為何這兩支能源股吸引以收入為導向的投資者

能源在現代投資組合中的不可忽視角色

石油和天然氣在當今經濟中仍然不可或缺——它們為交通工具提供動力、供暖，並推動工業流程。然而，許多收益型投資者忽視能源股，儘管它們具有穩定回報的潛力。該行業值得任何尋求穩定現金流的投資組合認真考慮，目前有兩家公司特別值得關注。

雪佛龍公司 (NYSE: CVX) 正提供4.5%的股息收益率，而企業產品合作夥伴 (NYSE: EPD) 則提供更具吸引力的6.8%分配收益率。兩者在能源板塊中都具有重要的投資機會，但它們採取不同的方法來產生股東回報。

雪佛龍的商品周期韌性

使雪佛龍尤為值得注意的是其能夠抵禦能源市場的惡名昭彰的波動性。大多數保守型投資者會因價格波動而避開石油和天然氣，但雪佛龍已經設計出結構性優勢，幫助其在周期中茁壯成長。

該公司作為一個整合能源巨頭運營，意味著它參與整個價值鏈——從上游的油氣生產，到中游的管道運營，再到下游的煉油和化工。這種跨多個部門的多元化運作充當天然的緩衝器。當原油價格下跌時，業務的不同部分表現不同，有助於抵消經濟低迷。

同樣令人印象深刻的是雪佛龍如堡壘般的資產負債表。公司維持的負債股本比僅為0.22，是行業中最強之一。這種財務紀律至關重要：它使雪佛龍在經濟低迷時能夠實際增加負債，保持現金流以維持運營和股息支付，而競爭對手則苦苦掙扎。一旦商品價格回升——如歷史所示——雪佛龍會再次償還債務。

這種財務彈性已經證明其價值。雪佛龍已連續38年增加股息，這在行業固有的動盪中是一項非凡的成就。目前的4.5%收益率明顯高於能源行業平均的3.2%，也遠超標普500的1.1%。

企業產品：穩定的收費者

對於尋求更高收益且風險較低的投資者來說，企業產品合作夥伴提供了一個有趣的選擇。這家主有限合夥企業（Master Limited Partnership）產生6.8%的分配收益率，並且已連續27年每年增加分配。

企業的秘密在於其專注於能源板塊中最可靠的部分——中游基礎設施。它不押注商品價格，而是擁有並運營管道、儲存設施及其他運輸系統，將油氣全球運輸。它收取穩定的費用，不受價格波動影響，形成一個可以稱為“乏味但盈利”的商業模式。

數學也支持這一策略。企業產生的可分配現金流能覆蓋其分配的1.7倍，提供了相當的緩衝空間，避免必要的削減。公司還保持投資級信用評級，意味著在需要時可以進入資本市場。

但要注意：主有限合夥企業不適合放在稅收優惠的退休帳戶（如IRA）中，且會產生K-1稅表，需額外會計處理。然而，對許多收益型投資者來說，這種行政負擔值得為了更高的收益。

做出選擇

這兩個機會都反映出能源在可預見的未來仍將是全球運作的核心。對於保守的股息投資者來說，雪佛龍提供了一個平衡的方案，具有經過驗證的韌性和超過大多數股票收益替代品的穩定收益。

企業產品則可以說是風險偏好較低投資者的較安全選擇——其收費模型和強大的覆蓋比率提供了顯著的下行保護。

關鍵結論：儘管或許因為其波動性，投資者仍能在當今能源行業中找到可靠的收入來源，這正是其吸引力所在。