انتعاش سهم شركة ميكرون تكنولوجي: ازدهار الذكاء الاصطناعي يدعم الطلب على شرائح الذاكرة حتى عام 2028

لقد برز قطاع شرائح الذاكرة كواحد من الأداءات المميزة في موجة استثمار الذكاء الاصطناعي، مع شركة Micron Technology في المقدمة. شهدت أسهم الشركة ارتفاعًا كبيرًا خلال العام الماضي، مستفيدة من الطلب المتزايد على شرائح الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) الضرورية لبنية مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. يعكس هذا الأداء اتجاهات صناعية أوسع بدلاً من عوامل خاصة بالشركة فقط، مما يضع Micron كمستفيد رئيسي من قيود إمدادات أشباه الموصلات المستمرة التي من المتوقع أن تستمر حتى عام 2028.

نقص الإمدادات يدفع أسعار شرائح الذاكرة ويعزز مكانة Micron

لقد أدت أزمة إمدادات كبيرة إلى تشديد قطاع الذاكرة، مما خلق ديناميكيات تسعير مواتية للاعبين الراسخين. لقد امتد النقص عبر الصناعة، مستفيدًا من الشركات المصنعة الكبرى مثل سامسونج، SK Hynix، وSanDisk. كشفت أحدث إفصاحات أرباح Micron في ديسمبر عن معلومات سوقية حاسمة: من المتوقع أن يصل سوق العنوان الإجمالي (TAM) لشرائح HBM البالغ 100 مليار دولار إلى النضج بحلول عام 2028—أي تسريع بمقدار عامين عن التوقعات السابقة. يسلط هذا الجدول الزمني المضغوط الضوء على شدة الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي على هذه المكونات المتخصصة.

تتوقع إرشادات الإدارة لتوسع شرائح HBM حتى عام 2028 معدل نمو سنوي مركب قدره 40%، وهو مقياس يعالج المخاوف القديمة بشأن دورات قطاع الذاكرة. تاريخيًا، كان هذا القطاع يتأرجح بين هوامش متأثرة بالنقص وانهيارات سعرية ناتجة عن فائض. تشير الرؤية إلى نمو متعدد السنوات بمعدلات مستدامة إلى أن الدورة الحالية تتميز بخصائص هيكلية مختلفة عن فترات الإفراط في إمدادات الذاكرة السابقة.

تجاوز التوجيه: توقعات إيرادات وأرباح مذهلة لـ Micron

تجاوزت إرشادات الشركة للربع المالي الثاني بشكل كبير توقعات وول ستريت، مما يشير إلى أن نماذج المحللين قد قللت من تقديرات النمو وإمكانات توسع الهوامش. توقعت Micron إيرادات تقارب 18.7 مليار دولار للفترة، بزيادة قدرها 31% عن التقدير الإجماعي البالغ 14.3 مليار دولار. وعلى صعيد الربحية، دعت الإدارة إلى أرباح للسهم عند متوسط قدره 8.42 دولارات، وهو تقريبًا ضعف التوقع الإجماعي البالغ 4.71 دولارات.

تُظهر هذه التوقعات المعدلة أن الشركة قد أبرمت بالفعل التزامات إنتاج كبيرة لشرائح HBM لعام 2026، مما يوفر رؤية إيرادات تمتد إلى ما بعد أنماط الصناعة التقليدية. يعكس الارتفاع في التوجيه ليس فقط قوة تسعير مؤقتة، بل تحولات جوهرية في طلب الذاكرة المرتبط بتوسع بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. من الجدير بالذكر أن نتائج Intel الفصلية الأخيرة قدمت تباينًا تحذيريًا، حيث كشفت أن نقص الذاكرة يخلق اختناقات لمهندسي الشرائح على طرفي سلسلة التوريد—ديناميكية تعزز من موقع Micron التنافسي.

هل لا تزال شركة Micron Technology مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية؟ استكشاف حالة الاستثمار لعام 2026

على الرغم من الارتفاع الكبير في قيمة الأسهم، لا تزال Micron تتداول بمقاييس تقييم تشير إلى هامش أمان كبير. يقف مضاعف السعر إلى الأرباح المتوقع للسهم لعام 2026 عند حوالي 12 مرة على تقديرات الأرباح الفصلية، وهو خصم يبدو غير متسق مع الرؤية الواضحة لنمو الطلب القوي الممتد حتى 2028. لا تزال فجوة التقييم قائمة حتى مع احتفاظ الشركة بمراكز إمداد متعاقد عليها يجب أن تدعم استمرارية الإيرادات.

لا يخفف نقص الذاكرة، بل يزداد ضغطه مع تسارع بناء بنية الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم. ومع عدم وجود توسعات إمداد فورية في الأفق، واستمرار زخم الطلب، فإن الدعم الهيكلي لكل من حجم الإنتاج والأسعار يبدو سليمًا. للمستثمرين الباحثين عن التعرض لدورة معدات الذكاء الاصطناعي من خلال سلسلة إمداد أشباه الموصلات، فإن مزيج رؤية متعددة السنوات، وإمكانات توسع الهوامش، ومضاعفات التقييم المعتدلة، تقدم حالة مقنعة للنظر في زيادة التعرض قبل عام 2026.