El staking de Ethereum se dispara: BitMine con una inversión de 5.000 millones de dólares, casi el 30% de ETH ya está "dormido"

La red de Ethereum está experimentando una ola histórica de “dormir”, con el valor total en staking superando los 118 mil millones de dólares, lo que equivale a casi el 30% de la oferta en circulación bloqueada en la cadena Beacon, alcanzando la tasa de staking más alta de la historia.

Detrás de este hito, se encuentra un impulso impulsado por grandes ballenas, encabezado por BitMine Immersion Technologies, dirigido por Tom Lee, que recientemente realizó un staking único de 186.560 ETH (aproximadamente 625 millones de dólares), controlando así el 4% de todos los ETH en staking en la red, con un valor total en posesión de aproximadamente 5 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, la cola de validadores pendientes de activación se ha acumulado hasta 2.3 millones de ETH, lo que muestra una fuerte voluntad de los participantes del mercado de pasar de operaciones a corto plazo a activos de “crecimiento” a largo plazo. Esta ola de staking no solo proporciona una seguridad sin precedentes a la red de Ethereum, sino que también, al reducir significativamente la circulación, construye una base sólida de valor para el precio a largo plazo de ETH.

La tasa de staking de Ethereum alcanza un récord histórico: de activos de transacción a activos productivos, un cambio de paradigma

El ecosistema de Ethereum está atravesando un punto de inflexión clave. Según los datos más recientes en la cadena, el valor total de ETH bloqueado en la cadena Beacon ha subido a la asombrosa cifra de 118 mil millones de dólares, con un total de staking de aproximadamente 35.8 millones de ETH, representando el 29.5% de la oferta en circulación de Ethereum. Esta proporción supera el máximo anterior del 29.54% alcanzado en julio de 2025, marcando un nivel de participación en staking sin precedentes en la red. Si retrocedemos a principios de 2022, cuando se completó la “fusión”, la proporción de ETH en staking era inferior al 15%, y ahora esa cifra se ha duplicado. Esto no es solo un aumento numérico, sino que refleja una profunda reconstrucción de la confianza en el modelo económico subyacente de Ethereum: ETH está evolucionando de ser un símbolo de alta volatilidad en transacciones a convertirse en un activo productivo y de rendimiento en la red.

Para entender el significado del aumento en la tasa de staking, hay que comenzar por el cambio fundamental en el mecanismo de consenso de Ethereum. Tras la transición exitosa de prueba de trabajo (PoW) a prueba de participación (PoS) en 2022, el staking se convirtió en la principal forma de mantener la seguridad de la red, validar transacciones y producir nuevos bloques. Los participantes pueden obtener recompensas en ETH por depositar al menos 32 ETH en el contrato oficial y ejecutar nodos validadores. Este proceso se denomina “staking”. Con casi el 30% de la circulación bloqueada, significa que aproximadamente un tercio de ETH ha salido del mercado de circulación diario y se encuentra en un “modo de producción” a largo plazo (actualmente, los retiros aún están en cola). Esta contracción estructural de la oferta es uno de los factores fundamentales que sustentan el valor de ETH, y su impacto puede ser más profundo que cualquier noticia de mercado a corto plazo.

Detrás de este entusiasmo del mercado, hay una resonancia de múltiples factores. En primer lugar, el desarrollo del propio ecosistema de Ethereum, especialmente en torno a soluciones de escalabilidad Layer 2 (como Arbitrum, Optimism) y ecosistemas de re-staking (como EigenLayer), ha aumentado la demanda de ETH nativo como fuente de capital y seguridad subyacente. En segundo lugar, la tasa de rendimiento anualizada relativamente estable (actualmente alrededor del 3%-4%) resulta atractiva en un contexto donde se espera que las tasas de interés en los mercados financieros tradicionales puedan cambiar de tendencia. Por último, y quizás lo más importante, la entrada de grandes instituciones como BitMine, que ven a ETH como un activo estratégico de reserva y lo activan mediante staking para generar flujo de caja continuo. Este comportamiento institucional tiene un fuerte efecto demostrativo, guiando a más fondos a seguir su ejemplo. Actualmente, solo en la cola de validadores hay 2.3 millones de ETH, formando como un enorme “embalse”, lo que indica que la ola de staking aún no ha terminado.

