**供給過剰による圧力の高まり**WTI原油の2月渡しは水曜日に2.00％下落し、RBOBガソリンは0.36％下落しました。これは、世界的な石油過剰供給の拡大によるエネルギー全体の逆風を受けたためです。この下落により、原油は2週間ぶりの安値に押し下げられ、世界的な石油供給の堅調な兆候の中で需要への懸念が高まっています。この下落は、米国エネルギー省がベネズエラの原油輸出に対する制裁を選択的に解除した決定と同時期に起こり、すでに飽和状態にある市場に追加のバレルを注入する可能性があります。**ベネズエラの石油が世界の争いに参入**トランプ政権は、ベネズエラの暫定当局が米国に最大5000万バレルの高品質制裁油を供給することに合意したと発表しました。現在、OPEC生産国の中で12位に位置するベネズエラは、世界のバランスを変える可能性のある重要な原油埋蔵量を保有しています。しかし、この動きは、世界が必要とする以上の石油を持っているという不快な現実を浮き彫りにしています。モルガン・スタンレーは最近、2026年第1四半期の平均価格予測を$57.50から$60に引き下げ、供給過剰のシナリオを理由に第2四半期の予測も$55 に引き下げました。**EIA週次報告からの混合シグナル**水曜日のエネルギー情報局（EIA）の在庫データは複雑な状況を示しました。原油在庫は383万バレル減少し、予想の100万バレルの減少を上回ったことで注目を集めました。しかし、この好材料は、需要指標の懸念によって overshadowed されました。ガソリン在庫は770万バレル増加し、10か月ぶりのピークに達し、予想の200万バレル増を大きく上回りました。一方、米国のガソリン需要は8.17百万バレル/日と1年ぶりの低水準に落ち込みました。ディスティレート（留分）在庫も予想の110万バレルに対し559万バレル増加しました。EIAの月中支払い日や定期的な在庫サイクルを追うトレーダーにとって、こうした週次の変動は、市場の方向性を監視する重要性を示しています。**生産動向とOPEC+の一時停止**米国の原油生産は、1月2日終了週に前週比0.1％減の1381.1万バレル/日となり、11月に記録した1386.2万バレル/日の記録をわずかに下回っています。一方、OPEC+は2026年第1四半期を通じて生産増加を一時停止する方針を再確認し、以前に示した12月の控えめな137,000バレル/日の増加を再確認しました。しかし、まだ120万バレル/日の生産削減を回復させる必要があり、過剰供給の中で価格を安定させるために圧力が高まっています。**地政学的混乱は限定的な支援を提供**ウクライナのドローン攻撃によりロシアの製油所やタンカーが妨害され、輸出能力が低下しています。また、米国とEUによるロシアの石油インフラに対する新たな制裁は供給を抑制しようとしています。今週、市場は米国が制裁違反でロシア旗のタンカーを押収したニュースも吸収しました。これらの混乱は一時的に価格を支えるものの、供給過剰の重力には十分ではないようです。Vortexaのデータによると、停泊中のタンカーに貯蔵された原油は週比3.4％減の119.35百万バレルとなっています。**中国の強さが逆風に対抗**中国からは明るい兆しも見えます。12月の原油輸入は月次で10％増の記録的な1220万バレル/日へと上昇し、備蓄を再構築しています。この需要の回復は、アジアの買いが価格を支える可能性を示していますが、構造的な過剰供給と戦うには不十分なようです。IEAは2026年に世界の過剰供給が400万バレル/日となると予測し、OPECは最近、第3四半期の見通しを赤字から50万バレル/日の過剰に修正しました。これは、前月の-40万バレル/日の赤字予測からの大きな逆転です。**結論：供給過剰が物語を支配**世界的な過剰供給のシナリオが続く限り、原油価格は逆風に直面します。水曜日の株式市場の新高値への上昇は一時的な支援をもたらしましたが、根底にある経済の回復力を示唆していますが、この楽観は脆弱です。ベネズエラへの制裁が供給を増やす見込みであり、OPEC+が生産を維持し、米国の生産も記録的な水準に近づいている中、需要が回復するか供給の規律が大きく引き締まるまでは、原油の下落傾向が続く可能性が高いです。
世界的な石油過剰供給が原油価格に重し：WTIはベネズエラ制裁緩和と堅調な供給見通しで下落
