米国大豆油、豆複合の堅調な上昇を背景に上昇

大豆コンプレックスは正午の取引でかなりの強さを示しており、大豆は2〜5¾セントの上昇を記録しています。この勢いに寄与しているのは、米国大豆油先物が30〜40ポイント上昇していることと、大豆ミール先物が30セント急騰し、金曜日には1.20ドルに達したことです。

現物市場の動きも強気のトーンを反映しています。cmdtyViewのデータによると、全国の現金大豆価格は9.91ドルで、3セント上昇しています。夜間の契約引き渡しでは、1月大豆に対して84通知、ミールに対して52通知、1月油に対して166通知が出されました。

輸出動向は複雑な状況を示しています。 民間の輸出販売で198,000MTが本日朝にUSDAの報告を通じて市場に出されましたが、より広範な輸出状況にはいくつかの構造的な懸念も見られます。現在の米国の大豆輸出約束は、1月1日時点で28.576百万MTに達しており、これは昨年同時期のペースの29％に過ぎません。これはUSDAの年間見通しの64％に相当し、過去の平均販売ペース82％を下回っています。

出荷実績もさらに遅れており、前年比45％減の16.347百万MTで、予測の37％に過ぎず、通常の57％の平均に比べて大きく遅れています。この不足は、最近の価格上昇にもかかわらず、需要の課題を浮き彫りにしています。

国際的な供給動向も注目を集めています。 中国の国営穀物企業Sinograinは、2022〜2025年産の輸入大豆1.1百万MTのオークションを1月13日に予定しており、世界最大の買い手である中国の需要動向に変化が見られる可能性を示しています。

今後の見通しは？ WASDEレポートは月曜日に発表され、注目の予測が示されます。ブルームバーグのアナリスト調査によると、2025/26年度の大豆の期末在庫は295百万ブッシェル（mbu）に達すると予測されており、月次でわずか5百万ブッシェルの増加です。トレーダーは、よりタイトな期末在庫が現在の価格水準を支えるのか、それとも輸出の弱さがリスクプレミアムを押し上げるのかを注視しています。

先物契約のスナップショット：

• 1月26日大豆：$10.52¾、+5¾セント
• 近月現金：$9.91、+3セント
• 3月26日大豆：$10.64、+2¾セント
• 5月26日大豆：$10.75¾、+2½セント

短期的な緊張は、輸出需要がこの複合体の上昇モメンタムを維持できるか、それとも販売の鈍化が最終的に上昇を押し下げるのかに集中しています。