Análisis profundo de la posición de BitMine: ¿cómo apuestan las instituciones por el futuro de Ethereum?

En esta épica ola de staking, BitMine Immersion Technologies sin duda es uno de los protagonistas más destacados. Esta compañía, presidida por Tom Lee, conocido analista de Wall Street y cofundador de Fundstrat, ha realizado recientemente una serie de operaciones en cadena sorprendentes. Según datos de la plataforma de análisis blockchain Lookonchain, esta semana, a través de una sola transacción, BitMine depositó en la dirección de staking de la cadena Beacon 186,560 ETH, valorados en aproximadamente 625 millones de dólares al precio de mercado actual. No es un caso aislado, sino parte de su estrategia continua. En los últimos meses, BitMine ha ido aumentando su participación, invirtiendo continuamente en contratos de staking con su gran cantidad de ETH.

Datos clave de la estrategia de Ethereum de BitMine

• Cantidad total en posesión: 4,168,000 ETH (el 3.45% de la circulación)
• Cantidad en staking: 1,530,784 ETH
• Participación en el staking: controla el 4% de todos los ETH en staking en la red
• Valor estimado en staking: aproximadamente 5,13 mil millones de dólares (considerando ETH a 3,350 USD)
• Última gran apuesta: 186,560 ETH (valor aproximado de 625 millones de dólares)
• Objetivo de la compañía: poseer el 5% de ETH en toda la red y obtener más de 1 millón de dólares diarios en ingresos por staking

Estas acciones delinean un claro panorama estratégico institucional. BitMine no es simplemente un trader del mercado secundario, sino que gestiona ETH como un activo principal en su balance. Frente a las presiones de deuda derivadas de la volatilidad del mercado, BitMine ha definido los ingresos por staking como una parte clave de su flujo de caja. A través del staking, sus reservas de activos estáticos se transforman en capital productivo que genera ingresos estables. Tom Lee, como figura pública optimista a largo plazo sobre el mercado cripto, respalda esta estrategia con sus declaraciones públicas, creyendo en el potencial de crecimiento a largo plazo de los activos digitales y adoptando una estrategia de “comprar, mantener y hacer staking”. Esta estrategia no es exclusiva del mercado tradicional, donde las empresas mantienen bonos del Estado o invierten en acciones para obtener dividendos, y ahora se está replicando en el mundo cripto.

La gran posición de BitMine también ha generado debates sobre centralización y seguridad de la red. Controlar el 4% de ETH en staking implica que BitMine opera decenas de miles de validadores. Aunque en teoría, un solo actor necesitaría controlar más del 66% del staking para atacar la red, la concentración de grandes validadores sigue siendo un tema de preocupación en la comunidad. Sin embargo, desde un punto de vista positivo, la participación a largo plazo de instituciones confiables fortalece la estabilidad y seguridad de la red. El mercado también ha respondido positivamente: tras anunciarse la noticia, las acciones de BitMine subieron un 3.8% en operaciones after-hours, y el precio de ETH aumentó aproximadamente un 7% en 24 horas, superando los 3,375 USD, alcanzando su nivel más alto desde mediados de diciembre del año pasado. Esto indica que los mecanismos de valoración del mercado ya consideran esta participación profunda en staking como una señal de valor significativa.

