Os veículos de investimento focados em Bitcoin estão a negociar com prémios significativos em relação aos seus valores subjacentes. Um desses fundos negocia a 2,5x o valor líquido dos ativos, detendo 43.514 BTC após a sua estreia no mercado a 9 de dezembro e a subsequente correção. Um catalisador crítico está a aproximar-se: a MSCI decidirá amanhã se exclui empresas de tesouraria de bitcoin dos seus índices. Esta mudança de política tem consequências assimétricas para os participantes do mercado. Instituições com participações substanciais em bitcoin através de empresas de tesouraria cotadas publicamente enfrentam uma potencial pressão de liquidação forçada estimada entre 2,8 mil milhões de dólares e 8,8 mil milhões de dólares, caso sejam deslistadas dos principais índices. No entanto, os novos participantes ainda não incluídos na composição do índice não enfrentariam tais saídas. Entretanto, plataformas de stablecoin como a Tether continuam a implementar estratégias. O mercado está a precificar uma maior volatilidade à medida que os constituintes do índice aguardam a decisão da MSCI—um evento que pode reformular as estratégias de custódia e alocação de ativos relacionados com bitcoin.