供給過剰による圧力の高まり
WTI原油の2月渡しは水曜日に2.00％下落し、RBOBガソリンは0.36％下落しました。これは、世界的な石油過剰供給の拡大によるエネルギー全体の逆風を受けたためです。この下落により、原油は2週間ぶりの安値に押し下げられ、世界的な石油供給の堅調な兆候の中で需要への懸念が高まっています。この下落は、米国エネルギー省がベネズエラの原油輸出に対する制裁を選択的に解除した決定と同時期に起こり、すでに飽和状態にある市場に追加のバレルを注入する可能性があります。
ベネズエラの石油が世界の争いに参入
トランプ政権は、ベネズエラの暫定当局が米国に最大5000万バレルの高品質制裁油を供給することに合意したと発表しました。現在、OPEC生産国の中で12位に位置するベネズエラは、世界のバランスを変える可能性のある重要な原油埋蔵量を保有しています。しかし、この動きは、世界が必要とする以上の石油を持っているという不快な現実を浮き彫りにしています。モルガン・スタンレーは最近、2026年第1四半期の平均価格予測を$57.50から$60に引き下げ、供給過剰のシナリオを理由に第2四半期の予測も$55 に引き下げました。
EIA週次報告からの混合シグナル
水曜日のエネルギー情報局（EIA）の在庫データは複雑な状況を示しました。原油在庫は383万バレル減少し、予想の100万バレルの減少を上回ったことで注目を集めました。しかし、この好材料は、需要指標の懸念によって overshadowed されました。ガソリン在庫は770万バレル増加し、10か月ぶりのピークに達し、予想の200万バレル増を大きく上回りました。一方、米国のガソリン需要は8.17百万バレル/日と1年ぶりの低水準に落ち込みました。ディスティレート（留分）在庫も予想の110万バレルに対し559万バレル増加しました。EIAの月中支払い日や定期的な在庫サイクルを追うトレーダーにとって、こうした週次の変動は、市場の方向性を監視する重要性を示しています。
生産動向とOPEC+の一時停止
米国の原油生産は、1月2日終了週に前週比0.1％減の1381.1万バレル/日となり、11月に記録した1386.2万バレル/日の記録をわずかに下回っています。一方、OPEC+は2026年第1四半期を通じて生産増加を一時停止する方針を再確認し、以前に示した12月の控えめな137,000バレル/日の増加を再確認しました。しかし、まだ120万バレル/日の生産削減を回復させる必要があり、過剰供給の中で価格を安定させるために圧力が高まっています。
地政学的混乱は限定的な支援を提供
ウクライナのドローン攻撃によりロシアの製油所やタンカーが妨害され、輸出能力が低下しています。また、米国とEUによるロシアの石油インフラに対する新たな制裁は供給を抑制しようとしています。今週、市場は米国が制裁違反でロシア旗のタンカーを押収したニュースも吸収しました。これらの混乱は一時的に価格を支えるものの、供給過剰の重力には十分ではないようです。Vortexaのデータによると、停泊中のタンカーに貯蔵された原油は週比3.4％減の119.35百万バレルとなっています。
中国の強さが逆風に対抗
中国からは明るい兆しも見えます。12月の原油輸入は月次で10％増の記録的な1220万バレル/日へと上昇し、備蓄を再構築しています。この需要の回復は、アジアの買いが価格を支える可能性を示していますが、構造的な過剰供給と戦うには不十分なようです。IEAは2026年に世界の過剰供給が400万バレル/日となると予測し、OPECは最近、第3四半期の見通しを赤字から50万バレル/日の過剰に修正しました。これは、前月の-40万バレル/日の赤字予測からの大きな逆転です。
結論：供給過剰が物語を支配
世界的な過剰供給のシナリオが続く限り、原油価格は逆風に直面します。水曜日の株式市場の新高値への上昇は一時的な支援をもたらしましたが、根底にある経済の回復力を示唆していますが、この楽観は脆弱です。ベネズエラへの制裁が供給を増やす見込みであり、OPEC+が生産を維持し、米国の生産も記録的な水準に近づいている中、需要が回復するか供給の規律が大きく引き締まるまでは、原油の下落傾向が続く可能性が高いです。