La cola de validadores y los efectos en el mercado: oportunidades y desafíos en un alto nivel de staking

Además del staking ya realizado, otro indicador clave — la longitud de la cola de entrada de validadores — revela también el entusiasmo del mercado. Actualmente, hay hasta 2.3 millones de ETH en fila para ser activados como nuevos validadores. Esta longitud de cola es la más alta desde agosto de 2023, y funciona como un espejo que refleja la fuerte demanda de participación en staking en Ethereum. La existencia de estas colas es un mecanismo en el diseño de Ethereum PoS para controlar la velocidad de incorporación de nuevos validadores y garantizar una transición segura. Sin embargo, una cola tan grande también es una señal alcista, aunque con posibles impactos en el mercado.

Desde un punto de vista positivo, una cola larga es una prueba de confianza en el mercado. Indica que hay fondos dispuestos a renunciar a la liquidez y esperar varias semanas o incluso más tiempo para participar en el mantenimiento de la red y obtener recompensas por staking. Esta “preferencia por la no liquidez” es una característica típica de los mercados alcistas, ya que reduce la presión de venta efectiva en el mercado. Cada ETH que entra en la cola sale temporalmente del mercado; y, cuando finalmente se activa, se bloquea a largo plazo (al menos meses o años). Este proceso crea una absorción estructural de oferta continua, formando un muro de protección en el precio de ETH. Aunque las recompensas por staking se diluyen con la mayor participación, siguen siendo significativamente superiores a las de los bonos tradicionales, atrayendo capital en busca de rendimiento.

No obstante, una tasa de staking tan alta y colas largas también plantean desafíos y debates. En primer lugar, generan preocupaciones sobre la centralización de la red. Aunque la visión ideal de Ethereum es una red altamente descentralizada, en la práctica, proveedores de staking líquidos como Lido Finance controlan aproximadamente el 24% del total en staking, sumados a grandes actores independientes como BitMine, la concentración de participación puede ser significativa. Esto podría dar lugar a una cierta centralización del poder de validación. En segundo lugar, para los pequeños inversores, el umbral de 32 ETH (unos 107,000 USD) puede ser demasiado alto, por lo que dependen de pools de staking de terceros como Lido o Rocket Pool. Aunque esto fomenta la participación, también transfiere confianza y riesgos a estos intermediarios. Finalmente, una tasa de staking extremadamente alta puede presentar riesgos de liquidez en condiciones de mercado extremas. Aunque existen mecanismos de retiro, una liberación masiva y rápida podría impactar el mercado, aunque la larga cola de activación actual reduce la probabilidad de desbloqueos masivos a corto plazo.

Impacto en el ecosistema de Ethereum: la carrera LSD y la coexistencia con Layer 2

El crecimiento explosivo del staking en Ethereum está transformando profundamente el ecosistema. El beneficiario más directo son los Liquid Staking Derivatives (LSD, derivados de staking líquidos). Protocolos como Lido Finance permiten a los usuarios apostar cualquier cantidad de ETH y recibir a cambio un token derivado que puede comerciarse libremente y que acumula las recompensas de staking (como stETH). Esto resuelve de manera efectiva el problema de liquidez de los activos en staking. Actualmente, Lido domina cerca del 25% del mercado de staking, y su token stETH se ha convertido en uno de los activos de garantía más aceptados en DeFi. La alta tasa de staking genera un volumen de negocio y ingresos por tarifas estables para estos protocolos, consolidando su posición como infraestructura clave en el ecosistema de Ethereum.

Al mismo tiempo, la ola de staking y el crecimiento de las redes Layer 2 de Ethereum mantienen una relación de simbiosis interesante. Por un lado, el rápido desarrollo de Layer 2 como Arbitrum, Optimism y Base, trae menores costos de transacción y mejor experiencia de usuario, atrayendo más fondos y usuarios a Ethereum, algunos de los cuales naturalmente aumentan la demanda y el staking de ETH nativo. Por otro lado, los ingresos estables generados por el staking hacen que mantener ETH sea una estrategia atractiva, lo que puede desviar fondos que de otra forma se invertirían en tokens de aplicaciones Layer 2. Pero a largo plazo, una capa base segura, de alto valor y que genere rendimiento, será el destino final de todo valor en la capa superior. Los ingresos por staking de ETH pueden considerarse como los “dividendos básicos” que sustentan la prosperidad del ecosistema de Ethereum.

