A subida das ações impulsiona os formadores de mercado a agir à medida que o boom dos semicondutores continua

O mercado de ações está a funcionar a todo vapor hoje, com os principais índices a subir em todos os setores. O S&P 500 está a subir +0,32%, enquanto o Nasdaq 100 dispara +0,63% e o Dow Jones avança +0,16%. Os futuros seguem a tendência—os futuros E-mini S&P 500 de março ganharam +0,33%, e os futuros E-mini Nasdaq de março subiram +0,66%.

A História dos Semicondutores que Impulsiona os Ganhos de Hoje

A verdadeira ação de hoje está no setor de chips, onde as ações de semicondutores e armazenamento de dados lideram a subida. Os formadores de mercado estão a facilitar ativamente os fluxos neste espaço, enquanto os investidores acumulam nomes como Sandisk (+12%), que lidera a lista de vencedores do S&P 500. A Microchip Technology (+7%) liderou os movimentos no Nasdaq após elevar a orientação do Q3 para $1,19 mil milhões, superando as expectativas de consenso de $1,14 mil milhões.

A narrativa dos semicondutores é de base ampla: NXP Semiconductors, Texas Instruments e Qualcomm estão todos a subir mais de +4%, enquanto Micron Technology, Lam Research e Applied Materials ganham entre +2% e +3%. Esta força coordenada sugere que a compra institucional está a fluir por múltiplos pontos na cadeia de abastecimento de chips.

Cobre e Mineração: Novos Recordes em Meio a Especulação Tarifária

As ações de mineração também estão a ter o seu momento, com o cobre a atingir um novo máximo histórico hoje. O metal ganhou mais de +1% à medida que os participantes do mercado preveem possíveis impactos tarifários. As importações de cobre dos EUA em dezembro atingiram o nível mais alto desde julho, refletindo um aumento de inventário antes de possíveis mudanças de política sob a administração Trump.

A prata subiu mais de +3%, e o setor de mineração reflete este otimismo. Hecla Mining (+4%) e Freeport-McMoRan (+3%) lideram a subida, enquanto a Newmont e a Barrick Mining estão ambas positivas.

A Virada no Resfriamento de Data Centers

Nem todos os setores adjacentes aos semicondutores estão a ganhar. O anúncio do CEO da Nvidia, Huang, de que os novos chips Rubin podem funcionar em sistemas de refrigeração a água sem chillers assustou o setor de equipamentos de refrigeração. A Modine Manufacturing caiu -14%, a Trane Technologies desceu -8% e a Johnson Controls caiu -7%—todos a liderar as perdas do S&P 500. Isto representa uma divergência acentuada entre vencedores e perdedores, um lembrete de que, mesmo dentro de narrativas otimistas, há uma rotação seletiva a acontecer.

Os Mercados Globais Oferecem Apoio

A força não está isolada nos EUA. O índice Shanghai Composite da China subiu para um máximo de 10,5 anos e fechou +1,50%, enquanto o Nikkei do Japão atingiu um novo recorde, com +1,32%. O Euro Stoxx 50 da Europa também subiu para máximos históricos, com +0,06%. Esta força sincronizada global está a fornecer suporte de continuidade às ações dos EUA.

A Pergunta da Inflação e das Taxas Está a Pairar

Os rendimentos dos títulos estão a subir lentamente, com o rendimento do T-note a 10 anos a subir +2 bp para 4,18%. As expectativas de inflação aumentaram—a taxa de inflação de breakeven a 10 anos atingiu um máximo de 1 mês—estando a impulsionar os rendimentos. O presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, adotou um tom hawkish, esperando que cortes de impostos e desregulamentação impulsionem o crescimento, descrevendo a política monetária como equilibrada. Em contraste, o governador do Fed, Stephen Miran, ofereceu comentários dovish, sugerindo que mais de 100 pontos base de cortes de taxas estão justificados este ano.

O mercado está a precificar atualmente apenas uma probabilidade de 16% de um corte de -25 bp na reunião do FOMC de 27-28 de janeiro.

Histórias de Ações Individuais que Vale a Pena Observar

Para além da narrativa dos chips, vários nomes chamaram a atenção:

Vencedores: Aeva Technologies disparou +32% após a sua tecnologia LiDAR 4D ter sido selecionada para a plataforma de veículos autónomos Nvidia Drive Hyperion. A OneStream subiu +25% em negociações de aquisição por parte da firma de buyout Hg. A Oculis Holdings aumentou +11% após a designação de terapia inovadora pela FDA. A Zeta Global subiu +6% numa colaboração estratégica com a OpenAI. A Vistra Corp. ganhou +3% após assegurar $4 bilhões em negócios de centrais de gás natural.

Perdedores: A American International Group caiu -6% após notícias de aposentação do CEO. A Equifax e a TransUnion caíram ambas -5% após o diretor do FHFA criticar as práticas de precificação das agências de crédito.

Calendário Económico: A Semana que se Segue

Os dados económicos desta semana vão testar a convicção do mercado:

Quarta-feira: Emprego ADP de dezembro (+48K esperado), PMI de serviços ISM de dezembro (52,3 esperado), Ofertas de emprego JOLTS de novembro (+9K para 7,679M esperado), Encomendas de fábrica de outubro (-1,1% m/m esperado)

Quinta-feira: Produtividade não agrícola do Q3 (+4,7% esperado), Pedidos semanais de subsídio de desemprego (+12K para 211K esperado)

Sexta-feira: A grande—emprego não agrícola de dezembro (+59K), taxa de desemprego (4,5% esperado), Sentimento do consumidor de janeiro da Universidade de Michigan (53,5 esperado)

Abertura de Fissuras Globais

Nem tudo é cor-de-rosa. O PMI composto do Eurozona de dezembro veio mais fraco do que o esperado, em 51,5 (revisto de 51,9). O IPC de dezembro da Alemanha decepcionou, com +0,2% m/m versus +0,4% esperado, embora isso tenha ajudado a sustentar os títulos europeus e a fornecer suporte de spillover aos títulos do Tesouro dos EUA. O BCE está totalmente precificado para manter as taxas na reunião de 5 de fevereiro.

O PMI de serviços do índice S&P de dezembro nos EUA também ficou aquém, revisto para 52,5 de 52,9—um sinal de aviso sobre o momentum do setor de serviços a caminho do final do ano.

Conclusão

O mercado de hoje é um estudo de rotação: a força dos semicondutores é real e ampla, a mineração beneficia de ventos favoráveis nas commodities, mas os equipamentos de refrigeração estão a ser duramente atingidos. Os ganhos sincronizados globais estão a fornecer suporte, mas dados económicos mais fracos e expectativas elevadas de inflação criam tensão. O verdadeiro teste será na sexta-feira, com os dados de emprego—se o mercado de trabalho permanecer resiliente, esta recuperação poderá sustentar-se.