 77-88 mil milhões de dólares. Isto não é uma saída gradual, mas um default massivo de confiança.

Os fundos de pensões holandeses também participam nesta grande retirada, reduzindo os volumes de títulos americanos em dezenas de mil milhões de dólares e voltando-se para os títulos alemães como alternativa. Estas instituições – não são traders comuns, são indicadores globais de risco, que votam com dinheiro verdadeiro. Quando eles se afastam coletivamente de um ativo, isso significa que o mito da segurança dos títulos americanos foi definitivamente destruído.

Lógica económica do declínio: como os EUA minam a sua própria base de crédito

Por trás desta retirada massiva está uma matemática simples da hegemonia em ruínas. A dívida pública dos EUA aproxima-se dos 38,4 trilhões de dólares, enquanto a relação dívida/PIB ultrapassa o nível crítico de 126 por cento. Isto não é uma carteira sustentável – é um sinal de instabilidade financeira.

O indicador mais chocante – os custos de pagamento de juros da dívida no ano financeiro de 2025 foram de 1,2 triliões de dólares, já ultrapassando o orçamento de defesa dos EUA. De cada dólar de impostos arrecadados pelo Tesouro americano, incríveis 19 centavos destinam-se exclusivamente ao pagamento de juros. Os EUA entraram num ciclo vicioso: só podem pagar a dívida antiga através da emissão de nova, o que mina definitivamente a base de crédito da hegemonia americana.

Quem controla o dólar, controla o mundo – mas isso é passado

A hegemonia cambial dos EUA, que parecia inalterável, está a ser gradualmente eliminada. A participação do dólar nas reservas cambiais globais caiu abaixo de 46 por cento, enquanto a participação do ouro aumentou para 20 por cento. Além disso, os EUA cada vez mais recusam o próprio dólar devido às múltiplas sanções financeiras e ações políticas.

A administração Trump continua a apostar na força, ameaçando aumentar as tarifas para a Europa como forma de dissuasão. No entanto, quando os aliados enfrentaram novas sanções por venderem títulos americanos, ficou claro: a hegemonia já não se sustenta na convicção, mas no medo. O ministro das Finanças dos EUA, no Fórum de Davos, tentou minimizar a importância da venda em massa de títulos como algo “não substancial”, mas o peso simbólico da fuga do capital nórdico-europeu é muito maior. Os fundos de pensões têm uma sensibilidade ao risco que excede em muito a das instituições médias – este é o primeiro sinal de tempestade.

Cripto como seguro da hegemonia global: um novo jogo de ativos

À medida que a confiança nos títulos americanos desmorona e a hegemonia dos EUA se esgota, os investidores globais estão a reconsiderar a sua abordagem à diversificação de ativos. As criptomoedas surgem como uma potencial alternativa na era de saída massiva do sistema dolarizado.

Hoje, o marcador de um novo mundo já é evidente: ENSO cotado a $1.31 (+1.01% nas últimas 24h), NOM a crescer até $0.01 (+1.94% nas últimas 24h), ZKC a subir para $0.09 (+3.95% nas últimas 24h). Estes projetos simbolizam uma nova era de jogo multipoletário de ativos, onde os refúgios tradicionais já não garantem segurança, e as soluções inovadoras ganham peso.

A era em que a hegemonia dos EUA tinha controlo monopólio sobre os investimentos globais está a terminar. Dá lugar a um mundo de riscos dispersos, ativos alternativos e uma nova arquitetura do capital global.