De manera más avanzada, el staking de ETH se ha convertido en la base de la narrativa emergente de “re-staking” (re-activación). El protocolo EigenLayer permite a los usuarios volver a apostar su ETH ya en staking (o tokens LSD), proporcionando garantías económicas a otros servicios intermedios o blockchains que requieren seguridad adicional (como los servicios de validación activa, AVS). Esto crea un mercado completamente nuevo, en el que la seguridad económica de Ethereum se “alquila” y los staking rewards se multiplican. La participación de grandes actores como BitMine en el staking no solo busca beneficios básicos, sino que probablemente también busca “armas” para participar en EigenLayer y ecosistemas de re-staking posteriores. Esta eficiencia de capital adicional refuerza aún más la cualidad de ETH como “dinero productivo” en el mundo cripto, cerrando un ciclo de valor desde el staking básico hasta las aplicaciones derivadas.

La lógica de inversión en la era post-staking de Ethereum

Frente a la creciente participación en staking en Ethereum, los inversores deben ajustar su lógica de inversión. A corto plazo, los datos de staking positivos son un factor clave para sostener el precio de ETH. La salida masiva de ETH de circulación reduce la presión vendedora, y la cola de espera en staking indica que esta tendencia de contracción de oferta puede continuar. Si las instituciones siguen entrando (como BitMine, que apunta a poseer el 5% de la circulación), y si la posible aprobación de ETFs de Ethereum trae nuevos fondos, la dinámica de oferta y demanda será muy favorable para ETH. Desde el punto de vista técnico, ETH ha superado con éxito la reciente zona de consolidación, y si logra mantenerse por encima de los 3,400 USD, el siguiente objetivo podría ser 3,800 USD o incluso el máximo del año pasado.

No obstante, los inversores deben ser conscientes de los riesgos potenciales. El principal sigue siendo la volatilidad macroeconómica. Las políticas monetarias globales y las sombras de recesión pueden afectar todos los activos de riesgo, y ETH no será la excepción. En segundo lugar, aunque menos probable, los riesgos en los contratos inteligentes de staking o fallos en los servicios centralizados (como grandes pools de staking) siguen siendo posibles “cisnes negros”. Finalmente, una tasa de staking tan alta puede ser una espada de doble filo. Aunque actualmente refleja confianza, si el mercado se vuelve extremadamente pesimista, y las recompensas por staking se ven afectadas por penalizaciones (Slashing) o cambios en el costo de oportunidad, podría haber una expectativa de desbloqueos masivos, lo que presionaría el mercado.

Para diferentes perfiles de inversores, la estrategia debe variar. Los creyentes a largo plazo pueden optar por participar directamente en staking o a través de protocolos de staking líquido confiables, para compartir los beneficios del crecimiento de la red y obtener ingresos pasivos. Los traders, en cambio, deben seguir de cerca las tendencias en la tasa de staking y la longitud de las colas de validadores, que son indicadores on-chain clave para evaluar la oferta, la demanda y el sentimiento del mercado. Además, las oportunidades derivadas del ecosistema de staking, como tokens de protocolos LSD o proyectos de re-staking en etapas tempranas, pueden ofrecer rendimientos superiores a simplemente mantener ETH. En definitiva, esta profunda transformación de Ethereum — de una cadena mantenida por mineros a una red sustentada y poseída por validadores globales — es irreversible. La inversión de BitMine de 50 mil millones de dólares es solo una señal del comienzo. En esta nueva era, poseer ETH ya no es solo apostar a su precio, sino convertirse en accionista y parte interesada en esta red descentralizada de computación y su enorme economía.