Mudança do investidor individual para alocação institucional: o mercado de criptomoedas entrou numa nova fase

【区块律动】Recentemente há uma discussão interessante. O relatório da Wintermute afirmou que o «ciclo tradicional de mercado em alta de criptomoedas» já terminou, mas foi distorcido por alguns meios de comunicação como «o ciclo de alta atual de criptomoedas terminou» — essa interpretação realmente é um pouco absurda.

Na verdade, esses dois conceitos não têm nada a ver um com o outro. Basta olhar para os dados históricos para entender. O desenvolvimento do mercado de ações A na China e do mercado de ações dos EUA confirma um fenômeno: Mercados dominados por investidores de varejo, com volatilidade extrema, cheios de manipulação para puxar para cima e vender; quando as instituições entram em grande quantidade, o mercado muda — torna-se mais estruturado, mais estável e mais impulsionado por tendências.

Agora, os ativos em criptomoedas também estão passando pela mesma transformação. A era do «movido por investidores de varejo, volatilidade extrema, dominado por memes» realmente acabou. Mas isso não significa que o ciclo de alta terminou, e sim que o poder está mudando:

De especulação pura para alocação de ativos, de sentimento de varejo para posicionamento institucional, de turbulência para volatilidade de nível institucional. Essa é uma manifestação do crescimento do mercado, não um sinal de declínio. Chamar esse processo de «fim do ciclo de alta» é, na verdade, uma falta de compreensão de como o mercado está mudando.