## 連邦準備制度理事会（Fed）が再び金利を引き下げ—その理由は米国連邦準備制度理事会（Fed）は2025年を合計**3回の金利引き下げ**で締めくくり、2024年9月以降6回の引き下げを続けてきた傾向を継続しています。一見すると、金利の低下は市場にとって良いニュースのはずです。借入コストの低下は企業の利益を押し上げ、成長施策の資金調達を助け、株価評価を高める傾向があります。実際、**S&P 500**は2025年に史上最高値を更新し、AIブームと緩和的な金融政策の追い風に乗りました。しかし、そこには落とし穴があります。Fedが金利を引き下げたのは、経済が好調だったからではなく、労働市場が圧力により崩れ始めているからです。## 高インフレにもかかわらずFedが行動を余儀なくされる理由通常、インフレが**しぶとく高止まり**している場合、連邦準備制度理事会は金利を引き下げることを躊躇します。2025年11月の最新CPI（消費者物価指数）では、年率2.7%と依然としてFedの2%目標を上回っています。2025年を通じてインフレはこの基準を一貫して超え続けており、通常は金利の引き締めや引き上げが必要とされる状況です。しかし、失業率は異なる物語を語っています。2025年7月の米国の雇用者数は73,000人増にとどまり、予想の110,000人を大きく下回りました。さらに悪いことに、労働統計局（BLS）は5月と6月の数字を合計で258,000人下方修正し、労働市場の健康状態についてより厳しい見方を示しました。11月には失業率が4.6%に上昇し、4年以上ぶりの高水準となりました。12月には、ジェローム・パウエル議長が、データ収集の不規則性を考慮すると、実際の失業者数は**月間20,000人程度**に近い可能性があると示唆し、さらなる懸念を示しました。この雇用の弱さと景気後退リスクの組み合わせにより、インフレに関係なく、Fedは追加の金利引き下げを余儀なくされているのです。## 2026年の金利引き下げシナリオ：何を予測すべきか連邦公開市場委員会（FOMC）の2025年12月の経済見通し要約によると、多くの政策立案者は**2026年に少なくとももう1回の金利引き下げ**を予想しています。ウォール街はやや積極的な見方をしており、CMEグループのFedWatchツールは、2026年に**2回の引き下げ—おそらく4月と9月**を市場が織り込んでいることを示しています。ただし、これらの予測には重要な留意点もあります。同じ報告書で、Fedは2026年の経済成長予測も引き上げており、政策立案者は既存の金利引き下げが経済活動を刺激すると考えていることを示唆しています。成長回復と労働市場の弱さの相互作用が、最終的に2回の引き下げを実現させるのか、それともより慎重なアプローチを取るのかを決定します。## 株式市場のリセッション・ワイルドカードここでプレイブックが複雑になるポイントがあります。金利の引き下げは通常、株価を押し上げる効果がありますが、持続的な雇用市場の弱さはリセッション懸念を高めます。そして、厄介な真実は次の通りです：**もしリセッションが実際に起きた場合、Fedが積極的に金利を引き下げていても、株式市場は下落することが多い**のです。過去25年の歴史は、警鐘を鳴らしています。ドットコムバブル崩壊、2008年の金融危機、COVID-19パンデミックの際も、**S&P 500**は緩和的な金融政策にもかかわらず急落しました。市場は、金利レベルではなく、収益予想の崩壊に反応していたのです。2026年に失業率が上昇し、真のリセッション懸念を引き起こす場合、企業収益の弱さと消費支出の削減が、Fedの金利引き下げのプラス効果を打ち消す可能性があります。投資家は、早期の警告サインとして雇用データを注意深く監視すべきです。## 長期的な視点：これが2026年以降に重要な理由短期的な不確実性にもかかわらず、視点を持つことが重要です。2025年のS&P 500は史上最高値付近で終わり、歴史上のすべての調整局面、暴落、市場の下落は、長期投資家にとって最終的には一時的なものであったことを思い出させます。もし2026年のFedの金利引き下げがリセッション懸念から市場の弱含みを引き起こす場合、その調整は投資家にとって数年にわたる視野での魅力的な買い場となる可能性があります。現在の状況—インフレ懸念と雇用の弱さの間でFedが選択を迫られている状態—は非常に不確実です。しかし、歴史的に見て、経済的ストレスから生まれる市場の下落は、むしろ買いの好機であり、株式から完全に撤退すべき理由ではありません。重要なのは、一時的なボラティリティと政策懸念によるものと、構造的な悪化による防御的なポジショニングの違いを見極めることです。2026年初頭の雇用データに注目してください—それが真の手がかりとなるでしょう。
FRBの2026年利下げ計画：最新の金利動向があなたのポートフォリオに与える影響
連邦準備制度理事会（Fed）が再び金利を引き下げ—その理由は
米国連邦準備制度理事会（Fed）は2025年を合計3回の金利引き下げで締めくくり、2024年9月以降6回の引き下げを続けてきた傾向を継続しています。一見すると、金利の低下は市場にとって良いニュースのはずです。借入コストの低下は企業の利益を押し上げ、成長施策の資金調達を助け、株価評価を高める傾向があります。実際、S&P 500は2025年に史上最高値を更新し、AIブームと緩和的な金融政策の追い風に乗りました。
しかし、そこには落とし穴があります。Fedが金利を引き下げたのは、経済が好調だったからではなく、労働市場が圧力により崩れ始めているからです。
高インフレにもかかわらずFedが行動を余儀なくされる理由
通常、インフレがしぶとく高止まりしている場合、連邦準備制度理事会は金利を引き下げることを躊躇します。2025年11月の最新CPI（消費者物価指数）では、年率2.7%と依然としてFedの2%目標を上回っています。2025年を通じてインフレはこの基準を一貫して超え続けており、通常は金利の引き締めや引き上げが必要とされる状況です。
しかし、失業率は異なる物語を語っています。2025年7月の米国の雇用者数は73,000人増にとどまり、予想の110,000人を大きく下回りました。さらに悪いことに、労働統計局（BLS）は5月と6月の数字を合計で258,000人下方修正し、労働市場の健康状態についてより厳しい見方を示しました。
11月には失業率が4.6%に上昇し、4年以上ぶりの高水準となりました。12月には、ジェローム・パウエル議長が、データ収集の不規則性を考慮すると、実際の失業者数は月間20,000人程度に近い可能性があると示唆し、さらなる懸念を示しました。この雇用の弱さと景気後退リスクの組み合わせにより、インフレに関係なく、Fedは追加の金利引き下げを余儀なくされているのです。
2026年の金利引き下げシナリオ：何を予測すべきか
連邦公開市場委員会（FOMC）の2025年12月の経済見通し要約によると、多くの政策立案者は2026年に少なくとももう1回の金利引き下げを予想しています。ウォール街はやや積極的な見方をしており、CMEグループのFedWatchツールは、2026年に2回の引き下げ—おそらく4月と9月を市場が織り込んでいることを示しています。
ただし、これらの予測には重要な留意点もあります。同じ報告書で、Fedは2026年の経済成長予測も引き上げており、政策立案者は既存の金利引き下げが経済活動を刺激すると考えていることを示唆しています。成長回復と労働市場の弱さの相互作用が、最終的に2回の引き下げを実現させるのか、それともより慎重なアプローチを取るのかを決定します。
株式市場のリセッション・ワイルドカード
ここでプレイブックが複雑になるポイントがあります。金利の引き下げは通常、株価を押し上げる効果がありますが、持続的な雇用市場の弱さはリセッション懸念を高めます。そして、厄介な真実は次の通りです：もしリセッションが実際に起きた場合、Fedが積極的に金利を引き下げていても、株式市場は下落することが多いのです。
過去25年の歴史は、警鐘を鳴らしています。ドットコムバブル崩壊、2008年の金融危機、COVID-19パンデミックの際も、S&P 500は緩和的な金融政策にもかかわらず急落しました。市場は、金利レベルではなく、収益予想の崩壊に反応していたのです。
2026年に失業率が上昇し、真のリセッション懸念を引き起こす場合、企業収益の弱さと消費支出の削減が、Fedの金利引き下げのプラス効果を打ち消す可能性があります。投資家は、早期の警告サインとして雇用データを注意深く監視すべきです。
長期的な視点：これが2026年以降に重要な理由
短期的な不確実性にもかかわらず、視点を持つことが重要です。2025年のS&P 500は史上最高値付近で終わり、歴史上のすべての調整局面、暴落、市場の下落は、長期投資家にとって最終的には一時的なものであったことを思い出させます。
もし2026年のFedの金利引き下げがリセッション懸念から市場の弱含みを引き起こす場合、その調整は投資家にとって数年にわたる視野での魅力的な買い場となる可能性があります。現在の状況—インフレ懸念と雇用の弱さの間でFedが選択を迫られている状態—は非常に不確実です。しかし、歴史的に見て、経済的ストレスから生まれる市場の下落は、むしろ買いの好機であり、株式から完全に撤退すべき理由ではありません。
重要なのは、一時的なボラティリティと政策懸念によるものと、構造的な悪化による防御的なポジショニングの違いを見極めることです。2026年初頭の雇用データに注目してください—それが真の手がかりとなるでしょう。